新常態下P2P的發展及改良

富夢妍

摘要：如今，金融業和互聯網業逐漸發展壯大，在創新浪潮的和市場融資需求增大的推動下，二者日漸交融，并逐漸形成了眾多的P2P網貸金融產品。近年來。隨著經濟領域“新常態”特征的全面呈現。經濟發展下行壓力增大，P2P網貸平臺面臨著前所未有的機遇與挑戰。本文將以“新常態”形勢出發點，對P2P網貸平臺所面臨的形勢進行分析，并結合實際給出可行性建議。

關鍵詞：P2P 新常態 社會信用體系 互聯網+

P2P作為一個“互聯網+”金融工具，對于推動我國經濟結構升級、提高金融服務實體經濟的能力、推動我國經濟穩步由高速增長轉向中高速增長，更好地實現經濟朝“新常態”發展有著至關重要的作用。因此，筆者將以“新常態”的基本特征以及P2P發展的現狀為出發點，研究“新常態”帶給P2P的機遇與挑戰，并就P2P發展中的短板提出相關建議。

一、新常態下P2P的發展機遇

“新常態”的主要特征為經濟增長由高速轉為中高速、經濟結構不斷優化升級、經濟增長由要素、投資驅動轉向創新驅動。筆者看來，在經濟發展各個環節高度交融的時代，如此態勢將給P2P帶來如下積極影響：

（一）P2P網貸的資金供求增大

由國家統計局公布的數據可知，我國GDP增速由2010年的10.6%降至2015年的6.9%，近日的十二屆全國人大五次會議上更是指出，2017年國內生產總值的增長目標為6.5%。這不僅說明我國目前處于經濟下行中，并且未來依舊會保持該趨勢。在此背景下，為給經濟結構的調整創造良好的環境，中國人民銀行在2015年實行連續降息，這將給P2P的發展帶來不少機遇。對此，可從資金供求兩方面進行解釋。

1.資金供給方面

近日，由“融360”發布的《2017年2月銀行理財市場報告》顯示，2月銀行投資產品的平均預期收益率僅為4.05%，而該值遠低于網貸之家公布的網貸平臺綜合收益率的同期數據9.51%。因此，對比可知，在近年來銀行投資品和網貸平臺預期收益率均有所降低、P2P網貸平臺因外部監管加強而得到更高安全保障的情況下，P2P平臺將憑借其相對較高的收益率吸引更多的風險偏好者，從而擴大P2P平臺的資金供應量。

2.資金需求方面

目前，我國國內經濟疲軟，市場投資回報率下降。在利率平價說定理的作用下，眾多的資金撤出中國市場而流向國外市場，使得我國市場資金供給量下降。而與此同時，降息政策卻刺激了市場的融資需求，使得市場資金需求大于供給，出現了“錢荒”現象。面對資金的短缺，銀行貸款政策更加嚴格，對貸款對象也有著更高的標準。如此一來，銀行資金便更多的流向那些得到政府支持的大型國有企業，而眾多中小微企業的融資需求便難以從銀行處得到滿足。

在此背景之下，P2P平臺便憑借著其運營成本較低、審核門檻寬松以及手續簡便的優點從眾多融資機構中脫穎而出，吸引了大量的中小微企業前來融資，從而提高了P2P平臺的資金需求量。

（二）國家支持力度加大

新常態下，政府通過供給側改革、簡政放權等措施釋放市場活力，并在十八大中提出了“創新驅動發展戰略”，以促進我國的經濟結構由要素投資驅動向創新驅動轉變。而此過程中開展的以下工作也對P2P的良性發展起到促進作用：

1.推動“互聯網+”的發展

隨著互聯網技術的蓬勃發展以及新常態下產業結構升級換代的迫切需要，十二屆全國人大三次會議上提出制定“互聯網+”行動計劃，以推動移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合，促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融健康發展。P2P作為互聯網金融中的典型業態，在此潮流中得到了快速發展。由網貸之家公布的數據可知，截止2017年2月，P2P累計平臺已達到5882家，而其中，僅在“互聯網+”戰略思想被提出的2015年新增數便達到2451家，如此數據也很好的說明了這一點。

2.社會征信體系的完善

良好的信用體系有利于P2P平臺及時準確地獲得借款人的有關信息，降低不良貸款的比率。我國采取以中國人民銀行的征信系統為主導，市場化征信機構為輔的多元征信體系。雖該模式下中小微企業的征信服務還存在漏洞，但近年來，社會征信體系正逐步進行完善，具體可表現為。

（1）政策支持力度加大：2014年《社會信用體系建設規劃綱要（2014-2020）》中指出，到2020年要基本建成以信用信息資源共享為基礎的覆蓋全社會的征信系統；2015年總理《政府工作報告》中明確要建立統一社會信用代碼制度…這些均有效地推動了社會信用體系的完善，為P2P的發展創造了良好的環境。

（2）NFCS系統不斷壯大：目前，P2P平臺直接接入中國人民銀行征信體系依舊受限。為彌補此不足，央行征信中心通過下屬上海資信有限公司建立了互聯網金融征信系統。2017年4月1日上海資訊下發的《互聯網金融征信系統NFCS運營報告（2017年3月）》顯示，截止2017年3月31日，NFCS累計簽約機構已達1034家，并為218家機構開通了查詢權限，共收錄自然人25824703人。這對幫助P2P機構實現信貸信息共享、防范信用風險有著極為重要的作用。

（3）互聯網金融風險信息共享系統上線：2015年9月14日，由央行支付清算協會主導的互聯網金融風險信息共享系統正式上線，并先后兩批次接入了50余家P2P網貸平臺，將各平臺的數據進行了集合，對各平臺的不良貸款信息、逾期貸款信息以及正常貸款信息進行了共享，此舉有效的降低了P2P平臺與借款人之間的信息不對稱性，對P2P網貸行業的風險起到了控制作用。

二、新常態下P2P面臨的挑戰

（一）經營風險提高

2012年以來，P2P問題平臺數量逐年遞增，據網貸之家公布的數據可知，截止2017年2月，累計停業及問題平臺已達到3565家，不良率達60.6%之高。從新常態背景出發，可找到如下原因：

一方面，伴隨著降息，銀行信貸趨于嚴格，一些信用等級較低的中小企業無法從銀行處取得資金支持，只得依靠P2P平臺進行融資，由此不免增大了P2P平臺的經營風險，提高了其不良貸款的比率。另一方面，隨著經濟增速的放緩，市場投資回報率降低，中小微企業的盈利能力和償債能力有所下降，由此更加劇了中小微企業的違約概率，增加了P2P平臺的經營風險。

（二）監管力度提高，P2P行業洗牌加速

近年來，雖P2P網貸平臺的存量額在逐步上升，但其增速在逐步下降。而造成這一現象的一個重要原因就是監管力度的加大，具體可表現為：

1.提高準入門檻

新常態下政府提出簡政放權，加快轉變政府職能，釋放市場活力。為營造公平合理的市場環境，政府加強了對市場監管的力度。對此，在互聯網金融方面，政府先后出臺了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》、《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》、《互聯網金融信息披露標準——P2P網貸（征求意見稿）》等一系列文件，對P2P平臺的資金規模以及信用等級等都做了更高的要求，提高了P2P網貸市場的準入門檻，擠出了大量不符合標準的平臺。

2.規范平臺職能

在以往的交易過程中，存在著不少平臺融資自用的情況，他們或是為了籌資以開展項目，或是為了調節企業資金期限和資金結構。而這種做法將放大P2P平臺經營中的道德風險，損害投資者的利益。隨著政府監管的加強，P2P平臺自融自用的行為將受到限制，P2P平臺的職能也將回歸于信息中介。

三、新常態下P2P發展改良措施

（一）進一步加強社會信用體系建設

雖然我國的信用體系建設已逐步開展并初見成效，但相比西方發達國家，在信息共享、接入央行征信系統方面還有著較大的不足。對此，可先對少數發展規模良好的P2P平臺實現直接接入作為試驗田，同時賦予其中資信狀況良好的平臺對信用信息的調用權，并根據其運營實際情況適時進行調整，以逐步實現P2P平臺與人民銀行征信系統的對接。此外，還應加快建立企業、個人等一體的開放共享的信息數據庫系統，通過對企業和個人的信用活動進行記錄、評級，形成完善的信用檔案，并實現數據開放，以方便平臺及時獲取可用信息，提高業務質量。

（二）加強相關法律基礎設施建設

在此方面，首先，要完善法律體系，及時根據實際情況完善目前出臺的眾多的暫行法律，對法律中空白地帶進行填補、對交叉地帶明確責任主體劃分，以提高相關法律體系的嚴密性。其次，還應結合我國的具體國情，細化法律條文，提高法律的可操作性。最后，由于我國P2P平臺的違約成本較低，以致不少問題平臺可再次進入P2P市場進行欺詐。因此，應通過法律加強P2P的失信懲戒，如凍結違約者的銀行賬戶、對問題平臺在影響力大的平臺進行信息披露等，以此來提高P2P行業的自律性。

（三）提高政府對特定P2P主體的補貼

目前，P2P行業主體數量眾多，競爭激烈，且質量魚目混珠，使得一些注力于給中小微企業提供資金支持的合法經營的P2P平臺舉步維艱。因此，為提高金融服務實體經濟的能力，政府在對違法經營平臺進行打擊的同時，還可根據平臺信用等級、業務成交量、資金規模等對加強對致力于服務實體經濟的P2P平臺的財政支持，以提高其行業競爭力。