信用評級與金融風險防范的對策分析

王藝欽+劉琦??

[摘要]伴隨著我國金融市場的快速發展，金融風險問題成為政府部門與金融機構關注的焦點。然而，從我國當前金融機構發展現狀看，風險意識缺乏、防范措施缺失等問題仍較為突出，一旦金融風險出現，難以從容應對。解決問題的關鍵在于信用評級機制的完善，其用于金融風險防范中可發揮重要作用。文章對信用評級的內涵與功能、我國信用評級行業發展現狀以及信用評級參與金融風險防范中的相關建議進行探析。

[關鍵詞]信用評級；金融風險方法；對策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201721159

自2006年美國次債危機爆發后，其引發的金融風險幾乎席卷全球，包括歐盟國家、日本、中國等，都受到明顯波及，這種世界范圍的金融風險對我國信用系統敲響了警鐘。盡管當前我國在金融領域中，較多金融創新工具、創新產品不斷衍生出來，且有信用評級參與其中，但這種信用評級應用下取得的效果并不理想，究其原因在于我國信用評級行業發展中存在一定的弊病，難以對金融風險防范發揮作用。因此，本文對信用評級與金融風險方法的對策研究，具有十分重要的意義。

1信用評級概述

11信用評級的內涵與功能

關于信用評級，既往研究資料中對其概念做出較多解釋，可理解為以獨立客觀公正為原則指導，由專業部門或機構通過綜合評價分析方法，考察經濟主體、金融工具中可能存在的風險因素，在此基礎上評價特定期間內經濟主體、金融工具按市場負債務的能力，將最終的評價結果在市場中公開，確保投資者有準確的市場信息作為參考。[1]該過程中的這種管理活動，便可叫作信用評級。從信用評級的功能看，主要表現為：第一，信用風險度量。信用評級在本質上表現為風險的揭示，而揭示風險需通過度量信用評級對象風險狀況實現，自20世紀70年代起，風險度量中便強調對報表中的財務數據分析，隨后在信用市場發展下，有較多風險度量模型產生，都可反映出信用評級的風險度量功能。第二，信用風險預警。當前金融領域中都倡導金融風險預警機制的構建，而風險預警需通過評級實現，以金融機構評級為例，更傾向于通過內部評級方式對自身資本充足率判斷，但其相比外部信用評級方式，效果較差。第三，信用資源整合。信用評級方式引入金融市場中，可為信息供需雙方提供相應的定價機制、流動機制，達到有效配置信用資源的目的。

12信用評級參與金融風險防范作用路徑

金融風險防范是現行我國金融行業發展中關注的主要問題，無論政府部門或金融機構都逐漸認識到信用評級的重要性。從信用評級在金融風險防范中的作用路徑看，主要表現為：首先，金融機構主體信用風險識別。其中的金融機構主體涉及范圍較廣，如商業銀行、證券公司、保險公司、基金公司等，將信用評級引入，可通過評級表內資產、表外項目，對風險權重進行確定，在此基礎上計算資本充足率，如商業銀行，當資本充足率過低，將采取控制風險資產規模、限制資產增長速度措施，并做好資本補充渠道的拓寬。其次，社會信用體系的建設。信用評級下，將對評級的結果進行公示，這樣金融機構在明確自身發展問題下，更注重如何經營發展，整個金融市場中各機構都能理性經營，有利于良好信用環境的營造。最后，國家金融安全。信用評級并非局限于某一金融機構或金融機構的某一項能力上，其可用于一個國家信用狀況的評價與展示上。特別當前全球私人資本流動較快，很可能導致一個國家在信用風險上出現不確定性，需借助信用評級體系，解決不確定性問題。[2]

2我國信用評級行業現狀分析

21信用評級行業發展成就

信用評級業在我國近年來發展中取得較多突破性成就，從發展歷程看，自《企業債券管理暫行條例》于1987年發布后，便提及進行信用評級機構的構建，此后經過信用評級機構膨脹、清理、整合過程，使評級機構初具規模。許多知名信用評級機構在評級業務覆蓋范圍上都較廣，如公司治理評級、結構性融資產品評級、融資券評級、基金評級、金融機構評級以及貸款企業評級等，極大程度上反映出信用評級機構發展步伐較快。加之政府部門給予的支持，更推動信用評級行業的發展。[3]

22信用評級行業發展問題

盡管當前我國在信用評級行業發展上取得較多成就，但其中的問題也不容忽視，成為制約其在金融風險防范效果上的主要原因。從信用評級行業問題看，主要表現為：第一，制度供給不足問題。如政府部門、行業監管部門并未真正認識到評級行業的特點，所以在許多相關規章制度上不全面。以信用評級資格認定為例，隨意性特征極為明顯，準入制度層次低，導致信用評級機構泛濫，在金融風險防范上難以發揮關鍵性作用。第二，評級服務獨立性問題。信用評級機構運作中，除有政府干預外，其余與評級服務市場有利益關系的主體，都會對評級公司運作有一定影響，出現評級機構“委屈求生”局面，這種獨立性缺失問題下，最終的評級結果很難令人信服。第三，債券市場發展問題，如債券市場不具備較大的規模，這樣在確立信用評級地位時將面臨一定的難題。再如企業債券發行利率，一旦出現銀行利率水平下降，為使債券吸引力增加，要求將企業債券利率水平控制在一定利率上限上，這樣會導致投資者投資熱情被減弱，企業在債券發行上面臨較多難題，而信用評級在該過程中的定價功能因此喪失。[4]

3信用評級參與金融風險防范的相關建議

31信用評級行業的規范建議

針對當前信用評級行業發展問題，為使其在參與金融風險防范上的作用得到最大限度的發揮，首先應注意在信用評級行業上采取有效的規范措施。首先，可在行業質量控制體系上進一步規范。如監管部門，對于信用評級行業的發展避免出現限制信用分析技術開發，或明確評級方法定義情況，應注意將監管部門的作用集中于機構資格認證以及機構的持續監管層面，使整個行業健康有序發展。再如評級機構自身，應注意評級透明性的提高，不斷強化評級分析質量，可不斷進行信用監控工具的開發以及質量檢驗工具的建立等。其次，準入與退出機制的完善。金融市場快速發展下，信用評級機構如雨后春筍般地快速發展起來，此時也有機構惡性競爭情況的發生，究其原因在于準入門檻較低，所以需在準入機制上進一步完善，如借鑒美國“NRSRO”準入制度，確保信用評級機構的資信較高。同時，還需在退出機制上完善，如不分資信低、競爭力薄弱的機構，可淘汰出局，以此達到規范評級行業的目標。

32信用評級體系模式的完善

由于信用評級在作用上本身體現為金融風險的防范，所以整個評級體系模式是否完善將直接影響其作用的發揮。對此，在完善過程中需從監管模式、服務收費模式等方面著手。如監管模式上，應考慮進行信用評級機構的統一監管，該監管體制囊括評級業務資格的審查、評級結果認定等綜合內容。再如服務收費模式上，對于規模較大且資信質量高的評級機構，可采取直接向債券發行人收取費用，而缺乏歷史信譽、規模小的機構，可將評級信息向投資者出售，收取費用。這種方式，對因評級行為出現的費用問題可進行彌補。[5]

4結論

信用評級是金融風險防范目標實現的關鍵所在。本文在研究中可發現，信用評級在參與金融風險防范中有其自身的作用路徑，但受評級行業發展中的弊病影響，導致信用評級作用受到限制，需從評級行業規范、信用評級體系模式完善等多角度采取相應的策略，以此推動我國金融市場的穩步健康發展。

參考文獻：

[1]王若璇信用評級與金融風險防范研究[J].科技經濟市場，2015（8）：31

[2]宋天依，高金莎基于層次分析法的互聯網金融風險評價及防范對策[J].金融經濟，2015（16）：60-63

[3]安翠麗房地產金融風險與防范對策分析[J].赤子：上中旬，2015（21）：180

[4]彭秀坤“一帶一路”下防范主權信用評級風險的法律對策研究[J].財經理論與實踐，2016（1）：134-139

[5]崔凱欣關于互聯網金融市場信用風險問題的對策分析[J].經貿實踐，2016（2）：108，110