商業銀行資產證券化系統建設研究

陳冬

（陜西財經職業技術學院，陜西咸陽 712000）

商業銀行資產證券化系統建設研究

陳冬

（陜西財經職業技術學院，陜西咸陽 712000）

資產證券化，是指商業銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產證券化技術，商業銀行可以提早收回現金流，改善流動性。開展資產證券化業務，對于商業銀行發展的價值主要體現在拓展商業銀行金融資本來源、分散商業銀行金融系統風險、豐富商業銀行盈利模式等方面。在資產證券化管理模式下，商業銀行資產證券化系統應建立資產管理功能、資產計價功能、客戶管理功能、風險預警功能以及數據挖掘功能等。

商業銀行；資產證券化；價值分析；系統建設

商業銀行是以盈利為主要目標，通過資本的運營實現增值的特殊類型的企業。在經濟系統的發展過程中，商業銀行發揮著調節經濟、信用創造、信用中介、支付中介和金融服務等多項重要功能，隨著實體經濟發展對金融服務需求的不斷深化，商業銀行的服務范疇和職能不斷拓展。目前，我國的國有商業銀行主要包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行五家銀行。由于產業結構和經濟發展的周期性波動以及企業自身管理和經營等方面的問題，不良貸款成為制約我國銀行金融業發展的關鍵瓶頸問題。隨著我國產業結構的不斷調整，實體經濟在發展的過程中遇到諸多困難，在金融體系反映為銀行的不良貸款不斷涌現，據銀監會數據，截至2016年一季度末，中國銀行業不良貸款余額已達到2.1萬億，不良貸款率達到2.04%，突破了2%的“生死線”。不良資產的大量存在，一方面擠占了大量的金融資源，不利于金融系統的循環發展。同時，不良資產的大量存在放大了商業銀行的經營風險，加強和創新不良資產管理模式，成為銀行金融業務可持續發展的重大現實需求。不良貸款資產證券化，是指商業銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產證券化技術，商業銀行可以提早收回現金流，改善流動性。實踐中，資產證券化業務對商業銀行業務和系統建設提出了新的需求，深入研究商業銀行資產證券化系統建設，對于豐富商業銀行業務類型，提高商業銀行資產流動性具有重要的理論意義和實踐意義。

一、資產證券化的內涵及其發展

資產證券化業務最早起源于美國，是指商業銀行將特定不良資產以及不良資產的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，商業銀行可以提早收回現金流，改善流動性的經濟活動過程。我國資產證券化業務始于1998年國家成立四大資產管理公司承接國有商業銀行在發展中形成的大量不良資產，2004年，以財政部頒布的《金融資產管理公司有關業務風險管理辦法》為標志，四大資產管理公司開始了以資產證券化等業務為主體的轉型升級；2012年，中國人民銀行、銀監會、財政部等部門聯合下發了《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》，此后我國資產證券化業務進入加速發展期；2015年，中國人民銀行正式發布了《關于信貸資產支持證券發行管理有關事宜的公告》，同年，銀監會在全國批準了15家地方性資產管理公司進行區域性的資產證券化業務。2016年，中國銀行作為發起方的首只不良資產支持證券——中譽2016年第一期不良資產支持證券的《發行說明書》已于5月19日對外公布。這意味著，自2008年以來一度暫停的商業銀行不良信貸資產證券化正式重啟。

二、資產證券化對商業銀行的價值分析

開展資產證券化業務，對于商業銀行發展的價值主要體現在以下方面：

1.拓展商業銀行金融資本來源。大量資產的存在，特別是實物資產的存在，擠占了大量的金融資源，導致商業銀行能夠用于信貸的金融資本總量減少。通過資產證券化，將資產及其收益權通過證券化的形式吸引投資者，能夠形成銀行業金融資本的來源的豐富化，拓展商業銀行金融資本來源。

2.分散商業銀行金融系統風險。在傳統的信貸資產管理模式下，商業銀行成為金融系統風險的主要集結點，無形中也放大了商業銀行的金融風險。然而，通過資產證券化模式，相關風險由商業銀行以及證券化資產的投資者共同承擔，從而實現了金融系統風險的分散。

3.豐富商業銀行盈利模式。以利差收入為主的傳統商業銀行業務將隨著資本市場的發展和利率市場化的沖擊而逐漸萎縮，利用銀行的專業化優勢發展中間業務和表外業務將是銀行今后新的盈利增長點。證券化業務通過為證券化資產繼續提供管理和服務、開拓證券化操作的投資銀行業務等方式實現銀行與證券功能的融合，為銀行發展中間業務提供介入資本市場的良好平臺。

三、商業銀行資產證券化系統建設研究

資產證券化業務的開展，對商業銀行信息系統架構提出了新的需求。傳統的商業銀行信息系統以客戶存款和貸款管理為主要對象，在貸款端主要通過盡職調查對貸款主體的償債能力進行測算和分析。在資產證券化業務模式中，商業銀行需要通過不同資產的有效組合形成資產池，對資產池進行定價、向潛在投資方推薦資產證券化產品，以及進行經常性的數據監控和風險預警等工作。具體而言，在資產證券化管理模式下，商業銀行資產證券化系統應建立資產管理功能、資產計價功能、客戶管理功能、風險預警功能以及數據挖掘功能等：

1.資產管理功能。商業銀行資產證券化工作的基礎是商業銀行形成的各種資產，這些資產既可以是廠房、設備、土地等有形資產，也可以是應收賬款、股權等無形資產，甚至是資產未來收益權等資產。這就要求商業銀行資產證券化系統具有資產管理功能，一方面，系統能夠對資產基本情況進行信息管理；另一方面，能夠對資產動態變化情況進行動態管理和預測分析。

2.資產計價功能。資產證券化工作中，資產組合的定價策略是核心，合理的資產定價既能實現吸引投資者的目標，也能盤活商業銀行不良資產，降低資產潛在風險。因此，商業銀行資產證券化管理系統應具有證券化資產結構設計、投資收益分析、現金流分析、次級收益率測算等資產計價功能。

3.客戶管理功能。在傳統的信貸資產管理模式下，商業銀行的客戶主要是存款用戶和貸款用戶，而在豐富資產證券化功能后，商業銀行需要面對證券化資產的投資者，這些投資者包括自然人投資者和法人投資者。因此，商業銀行資產證券化管理系統應具有客戶管理功能，即在進行客戶基本信息管理的基礎上，應具有投資者的偏好分析、聚類分析、行為分析等功能，從而為后續資產證券化產品的定向推介奠定基礎。

4.風險預警功能。資產證券化相較其他金融工具，更關注的是資金分散組合的整體性，因為將不同的資產配置在一起能夠降低組合的風險，提高組合收益的穩定性，進而取得更好的投資效果，是降低風險的有效手段，這是因為相關性低的資產配置在一起會抵消掉一部分波動。因此，商業銀行資產證券化管理系統應通過聚類分析、神經網絡預測等計量工具豐富風險預警功能。

5.數據挖掘功能。在后移動互聯時代，人工智能正在深刻影響到衣食住行等大眾生活的方方面面，金融活動同時需要實現智能化，實現資產證券智能化是全球發展的重要方向。因此，商業銀行資產證券化管理系統應在大數據管理的基礎上集成各種知識庫和推理機等數據挖掘算法，除了能將交易數據即時傳達給用戶，還兼顧自動判斷優質產品工作，排查交易異常點。

四、結語

資產證券化，是指商業銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售，基于資產證券化技術，商業銀行可以提早收回現金流，改善流動性。從我國商業銀行不良資產高企的現實背景下看，商業銀行拓展資產證券化業務的必要性日益凸顯。開展資產證券化業務，對于商業銀行發展的價值主要體現在拓展商業銀行金融資本來源、分散商業銀行金融系統風險、豐富商業銀行盈利模式等方面。在資產證券化管理模式下，商業銀行資產證券化系統應建立資產管理功能、資產計價功能、客戶管理功能、風險預警功能以及數據挖掘功能等。

[1]陳玉罡，孫振東，劉靜攀.境外戰略投資者對商業銀行效率與治理影響的實證研究[J].軟科學，2011，(6)：92-96.

[2]程茂勇，趙紅.市場勢力對銀行效率影響分析—來自我國商業銀行的經驗數據[J].數量經濟技術經濟研究，2011，(10)：78-91.

[3]蘆鋒，劉維奇，史金鳳.我國商業銀行效率研究——基于儲蓄新視角下的網絡DEA方法[J].中國軟科學，2012，(2)：174-184.

[4]王文卓.我國商業銀行股改效率評價與影響因素分析——基于DEA超效率模型和Tobit模型[J].上海金融，2013，(5)：38-41.

[5]石濤，邱兆祥，張愛武.商業銀行技術效率與市場結構：一個動態視角[J].管理世界，2012，(9)：172-173.

[6]石嘉瑩.基于實例探析信貸資產證券化過程中的核心問題及在中國的完善路徑——以資產證券化的模式分析為考察視閾[J].北方金融，2016，(8)：21-28.

[7]中國建設銀行住房金融與個人信貸部.對我國資產證券化未來發展之路的一點思考——歐美資產證券化模式比較對我國的啟示[J].中國房地產金融，2015，(1)：102-104.

[8]董偉.在資產證券化中，發電企業把未來電費收益權出售，但仍保持對實物資產的有效控制——發電企業資產證券化[J].中國電力企業管理，2008，(1)：31.

[9]王云川.簡析特定目的信托受托機構在資產證券化中之權利義務——以國家開發銀行2005年第一期開元信貸資產支持證券為例[J].金融法苑，2006，(1)：47-56.

[10]李奇，陳曉倩.我國上市商業銀行信貸資產證券化效應實證研究——基于9家上市銀行2007—2015的面板數據[J].時代金融，2016，(29)：105-106.

[責任編輯 陳丹丹]

F832

A

1673-291X（2017）09-0060-02

2016-12-18

陳冬（1980-），男，陜西戶縣人，講師，碩士，從事農村金融研究。