人民幣國際化對外商直接投資的影響分析：理論和實(shí)證

徐曉飛

摘要：伴隨中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，人民幣在國際貿(mào)易和金融體系中的應(yīng)用越發(fā)廣泛，人民幣國際化的深入發(fā)展勢不可擋，其對外商直接投資的影響研究也愈發(fā)重要。文章利用理論與實(shí)證相結(jié)合的方式，探討人民幣國際化與外商直接投資之間的相關(guān)關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)人民幣國際化的發(fā)展對于外商直接投資的吸收有著長期的負(fù)影響。隨后研究針對如何在人民幣國際化高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下促進(jìn)外商直接投資的發(fā)展提出建議。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化；外商直接投資；影響

2016年底我國人民幣國際化指數(shù)為2.26%，相較于該指數(shù)2010年第一次發(fā)布時的數(shù)據(jù)0.02%，增長十分迅猛。國際貿(mào)易結(jié)算方面，2016年人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總額呈震蕩狀態(tài)并伴有穩(wěn)定增長，其中貨物貿(mào)易結(jié)算占比近九成，服務(wù)貿(mào)易結(jié)算僅占約一成，人民幣流出初次大于流入，這表明人民幣收付更平衡。金融交易方面，無論是人民幣直接投資還是人民幣證券投資都有顯著增長：全球外匯儲備方面，由于貨幣金融合作的增強(qiáng)，央行與其他貨幣當(dāng)局的貨幣互換余額也呈增長態(tài)勢。可以看到，人民幣的成功“入籃”更代表了人民幣在全球貨幣市場中地位的提升。

一、人民幣國際化的綜合性指數(shù)

1.人民幣國際化指數(shù)。為了更好的研究人民幣作為大國貨幣的表現(xiàn)，以全局性的視角理解人民幣國際化的發(fā)展，國內(nèi)外許多機(jī)構(gòu)提出了許多綜合性的指數(shù)指標(biāo)體系。中國人民大學(xué)于2010年提出的人民幣國際化指數(shù)（以下簡稱RII）有效的選擇了國際貨幣職能為研究的出發(fā)點(diǎn)，通過對不同職能的變量賦權(quán)，全方位考慮了人民幣在國際金融交易、國際結(jié)算等各方面的表現(xiàn)情況，科學(xué)客觀并且十分及時。……