基于多元回歸分析下的四川長虹電器股份有限公司的盈利能力研究

呂慧

資產負債表的內容可以大體概括為以下兩部分：資產結構和資本結構，而這兩者反映的是資金兩個不同方面。資本結構是指企業不同來源資金構成比例；資產結構是指企業獲得資金后，在生產經營中長短期資金的占用構成比例。本文將以四川長虹公司為例，選取其2006年到2015年的年度財務數據作為樣本，同時整理出部分資產結構指標與盈利能力指標作為相關變量，通過這些數據利用統計學方法來分析它們之間是否存在著一定的相關關系，并建立回歸模型對其檢驗來判斷其是否具南顯著的線性關系。根據結論，指出將如何優化企業資產結構。所以研究資產結構與盈利能力之間的相關性是非常有必要的。

資產結構 盈利能力 相關性

前言

（1）研究背景

企業盈利能力決定了這個企業能否在當今這個經濟多變的時代得以生存。企業盈利能力高低決定也是投資人、債權者能否能夠獲得相關的投資收益、收取本金及利息，也是經營管理者經營成果的體現，同時也是對員工福利的基本保障，因此對企業的盈利能力分析顯得尤為重要。每一個優秀的企業為了長期的可持續經營發展，都會提高自身企業的盈利能力。而合理的資產結構可以有效的改善企業的財務狀況，提高盈利能力。

（2）研究思路

本文作者將通過對四川長虹企業過去幾年的年度財務報表中提取與企業資產結構相應指標，以及盈利能力的相關指標，計算并整理后，作為相關變量進行研究。本文作者選擇從資產結構角度出發，并結合回歸分析法來研究企業的盈利能力分析。研究資產結構與贏利能力之間的相關性，來探索如何使企業資產結構進行優化，以達到提升盈利能力的目的。

（3）研究方法

在統計學原理中，相關性分析以及回歸分析是一種被廣泛應用的數據分析方法，回歸分析是反映一種現象或事物的數量依一種或多種事物的數量的變動而相應地變動的規律。將相關性分析以及回歸分析運用在研究企業盈利能力分析上可以很好的體現出與盈利能力有關的相應指標之間的變化及規律。所以本文采用回歸分析法分析并利用SPSS軟件進行實證研究資本結構與盈利能力之間的變化以及規律。

四川長虹公司概況

四川長虹電器股份有限公司創始于1958年，公司前身國營長虹機器廠是我國“一五”期間的156項重點工程之一，是當時國內的機載火控雷達生產基地。從軍工立業、彩電興業，到信息電子的多元拓展，已成為集軍工、消費電子、環保回收、核心器件研發與制造為一體的綜合型跨國企業集團，并正向具有全球競爭力的信息家電內容與服務提供商挺進。資產結構與盈利能力的相關性實證

分析

（1）回歸分析的定義

回歸分析是處理相關關系的重要手段之一，它著重于尋求變量之間近似的函數關系。這些變量可以是隨機的，也可以是人為控制的，但不能是全人為控制的。回歸分析的主要內容包括：

1.尋求變量間的近似函數關系，即回歸方程也稱為經驗公式。

2.對回歸方程、參數估計值的有效性進行顯著檢驗。

3.利用經驗公式進行預測和控制。

（2）研究假設

假設一：資產結構指標與盈利能力指標具有線性相關性。

假設二：資產結構指標與盈利能力指標之間具有多重線性相關性，并且具有顯著性。

（3）變量選擇

資產結構反映的是各種資金的比例關系，它在很大程度上決定著企業的財務能力優握程度，決定著企業未來的盈利能力是否提高。在企業中，一個合理的資產結構決定著企業未來的命運。

（4）建立相關模型

為了驗證資產結構與盈利能力之間的相關性，這里采用回歸模型進行分析，所以需要建立相關模型。

1.一元回歸模型：

Yt=β0+βiXi+μi

2.多元線性回歸模型：

Yt=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…+μi

上述兩種模型中：

Xi代表資產結構指標（自變量）

X1代表存貨占比、X2代表應收賬款占比、X3代表固定資產占比、X4代表流動資產占比；

Yi代表盈利能力指標（因變量）Y1代表主營業務利潤率、Y2代表資產報酬率；Y3代表主營業務成本率；

β0，βi代表回歸參數；

μi代表隨機誤差。

資產結構與盈利能力的多元回歸的實證分析

（1）資產結構相關變量與盈利能力之間的相關分析

本文作者將利用SPSS軟件將各個資產結構相關變量作為自變量與作為因變量的盈利能力進行相關分析。利用SPSS20.0軟件可計算得出資產結構部分指標與盈利能力指標的相關性以及顯著性。

（2）資產結構指標和盈利能力之間的回歸分析

本文作者將根據實際情況選擇合理的回歸模M進行分析。通過分析可知：在一定程度范圍內，四川長虹的存貨占比對資產報酬率的影響顯著，并且呈正相關。四川長虹主營業務利潤率隨著應收賬款占比的增加而減少，隨著流動資產占比的增加而減少，隨著固定資產占比的增加而增加，但三個變量與主營業務利潤率之間相互并無直接相關顯著線性關系。在一定程度范圍內，四川長虹的應收賬款占比對主營業務成本率的影響顯著，并且呈高度正相關。

總結

本文利用統計軟件SPSS通過對四川長虹的資產結構主要指標與盈利能力主要指標進行逐步回歸分析，來探究資產結構對盈利能力的影響。若合理優化企業資產結構，將對企業盈利能力做出進一步提高。通過上述結論，可以清楚地知道存貨對資產報酬率的影響顯著，呈正相關，也就是說在一定范圍內，資產報酬率隨著存貨占比的增加而增加。針對四川長虹這種正在進行轉型的制造企業而言，存貨占比依舊相當應該保持一個比較重要的比率。主營業務利潤率隨著應收賬款占比、流動資產占比的增加而減少，隨著固定資產占比的增加而增加，說明該企業應該適度減少應收賬款以及流動資產占比，增加固定資產占比。由于隨著應收賬款占比的增加主營業務成本率也在增加，所以企業應當控制應收賬款占比不能過大，以免影響企業各項成本費用。

[1]劉穎，淺談企業盈利能力分析，現代商業，2011年第30期.

[2]程建偉，上市公司盈利能力和影響因素的實證研究，金融教學與研究，2013年05期.

[3]段翠蓮，對企業盈利能力分析的探究，中國外貿，2012年第13期.

[4]張梨花，企業盈利能力分析，合作經濟與科技，2014年第4期.