保險行業公司治理監管迭代的取向與路徑
——以控制權規制為中心

宋 明

內容提要 公司治理是反映一個公司的股權結構、運行機制和代理授權等制度安排的綜合體系，其構成的核心力量在于股權和控制權。保險行業公司治理監管需著眼于控制權的規制與重構，目標是實現控制權的平衡，避免控制權肆意擺脫約束對消費者、小股東造成損害。控制權通常在三個維度內進行博弈，不同的博弈結構有不同的特點和破解思路。推動以控制權規制為核心的公司治理監管迭代，加強對市場行為的事前、事中和事后監管，能夠有效提高保險行業公司治理監管的科學性和有效性。

引 言

黨的十九大報告提出，要“深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力；健全金融監管體系，守住不發生系統性風險的底線”。按照上述金融工作的總方針，國務院對金融監管體制改革作出重大部署，合并銀行業與保險業監管機構，整合監管資源，加強綜合監管。此后，首任銀保監會主席郭樹清提出，建立和完善中國特色公司治理機制是貫徹落實黨的十九大精神、推進國家治理體系和治理能力現代化的一項重要舉措。規范、有效的公司治理是金融機構形成有效自我約束、樹立良好市場形象、獲得公眾信心和實現健康可持續發展的堅實基礎。建立和完善具有中國特色的現代公司治理機制，是現階段深化銀行業和保險業改革的重點任務，是防范和化解各類金融風險、實現金融機構穩健發展的重要保障。中央有關精神和改革舉措明確了公司治理監管在銀行和保險監管中的戰略意義和獨特價值，為下一步開展公司治理監管提供了方向性思路。……