國際監(jiān)管沙盒的研究對我國的啟示

摘 要：金融科技迅速發(fā)展進步以來，對于亟待監(jiān)管的金融創(chuàng)新有了高要求，于是各國出現了“監(jiān)管沙盒”。不同國家和地區(qū)實行了不同形式的監(jiān)管機構和監(jiān)管措施，為了與金融創(chuàng)新的發(fā)展需求相一致，各國也對現有監(jiān)管制度進行了相應的改變。對于金融科技發(fā)展并沒有那么迅速的中國來說，國際監(jiān)管沙盒的研究對我國有重大意義。

關鍵詞：金融監(jiān)管；監(jiān)管沙盒；啟示

一、“監(jiān)管沙盒”的含義及背景

金融技術是指科技進步帶來的金融創(chuàng)新。如果把金融看作一個水平軸，那么技術就是一個垂直軸。隨著科技日益取得較大成果，金融也開始從深度和廣度上開始創(chuàng)新。北宋時期的算盤，以及現代的復式記賬法則，還有當今最流行的區(qū)塊鏈，都可以算作科技。近年來，隨著金融技術的不斷進步，風險和挑戰(zhàn)也日益增多，這給金融監(jiān)管留下了難題。英國、澳大利亞、新加坡以及中國香港等國家和地區(qū)的政府部門開始反思傳統金融主導的金融機構對于金融科技創(chuàng)新企業(yè)的支持不足，而現行監(jiān)管制度不能與金融科技創(chuàng)新的發(fā)展相一致的問題。所以，實施“監(jiān)管沙盒”修正和完善現行監(jiān)管制度，是降低金融風險并促進金融科技創(chuàng)新的有效途徑。

二、不同國家和地區(qū)的“監(jiān)管沙盒”形式

“監(jiān)管沙盒”是英國、澳大利亞、新加坡以及中國香港等國家和地區(qū)的監(jiān)管部門實施的一種監(jiān)管措施，通過保持與金融科技創(chuàng)新相一致的監(jiān)管理念，不斷修正和完善現有的金融監(jiān)管規(guī)制。

1.英國“監(jiān)管沙盒”

最近幾年來，英國的金融科技發(fā)展迅速，金融科技產業(yè)規(guī)模不斷擴大，甚至到2014年已經達到了200億英鎊。為了保護金融科技產業(yè)，英國金融行為監(jiān)管局在2016年5月9日實行監(jiān)管沙盒的政策。

2.新加坡“監(jiān)管沙盒”

新加坡旨在建立“智慧國家”，大力發(fā)展金融科技創(chuàng)新。為了推動傳統金融與科技金融的發(fā)展創(chuàng)新，新加坡金融管理局于2016年6月6日推行沙盒政策，大力支持金融業(yè)在新加坡的發(fā)展和創(chuàng)新。

3.澳大利亞“監(jiān)管沙盒”

隨著新加坡監(jiān)管政策的步伐，澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）在2016年6月8日宣布了監(jiān)管沙箱的實施，這是一項保護實驗性金融技術公司的政策，降低了金融風險，也縮短了上市時間和成本。

三、“監(jiān)管沙盒”的局限性及對現行監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

1.“監(jiān)管沙盒”的局限性

由于監(jiān)管沙盒剛剛起步，還處于試驗階段，不能依據已有的經驗來完善，所以在實際中，需要不斷的探索的同時，也會出現一些局限性。第一點是高額的企業(yè)測試成本。其次，監(jiān)管當局無法對測試結果的準確性進行判斷。最后就是可能會有新的不公平競爭的出現。

2.“監(jiān)管沙盒”對現行監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

“監(jiān)管沙盒”對于現有的監(jiān)管機制的挑戰(zhàn)是“監(jiān)管沙盒”所面臨的最艱巨的難題。

一是通過了金融監(jiān)管機構明確的授權指示，“監(jiān)管沙盒”才可以實施。“監(jiān)管沙盒”篩選制度必須保證高度公開和透明。這樣是為了保證金融科技企業(yè)能夠適時找到與企業(yè)內部所需相一致的監(jiān)管部門，也是為了有效防范監(jiān)管套利的風險。

二是監(jiān)管機構應該明確自己的角色，增強自己的專業(yè)性。“監(jiān)管沙盒”對監(jiān)管者提出了更高的要求，因此監(jiān)管者需要清晰的認識到自己的位置，對出現的監(jiān)管問題有一定的辨別能力。在金融科技創(chuàng)新急速發(fā)展的情況下，監(jiān)管者需要對監(jiān)管沙盒作出判斷，并完成測試和后期工作。

三是“監(jiān)管沙盒”需要更多的監(jiān)管資源。隨著“監(jiān)管沙盒”的實施，現行的監(jiān)管體制下的監(jiān)管人員和監(jiān)管資金等都不能夠滿足需求。因此，需要大量的具備專業(yè)能力的監(jiān)管人員和足夠的監(jiān)管資金來幫助“監(jiān)管沙盒”的實現。

四、我國未開啟“監(jiān)管沙盒”的因素

隨著國際競爭愈演愈烈，越來越多的國家實行“監(jiān)管沙盒”的措施是為了贏得一個未來金融發(fā)展的地位。相比這些發(fā)達國家，我國對于“監(jiān)管沙盒”的實行還處于觀望階段。我國未開啟“監(jiān)管沙盒”的原因如下：

1.我國當前金融科技創(chuàng)新水平不足

由于我國的金融科技起步較晚，相對于P2P和眾籌等發(fā)展較為緩慢，導致我國金融科技方面的監(jiān)管處于起步階段，因此，我國當前實施“監(jiān)管沙盒”不太適宜。另一方面，由于當前金融科技和互聯網金融的概念容易混淆，倘若實施過多的金融監(jiān)管政策會使金融科技企業(yè)無法適應，金融科技的創(chuàng)新和發(fā)展就會受到阻礙。

2.寬松有效的監(jiān)管環(huán)境促進金融科技

由于我國當前的金融科技創(chuàng)新發(fā)展較緩，相對于其他發(fā)達國家，還存在一定的差距。倘若我國監(jiān)管部門實施太多的監(jiān)管措施，很有可能抑制市場的形成和發(fā)展。從當前情況看，寬松而又有效的監(jiān)管環(huán)境可以從一定程度上促進金融科技的發(fā)展。

3.當前還無法得知“監(jiān)管沙盒”的確切效果

由于英國、澳大利亞、新加坡和中國香港等國家和地區(qū)實行的“監(jiān)管沙盒”剛剛起步，還無從得知其真實的作用力和效果，以及存在的弊端和缺點。因此，我國還應結合國情，發(fā)展適合中國市場的“監(jiān)管沙盒”。

五、對我國的啟示及建議

有效控制風險并實現金融創(chuàng)新是不同國家和地區(qū)的監(jiān)管機構所面臨的相同的一個問題。由于我國的金融科技創(chuàng)新水平較其他發(fā)達國家和地區(qū)來說發(fā)展稍慢，起步稍晚，所以充分借鑒其他國家和地區(qū)的監(jiān)管機制，建立適應中國的金融創(chuàng)新和發(fā)展一種新的監(jiān)管模式已成為一個亟待解決的問題。

1.適時根據金融科技沖擊調整監(jiān)管的內容

近年來，科技的快速發(fā)展給金融產品與服務、營銷手段、商務模式等帶來了革新，并且傳統的金融模式也受到了極大的影響和沖擊。對于英國、新加坡和澳大利亞等國實行的監(jiān)管沙盒，我國監(jiān)管當局應該適時根據金融科技創(chuàng)新的沖擊來調整監(jiān)管的責任和目的。不僅要防范金融風險、穩(wěn)定金融環(huán)境，而且應該保障金融機構之間公平競爭，大力支持金融創(chuàng)新發(fā)展。

2.目光放遠，逐步增強監(jiān)管適應性endprint

在金融機構激烈競爭，金融產品層出不窮，金融機構國際化等新形勢下，金融監(jiān)管成為了最關鍵的因素。如果監(jiān)管不善，還會導致一系列監(jiān)管無效和監(jiān)管缺位等問題，從而加劇了金融監(jiān)管的滯后性危險。在此背景下，監(jiān)管當局應該把目光放長遠，加強前瞻性思維，改善傳統監(jiān)管模式下只注重“事中和事后”監(jiān)管的不足。

3.在條件允許的情況下，促進監(jiān)管工具創(chuàng)新

“監(jiān)管沙盒”的作用主要體現在兩個方面。第一個方面就是當金融創(chuàng)新已經通過了監(jiān)管機構的特別許可，在成本控制在最低的條件下進行實驗。另一個方面就是如果從現有的監(jiān)管體制中辨別出了與當前金融創(chuàng)新不相適應的政策或措施，及時修正和完善。尤其是對于中國而言，金融科技創(chuàng)新不斷發(fā)展，現行監(jiān)管機制已經與當前的金融創(chuàng)新不相適應，急需研究監(jiān)管沙盒的可適用性。

4.加強與被監(jiān)管者之間的溝通與交流

穩(wěn)定金融環(huán)境并防范金融風險是金融監(jiān)管的最重要的目標。因此，監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間存在著一種互相依存的關系，而不是絕對的關系。有效執(zhí)行監(jiān)管目標和責任需要監(jiān)管機構和監(jiān)管機構之間的協作。所以促進監(jiān)管機構與被監(jiān)管機構之間的溝通和交流就顯得尤為重要了。

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作者簡介：高瑋（1994.03- ），女，河北省人，碩士研究生，遼寧大學經濟學院，專業(yè)：金融學endprint