我國(guó)新三板掛牌企業(yè)的可持續(xù)創(chuàng)新能力分析與對(duì)策

吳字晨

摘要：文章通過考察企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度和股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度，構(gòu)建了兼顧企業(yè)短期和長(zhǎng)期創(chuàng)新投入強(qiáng)度的二維分析模型，并以此對(duì)2014及2015年度公布上述兩個(gè)指標(biāo)的5180家新三板掛牌企業(yè)進(jìn)行了分析，以期發(fā)現(xiàn)新三板掛牌企業(yè)創(chuàng)新投入與股權(quán)激勵(lì)的情況及區(qū)域分布結(jié)構(gòu)。結(jié)果顯示：新三板掛牌企業(yè)創(chuàng)新投入存在著“強(qiáng)度普遍較高、行業(yè)差異較大”的特點(diǎn)，顯著強(qiáng)于同期A股制造業(yè)上市企業(yè)平均研發(fā)投入強(qiáng)度。同時(shí)，新三板掛牌企業(yè)也相對(duì)更重視有長(zhǎng)期、持續(xù)作用的股權(quán)激勵(lì)，結(jié)合近期對(duì)新三板掛牌公司的實(shí)地調(diào)研，本文亦有針對(duì)性地提出了若干對(duì)策。

關(guān)鍵詞：新三板；創(chuàng)新投入；股權(quán)激勵(lì)

一、研究背景及意義

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，有關(guān)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)動(dòng)能的探索被放置在了前列。創(chuàng)新，作為企業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力，越來(lái)越被企業(yè)及政府所重視。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)切換及新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的重要時(shí)刻，研究主要面向成長(zhǎng)型、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)的新三板市場(chǎng)意義重大，對(duì)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整方面有很高的參考價(jià)值。近兩年我國(guó)新三板市場(chǎng)企業(yè)群體創(chuàng)新投入情況如何，可持續(xù)創(chuàng)新能力如何，不同行業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新分布情況如何，對(duì)新三板市場(chǎng)有哪些新需要？對(duì)這些問題我們應(yīng)有基于數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)上的基本判斷，以便據(jù)此為中小微科技企業(yè)營(yíng)造更好的創(chuàng)新環(huán)境和政策支持條件。為此，本文以企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度和股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)度為指標(biāo)，構(gòu)建了兼顧企業(yè)短期和長(zhǎng)期創(chuàng)新能力的二維分析模型，并以此模型分析衡量了新三板掛牌公司創(chuàng)新能力近兩年的基本現(xiàn)狀和分布結(jié)構(gòu)。……