綠色金融助力長江經濟帶國家戰略的對策思考

■馮俊

綠色金融助力長江經濟帶國家戰略的對策思考

■馮俊

推動長江經濟帶發展必須走生態優先、綠色發展之路。綠色發展離不開綠色金融支持。綠色金融具有引導資金流向節約資源技術研發、生態環境保護的產業或行業；引導企業在生產中更加注重綠色環保；引導消費者形成綠色消費理念的重要作用。本文首先闡述了長江經濟帶發展綠色金融的必要性，在此基礎上，指出長江經濟帶在發展綠色金融方面具有的優勢和障礙，并從完善制度供給、加強跨區域合作和構建多層次市場等方面提出了相關建議。

綠色金融；跨區域合作；五大發展理念；供給側結構性改革

馮俊（1977-），江蘇東臺人，經濟學博士，南通大學江蘇長江經濟帶研究院副研究員，研究方向為區域金融發展戰略。（江蘇南通226019）

長江是中華民族的母親河，生態是長江經濟帶發展的保障。堅持綠色發展既是關系人民福祉的重要工程，也是關乎民族未來的長遠大計。黨中央、國務院對長江經濟帶的生態環境保護和生態文明建設高度重視。2016年1月5日，習近平總書記在重慶召開推動長江經濟帶發展座談會上指出，“要把修復長江生態環境擺在壓倒性位置，共抓大保護，不搞大開發”。同年9月正式印發的《長江經濟帶發展規劃綱要》首次將改善長江生態環境放在首要位置，明確指出，“要努力建成上中下游相協調、人與自然相和諧的綠色生態廊道”。堅持綠色發展已成為長江經濟帶建設的基本共識和指導方針。

一、綠色金融是建設長江經濟帶的重要抓手

隨著工業化和城鎮化的快速推進，長江經濟帶面臨的環境承載壓力正日益嚴峻。由于頂層設計力度不夠，長江沿線產業布局缺乏合理性，產業結構重型化特征明顯。相關統計表明，長江全流域分布著上萬家化工企業、五大鋼鐵基地、七大煉油廠以及多個大型石化基地，尤其是下游的長三角地區已呈現出“重化工圍江”的格局。唐德才等(2016)對長江經濟帶沿線11省市的環境治理效率進行了研究，結果表明：僅有3個省份環境治理是有效的。同時，長江經濟帶日益嚴重的環境污染還對鄰近區域的產業發展造成了嚴重影響（崔木花，2015；崔木花和殷李松，2015等）。長江經濟帶生態的自我潔凈和修復能力已降到極限，已危及到了整個中華民族的長遠利益。

作為我國經濟增長的三大重要支撐帶之一，長江經濟帶應在率先實現向創新驅動增長模式轉變的同時，在保護與修復生態方面發揮引領作用。推進綠色發展需要投入巨額資金，大量綠色投資必須依靠社會資本，即通過發展綠色金融來彌補資金缺口。

發展綠色金融是新常態下發展綠色經濟的本質要求，是調整產業結構、撬動經濟增長的新支點。在長江全流域推進綠色金融快速發展已成為一個具有時代迫切性和現實意義的重要課題。從宏觀經濟角度來看，綠色金融能夠實現負外部性的內部化，通過合理的資源配置，緩解長江流域資源環境制約，是保護修復長江生態環境的重要手段。綠色金融有助于提升全要素生產率，發揮“引導效應”和“擠出效應”，推動經濟轉型升級。從微觀經濟角度來看，發展綠色金融是金融業自身實現可持續發展的客觀要求（Jeucken，2001等），金融機構推進綠色金融業務有助于提高自身聲譽和風險管理能力（Chami等，2002）。

二、長江經濟帶發展綠色金融的優勢與障礙

（一）長江經濟帶發展綠色金融的優勢

一是金融業整體發展水平高于全國。長江經濟帶是我國工業化程度最高、經濟實力最強的區域，也是金融業最發達的區域。尤其是長三角地區已成為引領我國金融業飛速發展的龍頭。截至2015年末，長三角地區本外幣存款總額達到340218.30億元，本外幣貸款總額達到237167.29億元，兩者均占全國的24%。從各主要城市來看，作為核心的上海正憑借得天獨厚的優勢和基礎條件積極打造國際金融中心。截至2015年末，上海全市各類金融機構達到1430家。其中，貨幣金融服務機構618家；資本市場服務機構350家；保險業機構382家；在滬外資金融機構達到230家。同屬長三角的南京是泛長三角區域金融中心，其金融競爭力指數已躍居全國第五，排名僅次于北京、上海、深圳和廣州（《2016中國城市金融競爭力指數報告》）。此外，湖北和重慶也分別在建設長江中游和上游的金融中心。

二是現代產業走廊建設的資金需求龐大。傳統產業的綠色轉型和培育綠色產業是長江全流域調整產業結構調整、構建現代產業走廊的核心內容。目前長江沿線共布局化工園區62個，化工產量約占全國的46%。推動以重化工為主的傳統產業實現綠色轉型勢必成為全流域迫在眉睫的重要課題。此外，國家發改委、科技部、工信部于2016年聯合印發了《長江經濟帶創新驅動產業轉型升級方案》，其中明確指出要加快創新驅動促進產業轉型升級，培育包括“節能環保產業集群”和“新能源裝備產業集群”在內的十大新興產業集群，構建現代產業走廊。在這一背景下，金融資源會積極尋找長期、優質且穩定的效益增長點。因此，現代產業走廊建設有助于金融發揮促進經濟增長、增進經濟韌性的作用，為長江經濟帶沿線金融機構開展綠色金融業務帶來巨大發展機遇和廣闊的市場空間。

三是先行先試力度大且成效顯著。例如，在長江下游的長三角地區，2017年3月，“陸家嘴金融城理事會綠色金融專業委員會”和“陸家嘴綠色金融發展中心”兩大平臺在上海建成。在江蘇省，江蘇銀行建立了能效貸款、合同能源管理項目貸款、光伏貸等綠色信貸產品體系；光大銀行蘇州分行與政府合作，由政府建立低碳節能風險補償資金池，通過“資金池+擔保+銀行”等多種風險分擔方式，為蘇州工業園區內的低碳節能企業提供融資支持。在中游地區，湖北正積極打造碳交易中心。自開市以來，其成交量和流動性等指標均在全國處于領先地位。截至2014年11月底，湖北碳排放配額交易總量達621萬噸，占全國累計總額的47%；交易總額占全國的30%；累計日均成交量占全國的56%。在上游地區，重慶市政府2017年初印發的《重慶市建設國內重要功能性金融中心“十三五”規劃》提出，“十三五”期間，將加快建立綠色金融體系，加大綠色信貸投放力度，研究建立綠色信貸貼息機制、綠色項目擔保機制。

（二）長江經濟帶發展綠色金融的主要障礙

在發展綠色金融方面，長江經濟帶地區也面臨著諸多障礙。

一是制度體系亟待進一步完善。從整體來看，缺乏一套較為完整的引導綠色金融長期發展的綠色金融法律制度體系。現有的綠色金融立法層次較低，可操作性不強，部門規章缺乏較強的約束力和執行力，制度與制度之間缺乏協調性，信息披露制度等相關法律法規有待加強。綠色金融的發展缺乏內部和外部的激勵與監督。從內部來看，金融機構內部在公司治理方面還沒有建立起與綠色金融配套的約束激勵機制；從外部來看，政府的金融主管部門的綠色金融發展戰略安排和政策配套相對欠缺。金融主管部門的綠色金融政策目標也還主要停留在限制對“兩高一資”企業的信貸投放和促進節能減排短期目標的實現上，對綠色金融缺乏完整的戰略安排和政策配套。

二是綠色金融跨區域合作機制尚未建立。長江經濟帶各省市之間在金融聯系度方面存在較大差異，各地區金融發展水平不平衡。長江流域上中下游以及各省市之間，迄今為止沒有建立起和諧的分工和有效的協調合作機制，交易平臺相對割據，跨區域綠色金融互動聯合程度有待提高。行政區劃壁壘是影響跨區域合作的最大因素，行政區劃和金融監管的設置與區域經濟一體化的不匹配，各自為政與垂直管理的問題嚴重影響了金融資源的自由流動。尤其是分區管理的體制，導致信息傳播成本上升且政策協調難度加大，信貸資金配置不合理，地區間的金融發展錯位，很難形成良好的金融生態環境，這些都制約了全流域綠色金融協調發展。

三是綠色金融市場體系不夠完善。貫穿全流域的一體化綠色金融市場尚未形成。現有綠色金融市場主體單一，和從事綠色信貸的銀行相比，證券、保險、信托等其他金融機構參與較少，影響了綠色金融發展。銀行在發展綠色金融實踐中缺乏與其他金融機構的配合，且社會公眾參與力度不夠。目前，綠色證券、綠色保險、綠色信托的實施還面臨著許多難題，相關的環境準入機制尚未成熟，也沒有切實具體的政策可供參照執行。除此以外，綠色金融業屬于新興交叉性行業，高素質、復合型人才的供給短板制約了綠色金融的進一步發展；這也是導致信用評級、資產評估、環境損害鑒定評估、環境風險評估和數據服務等中介機構較為滯后的原因之一。

三、創新綠色金融體系助力長江經濟帶建設的對策建議

長江經濟帶各省市應以五大發展理念和《長江經濟帶發展規劃綱要》為引領，更好地發揮綠色金融杠桿作用，推進全流域綠色金融健康發展，形成金融創新與循環經濟雙贏格局，為打造綠色生態廊道提供有力支撐，助力“綠色發展理念”在長江經濟帶落地。

（一）完善綠色金融制度供給

一是構建系統性制度框架。第一，應按照十八屆四中全會“依法治國”的思想，推動綠色金融立法工作，以創新驅動為動力，推動金融層面供給側結構性改革，完善包括綠色認證制度（認證機構與標準）、綠色金融激勵制度（聲譽激勵與經濟激勵）和綠色金融風險防范制度（透明度規則與欺詐制裁規則）在內的綠色金融制度框架，消除當前綠色金融制度領域存在的碎片化狀態。第二，強化頂層設計。以五大發展理念和《長江經濟帶發展規劃綱要》為指引，充分考慮流域經濟和區域經濟特色，結合人民銀行等七部委印發的《關于構建綠色金融體系的指導意見》，研究出臺《長江經濟帶綠色金融發展規劃》，在規劃中要明確構建結構平衡、可持續的綠色金融體系的總目標、各階段目標和具體實施路徑，同時建立一套完整、合理、操作性相對較強的綠色金融發展評價制度。

二是明確長江經濟帶發展綠色金融功能定位。第一，助力城市群建設。城市群是經濟活躍、要素集聚和流動最頻繁的區域，城市群需要發達的金融體系來支撐。應充分發揮綠色金融在資金供給、風險分擔、資源配置和信息揭示功能方面的特殊功能，彌補城市轉型資金缺口，推動長三角、長江中游、成渝等城市群向綠色城市群轉型。第二，助力產業轉型升級。發揮綠色金融在資源配置、杠桿撬動和鏈條服務的作用，在幫助傳統產業增加“綠色元素”的同時，扶持培育節能環保等戰略性新興產業發展，以此助力長江經濟帶產業有序轉移和世界級產業集群建設。第三，助力港口綠色發展。應發揮政策性綠色金融的作用，促進長江沿線現有港口向環境友好型的綠色港口轉變，為提升長江黃金水道功能、構建綜合立體交通走廊增添動力。

三是在長江經濟帶與“一帶一路”銜接互動的大背景下推進綠色金融國際合作。第一，加大對“一帶一路”相關項目的綠色投資。發揮重慶、成都、武漢、長沙、合肥等長江經濟帶及“一帶一路”重要節點城市的作用，引導轄內金融機構應積極落實環保部制定的綠色“一帶一路”實施方案，發揮綠色金融對綠色產業國際合作的促進作用，推進綠色金融投融資機制的可持續創新。第二，重點支持生態友好型產業。長江經濟帶及“一帶一路”節點城市的金融機構應重點支持“一帶一路”沿線的清潔能源、生態修復、環境治理、生態農業、綠色建筑和綠色交通等綠色項目，可通過發展PPP模式，吸引社會資金投資綠色產業，同時應促進當地政府與綠色項目的投資者和經營者相互協調，鞏固項目的環境風險管理和現金流管理。

（二）加強全流域綠色金融跨區域合作

一是創新綠色金融跨區域合作模式。第一，創新政府間高層對話機制。加強長江經濟帶沿線各地區政府間的信息互通，以打破行政壁壘為職責，通過合理制定金融政策來對金融合作進行整體規劃，系統開展跨區域金融合作擴大全流域綠色金融擴散效應。第二，打造信息共享平臺。構建一個超越行政區劃的信息共享平臺，實現長江經濟帶區域內金融資源的快速流動和高效配置，引導金融機構尋求本地區之外更廣闊的投資機會，減少因信息不對稱帶來的各種金融風險，促進跨區域綠色金融合作的深入發展。第二，創新綠色金融跨區域合作平臺。以長三角地區為龍頭，組建“長江經濟帶綠色金融聯盟”，在監管、技術、資金、人才等諸多方面，發揮各省市集合優勢，實現綠色金融優勢互補，最終推動金融資源的有效傳遞，推動跨區域、跨領域、多層次的金融一體化合作。

二是優化全流域綠色金融空間布局。第一，調整空間布局。注重長江經濟帶綠色金融合作過程中的“點軸”和“層次性”的重要性，根據長江經濟帶“一軸、兩翼、三極、多點”的發展新格局謀劃綠色金融空間格局。在強化上海國際金融中心功能的同時，提高南京、武漢、重慶等長江流域各大區域性金融中心的核心競爭力，以南京、武漢、重慶等為核心，在長江中游和上游地區構建三個國家級綠色金融集聚示范區并打造多個后臺服務基地，實現綠色金融集聚示范區和后臺服務基地的“雙核驅動”。第二，發揮長三角地區示范引領作用。尤其是要發揮上海國際金融中心和國際科創中心引領作用，依托上海自貿區，在關于綠色金融的制度創新、市場創新、產品與服務創新等方面先行先試，并積極向中上游地區推廣復制。第三，完善跨區域人才流動機制。統一全流域綠色金融人才相關政策，落實綠色金融人才市場評價機制，形成以市場配置為主的人才流動機制。

三是實施跨區域綠色金融監管。第一，消除監管“洼地”。長江經濟帶各省市金融監管機構要開展有效合作，明確金融機構的環境法律責任，創新監管措施，夯實風險管控基礎，保障綠色金融得到有序發展。第二，強化風險控制。促進金融機構培育環境風險意識。在引導金融機構創新綠色金融產品與服務的同時，針對因“自然資本”非預期波動而產生的環境風險，構建有效的風險防控體系。引導金融機構落實“差別化信貸政策”，健全內部控制、授信流程、不良債權問責等風控機制，消除期限錯配、信息不對稱等問題，提高金融機構風險管理水平。以此幫助企業合理有序地退出“兩高一剩”產業。第三，加強監管跟蹤、強化信息披露。防止出現綠色項目杠桿率過高、資本空轉和“洗綠”等問題，強化對綠色金融資金運用的監督和評估。

（三）建立多層次綠色金融市場

一是進一步完善綠色信貸市場。第一，引導商業銀行加強社會責任意識。應緊扣國家“三去一降一補”的宏觀目標，加快自身信貸結構調整步伐，推廣“重慶銀行全力參與長江經濟帶戰略”的措施，將綠色信貸理念融入到信貸政策的制定、業務管理和流程優化中，提高金融機構資金利用效率，盤活長江經濟帶區域內信貸資金。第二，完善信貸交易平臺。探索基于碳排放權、排污權、知識產權、品牌及商標等無形資質的抵/質押融資，建立相關交易平臺機構。通過交易平臺的運行，培養和發現上述無形資產的市場價值；同時，增加風險投資機構的退出渠道以及銀行相關抵/質押物的流通、變現渠道。第三，探索綠色產業投貸聯動。對節能環保產業開展投貸聯動專業綜合服務，將銀行綠色金融專業化經營優勢轉化為有效規避風險并獲得合理收益的優勢，同時提高銀行綠色信貸的資產質量，以吸引更多的金融資源配置到綠色項目及節能環保產業。

二是加快資本市場綠色化步伐。第一，推進資本市場綠色轉型。發揮上海作為中國資本市場核心觸發裝置的作用，加強南京、武漢、重慶等區域金融中心互動聯合，完善綠色債券、綠色股權、綠色基金、綠色保險等市場的建設，大力發展綠色金融衍生產品市場。第二，加快碳交易市場建設。進一步推進湖北武漢碳金融中心建設，發展規范高效的排污權交易市場，提供碳遠期合約、碳碳互換交易等交易方式，增加碳市場流動性，為企業提供更多的風險對沖和控制工具。同時在2007年以來已獲批成為試點的江蘇、浙江、湖北等沿江省份進一步推進跨行政區域的排污權交易試點工作，完善交易機制，推進二級市場建設，到2017年底基本建立排污權有償使用和交易制度。第三，推進“互聯網+綠色金融”的商業模式。充分發揮長江經濟帶信息化水平居全國前列的優勢，依靠“互聯網+”思維，充分發揮互聯網金融運營成本低和覆蓋面廣等獨特優勢，利用云計算和大數據等技術手段，大力發展綠色金融租賃、節能環保資產證券化、巨災風險證券化、與碳資產相關的理財和信托產品、節能減排收益權和排污權質押融資等。滿足綠色經濟發展和產業結構轉型升級中的多元化融資需求。

三是組建專業化綠色金融機構。第一，組建跨區域綠色銀行。借鑒美國的“綠色新政”、日本的“綠色發展戰略總體規劃”等發達國家的成功經驗，打造定位為獨立運營公共投資機構的跨區域綠色銀行，按照商業準則開展運作，利用公共資本撬動社會資本，推進專業化經營體系建設。第二，組建跨區域綠色基金。采用PPP組織架構模式，發展綠色產業基金等專業化非銀行綠色金融機構，將其作為社會資本進行綠色投資的專業平臺和商業銀行綠色信貸的重要補充。第三，培育綠色機構投資者。推廣綠色投資和責任投資理念，引導機構投資者在投資策略、投資分析和決策過程中逐步引入ESG（環境、社會、公司治理）理念，提升評估綠色資產的能力，強化環境信息披露，建立綠色投資者網絡，加強同業交流。

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F832.0

A

1006-169X（2017）06-0031-05

2016年度國家社科基金重點項目：“長江經濟帶協調性均衡發展研究”（16AJL015）；2016年江蘇省高校哲學社會科學研究項目：“十三五時期江蘇省發展綠色信貸助力長江經濟帶建設策略研究”（2016SJB790042）。