互聯網金融與互聯網金融征信體系的發展研究

張文博

摘要：文章總結了我國互聯網金融的發展模式和現狀，并就此討論了互聯網金融征信的價值所在以及我國互聯網金融征信的現狀和問題。互聯網金融征信體系的建設是我國互聯網金融健康穩定發展的關鍵所在，盡管目前我國互聯網金融征信已經取得了一定的進步，但仍存在信息共享機制不足、征信標準不統一、立法滯后、監管主體不明確、缺乏信息安全建設與風險防控措施等一系列問題。

關鍵詞：互聯網金融；互聯網金融征信

一、引言

自2013年以來，伴隨著互聯網技術的進一步發展和完善，互聯網金融在我國呈現出了井噴式的發展：第三方支付平臺、手機銀行、眾籌、網貸等新的交易方式漸漸融入人們的生活。據央行發布的《2015年支付體系運行總體情況》顯示，2015年我國第三方互聯網交易總規模達到118 674億元，同比增長46.9%。截止2016年6月12日，由支付寶和天弘基金聯合推出的余額寶，在其三周年之際，用戶數已超過2.95億，規模超過8000億元，是目前全球用戶數最多的單只基金。

謝平（2012）指出社交網絡、移動支付、搜索引擎和云計算等現代互聯網信息科技對人類金融模式產生了顛覆性的影響，促使有別于商業銀行間接融資以及資本市場直接融資的“第三種金融模式”，也就是互聯網金融模式的出現。互聯網金融是指金融機構或互聯網企業，在社交網絡、搜索引擎以及云計算等互聯網技術與工具的基礎上，提供支付、信息中介、資金融通等金融服務的活動（程鑫，2014）。互聯網金融并不是將互聯網技術與金融簡單的相加，它體現的是一種參與主體更加廣泛，更為平等、自由和民主的金融制度新模式。這種新金融模式也為我國經濟、金融的發展及其監管提出一系列挑戰。

互聯網金融行業的有序、健康發展必須以互聯網征信體系的健全和完善為前提（張紫娟，2015；王斯坦，2016）。然而，目前我國社會信用體系的建設還處在初級階段、征信制度還不成體系。想要盡快探索出我國互聯網金融征信體系的發展路徑，還需要首先剖析我國互聯網金融的模式及其發展。

二、我國互聯網金融的主要模式及其發展

伴隨著互聯網技術與金融的深度結合，許多新的商業模式以及服務模式不斷涌現。鄭聯盛（2014）認為互聯網金融模式主要有兩種：一種是電商小貸，例如國內的阿里金融和國外Amazon；另一種是P2P平臺信貸，國內外典型代表有人人貸、陸金所、LendingClub、Prosper等。孫墨琳（2013）將我國互聯網金融模式主要分為：第三方支付、P2P信貸、眾籌、傳統金融機構的互聯網化以及其他網絡金融服務等形式。本文主要從以下四方面對我國互聯網金融的模式及其發展進行解析。

1.支付平臺型的互聯網金融模式及其發展。支付型平臺包括第三方支付、移動支付等，是指人們利用互聯網終端、手機等通信設備和技術完成貨幣資金的轉移以清償債權債務關系的行為。近年來，我國互聯網支付行業可謂飛速發展。截至2016年9月底，央行發出了八批共270張第三方支付牌照。2015年，第三方交易總規模達到118 674億元。同比增長46.9%，其中移動支付增長最快。長城證券研究的數據顯示，我國移動支付市場交易總規模從2012年的0.14萬億元增長到2015年的9.31萬億元，增長了近60多倍，到2017年，預計達到15.04萬億元。互聯網支付行業的蓬勃發展反映了我國廣大人民群眾在互聯網時代日益增長的網絡購物和小額理財需求。支付型平臺機構也順勢而為，目前已推出涉及理財、代繳費、保險等多個領域的增值服務。

2.融資平臺型的互聯網金融模式及其發展。互聯網金融的融資平臺型模式旨在滿足我國個人和中小企業的投融資需求，主要包含P2P信貸模式、眾籌融資模式以及小額網貸模式。

P2P信貸最早產生于英國，2006年被引入中國。經過一系列的異化和創新，我國的P2P網貸公司規模在2013年迎來了爆發式的增長。作為互聯網金融創新中的最大亮點，P2P信貸模式的快速發展可以歸因于市場上小額資金供給與需求的旺盛及其通道的不暢通：資金供給者缺少獲得較高收益的其他渠道；資金需求者，尤其是弱勢的個體或中小企業，也缺少渠道及時獲得小額融資。P2P信貸模式為資金融通提供了一個靈活的運轉模式，提供了一種新的投融資渠道，提高了資金利用效率。

眾籌融資是指個人創業者或小微企業，在互聯網或社會性網絡上展示自己的想法和創意以求得公眾資金援助的一種融資模式。2009年眾籌模式誕生于美國，2011年在我國出現。目前眾籌融資模式是國內外最受歡迎的創業方向之一。據《中國眾籌行業市場前瞻與投資規劃分析報告》顯示，雖然2016年我國互聯網非公開股權融資平臺新增項目數同比減少56%，但新增項目成功融資額共計52.98億元，漲幅為2.1%，同比增加1.08億元。伴隨著政府推出的多項促進股權眾籌發展的利好政策，我國眾籌行業將趨向于垂直化、細分化發展，在合規的前提下積極探索盈利模式。

小額網貸專指電子商務企業自建小貸公司或采取與銀行合作的方式，基于其長期積累的電商交易數據并進行數據挖掘，向其平臺上的客戶提供小額信貸服務的模式。目前我國的小額網貸模式可以分為三種：直接模式、間接模式以及傳統金融機構電子商務平臺。小額網貸平臺依據電子交易數據建立企業與個人的信用評級，在一定程度上實現了商流、物流、信息流以及資金流的合一，快速、及時地為我國中小微企業解決小額資金周轉問題。

3.理財平臺型的互聯網金融模式及其發展。2013年阿里集團余額寶的推出掀起了我國理財型互聯網金融的發展浪潮。此類模式指的是各種金融或非金融機構，通過互聯網向投資者提供諸如基金、外匯、保險、期貨、銀行理財產品等金融產品和服務。截止到2016年6月，我國購買互聯網理財產品的網民規模已經到1.01億，較2015年底增加用戶1113萬人。伴隨著互聯網理財產品的增和以及用戶體驗的持續提升，我國網民的線上理財習慣已初步養成，互聯網理財市場的發展也呈現出了平臺化、場景化、智能化等新趨勢。2017年1月17日發布的《國人工資報告》（社科院聯合騰訊理財通、騰訊研究院金融研究中心）顯示：2013年-2016年三年間，我國互聯網理財指數增長超4倍，互聯網理財規模由3 853億元增長至2.6萬億元，預計到2020年將達到16.74萬億元。endprint

4.服務平臺型的互聯網金融模式及其發展。面對五花八門、眼花繚亂的投融資、理財產品，投資者如何快速的選擇適合自己的低費率、高收益的商品，資金需求者如何高效的選擇低費率、低利息的產品？服務平臺型的互聯網金融模式應運而生。這種模式是指專門為廣大投融資者提供金融產品的搜索、比價等服務，以期投融資者能更高效地獲取費率更低的金融服務，節省自己搜集、整理、比較、分析金融產品信息的時間和精力。在我國，此類信息服務網站主要有融360、銅板街等。

三、互聯網金融征信的價值

金融業的本質是資金的融通，而金融交易的基石是信用。缺失了基本的信任和信用，無論是傳統金融體系還是互聯網金融，都會面臨難以預計的風險甚至是癱瘓。互聯網金融的普惠性決定了其參與主體主要為中小微企業，而目前我國中小微企業發展的一大障礙即是由于信息不對稱、信用評價體系覆蓋不到所導致的融資困難問題。江暮紅（2013）認為信用評價的缺失是影響我國中小微企業的融資的主要原因，建立完善的社會信用評價體系可以有效促進中小微企業的健康發展。張杰（2014）指出加強有效信用信息的供給可以從根源上解決由來已久的小微企業融資信息不對稱問題。董曉林、陶月琴等（2015）的實證研究顯示信用評分技術可以顯著提高小微企業的信貸可獲得性，然而目前我國信用評分技術應用程度不高，只是作為其他貸款技術的輔助和補充。由此可見，我國互聯網金融健康發展的核心正是在于完善以個人以及中小微企業為主體的征信體系，加強其參與主體之間的信任程度、降低彼此間的信息不對稱，保證網上的支付、信息傳遞、資金融通等金融活動順利進行。這也正是互聯網金融征信的價值所在。

互聯網金融征信指的是為了緩解或消除互聯網金融交易中信息不對稱問題，盡可能地減少逆向選擇與道德風險，通過對企業以及個人的互聯網交易信息和數據進行收集、整理、儲存以及加工形成相應信用評價的活動（張紫娟，2015）。互聯網金融征信體系隸屬于社會征信體系，其本質上是一種信息的整合與資源共享：各機構、各行業將自己擁有的客戶的信用數據和信息進行共享、整合和處理，以實現對客戶的全面信用評價。我國當下，建設和完善互聯網金融征信體系對互聯網金融行業的發展有著至關重要的作用：一方面，憑借著互聯網信息量大、時效性高的特點，互聯網金融征信體系的建設可以加速數據共享的實現，有效解決信息不對稱問題，滿足資金供、需方的匹配需要：另一方面，通過將線下分散的用戶信息在線上進行整合與處理并給予信用評價，互聯網金融征信體系可以顯著降低交易成本，提高投融資效率：最后，互聯網金融征信體系的完善可以使個人以及企業的信用程度公開化，這不僅起到守信激勵、失信懲罰、規范市場交易秩序的作用，更優化了資金配置方式并防范了金融風險的發生。

四、我國互聯網金融征信的現狀及問題

目前我國互聯網金融征信的基本模式有兩種：一種是以電商平臺以及P2P網貸平臺為主導的大數據征信模式：另一種是以“小額信貸行業信用信息共享服務平臺”（MSP）以及“互聯網金融征信系統”（NFCS）為主的商業征信模式。具體來說，我國互聯網金融征信的現狀可以歸納為以下兩點：

1.征信活動日益頻繁，已超越傳統金融領域的征信范疇。基于實名認證消費者的消費習慣、支付行為、履約記錄、財產信息、社保繳納記錄、人脈關系、行為偏好等信用信息，電商平臺以及P2P網貸平臺可以對個人進行信用評分，該評分不僅可以影響消費者的金融消費行為（小額貸款），甚至可以滲透影響其日常出行的方方面面，例如：滴滴打車、租車、預訂酒店等。目前，支付寶客戶的芝麻信用評分更是直接關系到其出國申根簽證的辦理。由此可見，我國互聯網金融征信活動日益豐富，借助網上交易數據、社交數據和其他行為數據，從心理學、社會學、行為經濟學等方面嘗試反映信用主體的信用狀況，對傳統金融領域的征信進行了有力的輔助和補充。

2.征信平臺初具規模，推動了信用產品和服務的完善。截止2016年11月底，NFCS簽約機構累計達987家，其中444家向該系統提供數據，系統已向195家機構提供查詢權限：除此之外，NFCS收錄了1606.42萬自然人的信息，其中580.68萬是有貸款記錄的自然人，日均查詢請求7.27萬筆。與此同時，MSP累計會員機構數已達1550家，包括外貸平臺、民間借貸平臺、擔保公司、消費金融公司、小貸公司等各種類型的機構。與此同時，大數據征信從應用場景的開發、有效信用信息提取等方面，顯著推動了金融信用產品、準金融信用產品以及非金融信用產品的創新：例如，與金融機構和其他放貸人協調配合，探索出充分反映中小微企業信用特點的金融產品：對缺乏央行信用支撐的中低收入者人群進行信用覆蓋，解決其消費金融和理財需求：為各類新興金融組織提供信用產業鏈服務，提升市場主體的信用自覺度以及我國的信用生態環境。

伴隨著互聯網金融征信的創新與發展，我國現存的互聯網金融征信體系還有很多不足和問題：

1.信息共享機制不足、征信標準不統一。目前央行的征信系統還不對非金融機構開放，因此中小微企業以及個人的信用信息還無法在互聯網平臺上共享。即使有些電商公司或金融機構在多年的經營中積累了一定的信用信息和數據，這些信息和數據目前還處于比較分散的狀態。為了促進信用信息的共享，“小額信貸行業信用信息共享服務平臺”（MSP）以及，“互聯網金融征信系統”（NFCS）于2013年先后建設成功。但是由于系統成立時間較短，目前尚處在信息的收集與積累階段，距離形成系統的、能夠發揮實際參考功能的評價體系還有很長路程。除此之外，目前企業的征信活動基本各自為政，在技術和制度方面沒有形成統一的標準：機構與機構之間缺乏合作和協調，“數據孤島”現象的存在導致數據信息的有效性和顯著性尚不明確：大部分互聯網金融企業的數據合規性和安全性難以達到央行征信系統的要求，商業征信還無法與央行征信系統的信用信息進行對接和交換。這一系列現象都直接造成了信用信息資源的浪費、阻礙了征信系統作用的發揮。

2.立法滯后，監管主體不明確，缺乏信息安全建設與風險防控措施。我國征信業的現行法規是《征信管理條例》，對于互聯網征信企業收集信用信息的方法、范圍、途徑等方面尚缺乏專門的法律法規，面對行業中個人信息過度采集、信息主體的隱私被侵犯、信息被截獲篡改等問題，缺乏有效的約束和管理。除此之外，我國的征信監管目前主要針對的是傳統的金融征信機構，企業通過互聯網平臺進行的信用信息收集與加工的行為尚無明確機構進行監管，這就造成了互聯網金融征信的進入門檻過低，市場秩序不夠規范，參與主體惡性競爭等一系列問題。再加上我國商業化的征信機構還在初創時期，在信息安全的防范與風險的控制方面缺乏相關的技術和經驗，應急管理能力差，對數據使用的授權、數據源的管理等多方面還比較模糊，抵御信息安全風險的能力還不夠，存在重大安全隱患。這些問題都嚴重阻礙了我國互聯網金融征信行業的平穩有序發展，亟待監管部門的完善和管理。

五、結論與政策啟示

互聯網金融征信與互聯網金融的發展是相輔相成的關系，建設和完善互聯網金融征信體系對互聯網金融行業的發展有著至關重要的作用。在進一步完善我國互聯網金融征信體系的道路上，我們不光要借鑒國外成熟的經驗，更要以中國國情為基準，著力建設發展復合我國國情的互聯網金融征信體系。著眼于當下，我國政府應盡快為互聯網金融信用信息建立統一標準，從行業協會及監管政策方面促進征信信息共享機制的建立：加快互聯網金融征信的相關法律法規的建設，明確互聯網金融征信活動的監管主體和職責，為互聯網征信活動提供相應的法律約束及制度保障：加強互聯網金融信息安全體系建設，敦促互聯網金融征信機構完善數據庫系統建設及內控制度，建立多渠道的信息保障和救濟機制。endprint