我國金融混業經營的挑戰與機遇

梁振宇

摘 要：在世界經濟一體化、金融全球化以及互聯網高速發展的當下，金融業的市場環境也發生了重大改變。新的時代變革，改變了傳統金融業下的各類體驗，也給人們帶來了金融領域的新生活方式，金融業態也出現重構的跡象?；ヂ摼W企業紛紛進入金融領域，各類金融機構都積極進行跨界的嘗試，金融混業成為一種趨勢，也表明今后我國金融業經營改革的方向。在當今金融業態電子化、互聯網化、信息化的情況下，分業經營會使我國金融業發展局限在傳統業務領域，不僅抑制金融功能也不利于金融結構的優化。所以混業經營是我國金融業順應發展變革的一種必然選擇。

關鍵詞：金融業；混業經營；互聯網金融；監督制度；風險控制

近年來，隨著銀行、券商、保險等牌照的放開，以及互聯網等新興企業跨界進入金融各領域，對放開金融混業經營的探討與實踐越來越多。關于金融混業經營，各國都在探索混業經營模式的利弊。我國從理論到實踐都曾有過探索，改革開放之后，隨著經濟金融的發展以及互聯網時代的到來，國外金融機構、國內互聯網企業及傳統民營企業都在涌入國內金融領域，而金融業同質化嚴重，盈利模式單一的弊端，在經濟全球化與互聯網金融的快速發展下顯得更加突出，隨著市場競爭的加劇和利率市場化深入，單一牌照價值開始縮水，各類金融機構都在進行金融混業經營的嘗試。

1 金融混業經營趨勢下，銀行、非銀金融以及互聯網金融發展情況

1.1 銀行業務的發展

隨著利率市場化及金融混業的發展，傳統銀行利差業務占比不斷減少，非利差業務占比不斷升，傳統銀行業務的業務模式主要是以不斷開設新網點以及擴大人員規模的發展方式，在經營中產生較大成本，銀行機構利差空間減少，銀行傳統利差業務占比的減少，使得傳統銀行向非利差業務發展。從早期的金融理財產品，到投資銀行，財富管理服務，代理銷售保險產品，基金產品等等，金融非利差業務占比正在逐年不斷上升。以四大國有銀行為例，四大國有銀行手續費及傭金收入等非利差業務收入占比從2007年平均的15.11%上升到2014年的19.98%，逐年上升的趨勢，反映了利差業務的逐漸弱化，也是銀行向綜合金融服務商轉型的表現。

1.2 非銀金融業務的發展

券商從傳統經紀與承銷業務為主，向股權質押、融資融券等新型業務發展，改變過去靠天吃飯，過于單一的盈利模式。

保險業也在尋求業務發展的突破口，把資金投向銀行、證券、基金、信托等各金融領域，或者直接與其他金融企業并購，如中國平安與深圳發展銀行的并購，中國人壽入股廣發銀行等，從而向金控模式發展，有保險公司甚至成立各類非銀金融機構，如成立消費信貸子公司，股權投資子公司等。

1.3 互聯網金融業務的發展

互聯網金融的發展，大大降低了交易成本，在資源配置上起到重要影響，互聯網金融通過改變信息傳遞的路徑與方式，給交易雙方提供一個直接交流的平臺，互聯網金融機構通過大數據技術的應用，有效提高了信息傳遞的精確度，強化了信息搜尋的廣度和深度。對來自互聯網金融的沖擊，傳統金融企業也積極尋求與互聯網企業合作成立互聯網金融機構，如中信銀行和百度合作成立百信銀行，建行入股螞蟻金服、中國平安成立陸金所、東風財富網與西藏證券的并購等等，金融業也重新開始多元化經營的步伐，而且在新時代，不僅向傳統金融領域開拓，而且也在積極擁抱互聯網金融的快速發展。

2 分業及混業經營的優勢與缺點比較：

2.1 分業及混業經營各自優勢

一是分業經營模式優勢。實行分業經營的國家和地區，在實踐中發現，能較有效地控制金融領域整體風險，通過限制金融機構的業務范圍，劃清銀行、證券、保險等各金融領域的資金來源，有效地控制金融的信用擴張風險和投資風險，從而使整個金融系統的風險得到控制。

二是混業經營模式優勢。這個與分業經營相比，混業經營模式具有自身的優勢。一方面， 它可提供全方位的綜合金融服務，迅速滿足不同客戶的需求，使客戶得到全面的服務和優惠的定價，同時可根據客戶的要求，制定能夠滿足客戶個性化需求的金融產品，有利于與客戶建立密切的聯系。另一方面，從市場競爭優勢來看，混業經營能使金融機構根據不同金融領域的增長潛力和贏利水平，制定更優化的業務方向戰略。

2.2 分業及混業經營的缺點

一是分業經營的缺點。現階段，我國實行分業經營和分業管理模式，是與現階段我國經濟金融環境和基本國情相適應的，既培育了我國的金融職能，又促進了我國金融業的穩定發展和金融風險的防范。但我們在肯定分業經營的同時，也應看到它日趨暴露的不足之處，同時容易形成金融市場的壟斷，產生不公平競爭。

二是混業經營的缺點。傳統的綜合性金融集團會產生集團內競爭和內部協調困難的問題，甚至出現跨領域的連鎖反應，這些都可能會招致新的更大的金融風險?；鞓I經營是否會加劇金融業的系統性風險仍待考證。而互聯網金融的發展，在促進金融業發展的同時，也產生新的風險挑戰，近年許多網貸平臺爆發的跑路倒閉現象，也是互聯網金融發展中產生的風險的表現，隨著互聯網金融的發展，對金融業的影響越來越大，必然產生新的系統性風險隱患。

2.3 混業經營對金融業來說是利大于弊

這與我國分業經營的金融機構相比，混業經營的外資金融機構能全面運用各種金融工具為客戶服務 ，它們具有更多的服務功能和更強的競爭力。因此，我國金融必須順應時代發展，加快經營模式的轉變。我國傳統的金融分業經營模式無法滿足市場的需求與變化。世界經濟一體化的大潮下，金融全球化以及互聯網技術的快速發展為金融混業經營提供了必要的環境和技術基礎。

3 目前我國金融混業經營的模式及政策探索

3.1 我國金融目前混業經營的模式

一是大型集團化模式。如有中信、平安、光大等金融集團，還有工、農、中、建等銀行也在嘗試多元化發展。endprint

二是中小型的混業模式。傳統民營企業以及上市公司，以參股控股城商行，農商行，成立小額擔保公司等方式發展，發展活力較大，但風控水平有待提高。

三是新興的互聯網金融模式?；ヂ摼W企業開展互聯網金融業務，如阿里巴巴成立的螞蟻金服，騰訊成立的前海微眾銀行，大多由互聯網企業轉化而來，互聯網的特性比較強，在不斷變革中，同樣面對如何加強風險控制的問題。

3.2 我國金融業經營模式的變革

混業經營不是集齊所有金融牌照就能實現互補，仍需不斷的實踐檢驗，混業經營給管理與經營提出全新的要求，既要理順上下游產業鏈的關系，在金融各領域，如銀行、券商、保險之間的又要互補產生良好的協同效應，只有在打通各個金融渠道的基礎上實現金融生態閉環，各個部分都實現其價值，才能完成從傳統金融到現代化綜合金融服務商的轉型。

3.3 混業經營的政策探索

在世界經濟一體化、金融全球化以及互聯網高速發展的當下，金融業的市場環境也發生了重大改變。新的時代變革，改變了傳統金融業下的各類體驗，也給人們帶來了金融領域的新生活方式，金融業態也出現重構的跡象?；ヂ摼W企業紛紛進入金融領域，各類金融機構都積極進行跨界的嘗試，金融混業成為一種趨勢，也表明今后我國金融業經營改革的方向。在當今金融業態電子化、互聯網化、信息化的情況下，分業經營會使我國金融業發展局限在傳統業務領域，不僅抑制金融功能也不利于金融結構的優化。所以混業經營是我國金融業順應發展變革的一種必然選擇。2016年底，形成多年一行三會體制也開始發生變化，將人民銀行升格為副國級，將三會降格為副部級，提高宏觀的把控，細化微觀的監管，將傳統金融和互聯網金融都納入到監督的范圍，正是監管機構對針對目前金融機構混業經營的趨勢一次監管的變革，讓監管更適應市場的變化，監管當局正逐步建立符合混業經營的有效監管體系。

4 混業經營發展具體方向思路

4.1 堅持品牌經營，特色經營，增強軟實力

金融業經營的就是信用，加強社會信譽度，注重品牌經營，以客戶為中心，開拓各類特色產品，增強客戶的辨識度，是金融在新時代必須堅守的，做一個有社會責任感的企業，才能在激烈的競爭中多一份優勢，此外，金融機構還要增強企業文化的培養，重視人才隊伍的建設，才能增強競爭的軟實力。

4.2 創新發展，拓展盈利模式

在做好做透傳統業務的基礎上，積極開拓投資銀行、財富管理服務等非銀金融業務，加強與互聯網企業合作，開拓互聯網金融領域，金融機構與非銀金融機構，互聯網金融機構的合作，都需要找到合作的契合點，而與互聯網企業相比傳統金融企業的優勢是雄厚的資金及深厚的風控能力，兩者可結合相互的特點，開發出有利于消費者適合市場發展的創新產品，從而拓展盈利渠道。

4.3 加強風險控制，提示綜合競爭力

對比其他領域的外來競爭者，金融機構發展的核心競爭力還是風險控制能力，在內控方面，防范聲譽風險、操作風險、合規風險等，特別是在混業經營的道路上，金融將面臨更多金融領域的風險，這給金融的發展帶來更多的風險挑戰。

綜上所述，混業經營是我國金融業的必然選擇，我國實現從分業到混業過渡的對策，遵循“漸進過渡”的原則，逐步推進并最終實現混業經營。維持金融業分業經營的總體格局，在現有法律框架和政策下開展金融機構合作，進行金融創新；同時，加強金融法制建設和金融監管創新，縮短混業進程。逐步向全能型金融服務商轉變，在目前混業經營的大趨勢下，對于各金融機構來說，暨是挑戰又是機遇，各金融機構可以通過混業經營的契機，激發自身的活力，并向互聯網金融推進，成為全能的金融服務提供者，實現可持續的發展。

參考文獻

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