淺析巴菲特與索羅斯投資的成功之道

摘 要：本文從巴菲特與索羅斯投資的成功之道入手，總結并分析了巴菲特與索羅斯的投資理念、理論、風格及方法，簡要介紹二者投資成功對當代投資者的啟示，旨在揭示投資市場及資本運作中的規律。

關鍵詞：巴菲特；索羅斯；投資 大名鼎鼎的巴菲特與索羅斯，在投資領域中所獲成就令人矚目，二者在投資理念和投資方法上存在諸多異同，前者多為順勢而為，后者常常造勢而起，但其成就上而言不分伯仲。通過靈活應用巴菲特與索羅斯的投資方法，學習其中的投資理論，從而靈活應用于實踐之中，對投資者具有現實意義。

一、巴菲特與索羅斯投資思路及方式

（一）積極的投資策略

巴菲特及索羅斯都認為經濟并不存在所謂的均衡，價格也不能顯示出實際的價值，兩人認為只有進行積極主動的投資，才能獲得超越當前市場價格的利潤。其中，巴菲特曾經坦言，經濟學中所謂的“自適應系統”并不成立，只有不斷的研究市場，并投身于投資之中，才能夠獲得更多的價值。索羅斯則更為大膽，他曾公開反對經濟學中的均衡理論，并創造了“反身性理論（Reflexivity）”索羅斯認為，在市場中投資者和市場相互作用且聯系，從而影響了市場未來的走勢與變化，市場并不能呈現出均衡的狀態。因此，巴菲特與索羅斯均認為主動投資才有機會獲取價值和利潤。

（二）高收益、高風險的投資理念

在投資市場中，投資收益永遠與所承擔的風險成正比，巴菲特與索羅斯二人均更為看好高風險、高收益的投資項目，并敢于為投資項目承擔各種風險。索羅斯認為，投資是一個杠桿，風險是砝碼，風險越高，在杠桿作用的調解下，所獲利潤就會越高，因此，索羅斯十分喜歡進行高風險投資，事實也證明了這種高風險投資的正確性。巴菲特曾經反問過，如果一項十分妥當且安全的投資項目，又怎么會有高水平的回報呢？所以巴菲特在投資中往往針對波動性較大的證券進行投資，以獲取高額的回報。當前眾多投資理論中，最普遍為人們所認識的是“不要把雞蛋放在一個籃子里”，而事實上，巴菲特與索羅斯經常進行集中性投資，二人通過集中持股或操控大額基金的方式，獲取大量利潤的同時，承擔了尋常投資者無法想象的風險。

（三）良好的投資心態

眾所周知，投資市場中并不存在所謂的“常勝將軍”，即便是巴菲特與索羅斯也不例外，二人在投資者中呈現出的良好心態超乎常人。尤其是索羅斯，他在貨幣投資中經歷過大獲全勝的英鎊和泰銖投資，也遭受過日元和港幣投資的滑鐵盧，即便是出現投資失誤，索羅斯也能憑借良好的心態再次投身于經濟市場之中。巴菲特也是如此，由于集中持股的原因，巴菲特在早年曾經出現過“慘敗”，其投資損失遠超市場平均水平，同時也曾經獲得過超出市場利潤幾倍的巨額利潤。可見，巴菲特與索羅斯二人的投資心態相當平和，他們均相信失敗只是暫時的，而投資者就應該擺正心態，及時從過往的錯誤中吸取教訓，改正以往的錯略，以獲得更大的成功。

（四）整體層面的投資分析

在投資技巧方面，巴菲特與索羅斯均采用和宏觀分析作為投資依據，總整體上進行分析和研究，以獲得更為全面的預測信息。筆者通過調查和研究巴菲特的投資情況，發現巴菲特十分重視被投資企業或行業的內在價值，而并不是像其他人一樣采用局部價格變化來分析走勢，這也是巴菲特投資成功率較高的原因之一。索羅斯曾經說過，投資猶如拋硬幣，成功與失敗無法預測，但其中的概率可以被窺測，越是長時間、多次數的實驗，越能夠了解其中的概率，因此，索羅斯往往通過分析整體趨勢來進行投資，從而獲取大量利潤。

（五）洞悉資本市場的本質

對于巴菲特而言，其股票投資方法是研究該公司的經營業績，挑選具有投資潛力的公司進行投資。而索羅斯則不同，索羅斯更加偏重于對市場變化本質的研究，采用趨勢型投資方式，他更加能夠撥開市場中的表象因素，東西資本市場的本質，以此推測市場變化的規律，這是索羅斯在投資中獲取利潤的關鍵。

二、巴菲特與索羅斯投資成功對當前投資者的啟示

（一）投資者應積極進行價值投資

分析巴菲特與索羅斯投資成功的方式，從中吸取二人的投資策略，筆者認為，投資者想要獲得成功，必須在宏觀視閾下對市場價值進行分析，通過對所投資領域財務情況及發展前景進行宏觀分析，并針對其中企業潛力、管理能力加以具體研究，了解該股份與實際價值之間的差額，并估計其中的安全邊際。在此基礎之上，根據自身投資預期及風險承受能力選擇相應的股票，如預期收益較大且風向能力強的投資者，可選擇安全邊際較小的高收益投資項目，反之亦然，安全邊際越大的投資項目通常其收益較低。另外，可借鑒巴菲特與索羅斯的投資經驗，進行集中化投資，選擇5個以內的股票項目，并保持長期持有，從而提高收益水平。

（二）投資者靈活應用反身性理論

反身性理論是索羅斯重要的投資思想理論之一，無論是貨幣投資還是股票投資，均可通過反身性理論來加以分析。貨幣投資方面，應根據國際形勢與政策進行判斷，從而了解外匯市場的實際情況，研究整體價值及價格曲線，在其價格形成趨勢前進行投資，把握投資機遇。股票投資方面，可通過索羅斯的繁榮-蕭條模型來進行中短線投資，并積極把握股市主流市場的變化趨勢，看準時機、果斷出手。

三、結束語

綜上所述，巴菲特與索羅斯以其獨特的投資理念和投資方法獲得了巨大的成功，國內外諸多相關人士都在積極研究其成功之道，筆者經過大量的調查和研究，認為在投資中把握住資本運作和市場發展的規律，就能夠獲得預期收益。

參考文獻：

[1]吳思，唐生桂.巴菲特投資思想演進以及對我國投資者的啟示[J].生產力研究，2016，（8）：28-31.

作者簡介：

安澤晨，女，漢族，山東省淄博第七中學。