創(chuàng)新發(fā)展湖南區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的對(duì)策研究

彭光細(xì)

摘要：在對(duì)湖南區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合外省的經(jīng)驗(yàn)，提出了創(chuàng)新發(fā)展湖南區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的對(duì)策：湖南股權(quán)交易所切實(shí)降低企業(yè)掛牌門檻與成本、規(guī)范掛牌企業(yè)的信息披露、積極引進(jìn)更多有業(yè)務(wù)背景的機(jī)構(gòu)參股、進(jìn)一步加大對(duì)企業(yè)宣傳培訓(xùn)力度，建議省委、省政府更加重視區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，一是出臺(tái)專門支持區(qū)域市場(chǎng)建設(shè)的文件，二是給予股交所專項(xiàng)資金補(bǔ)助，三是支持股交所籌建引導(dǎo)基金。同時(shí)建議省委省政府把多層次資本市場(chǎng)建設(shè)列入到對(duì)地方政府的考核。

關(guān)鍵詞：創(chuàng)新發(fā)展 湖南區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng) 對(duì)策

一、湖南省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）基本情況

湖南股權(quán)交易所有限公司成立于2010年12月6日，主要定位于為全省中小微企業(yè)掛牌托管、股權(quán)債權(quán)及其他金融產(chǎn)品的非公開發(fā)行、轉(zhuǎn)讓及相關(guān)活動(dòng)提供設(shè)施與服務(wù)的綜合金融服務(wù)平臺(tái)。2015年初，省金融辦指導(dǎo)湖南股權(quán)交易所確立了“一平臺(tái)四功能”的總體戰(zhàn)略目標(biāo)，即打造我省“中小微企業(yè)綜合金融服務(wù)平臺(tái)”，構(gòu)建“企業(yè)掛牌托管、培訓(xùn)咨詢、投融資服務(wù)、金融資產(chǎn)交易”四大功能，同時(shí)明確了公益性平臺(tái)的性質(zhì)，股交所承擔(dān)相應(yīng)政府職能且不以盈利為目的。主要解決中小微企業(yè)“融資難、融資貴、融資亂”等問題，幫助他們完成股份制改造。完善法人法理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)民間資本規(guī)范有序進(jìn)入金融領(lǐng)域，防范相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)等。

（二）市場(chǎng)運(yùn)營情況

全省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)行市場(chǎng)主體準(zhǔn)入制度和注冊(cè)制度，場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)主體主要有掛牌企業(yè)、推薦商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)估事務(wù)所和合格投資者，實(shí)行T+5和定價(jià)申報(bào)轉(zhuǎn)讓的交易制度。市場(chǎng)規(guī)模方面，截至2016年6月，累計(jì)服務(wù)企業(yè)數(shù)量為2263家，其中托管企業(yè)276家，掛牌企業(yè)1987家。設(shè)立了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)專板、農(nóng)業(yè)專板、商貿(mào)服務(wù)專板、建筑行業(yè)專板、智能制造專板。融資規(guī)模方面，截至2016年6月，累計(jì)為掛牌及托管企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)、債權(quán)等融資519.85億元，其中：股權(quán)類融資4.91億元，債權(quán)類融資9.25億元，股權(quán)質(zhì)押融資505.69億元。中介機(jī)構(gòu)方面，截至2016年6月，在股交所平臺(tái)內(nèi)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)數(shù)近300家，自然人投資者近十萬人。其中推薦商69家，律師事務(wù)所53家，會(huì)計(jì)師事務(wù)所45家，評(píng)估公司18家，各類投資機(jī)構(gòu)近100家。

（三）存在的困難和問題

相對(duì)全國同類市場(chǎng)，全省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)存在規(guī)模較小，影響力不大的問題。同時(shí)，與其他同類市場(chǎng)一樣，存在融資功能較弱的問題，市場(chǎng)功能尚有很大提升空間。

首先，市場(chǎng)尚未形成規(guī)模，社會(huì)影響力有待提升。相比做得較好的省市同類市場(chǎng)，全省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌企業(yè)數(shù)量相對(duì)較少，缺乏經(jīng)典案例，對(duì)中小企業(yè)和社會(huì)投資者吸引力不夠，未能像天津、深圳、山東等地一樣形成良好的宣傳示范效應(yīng)。企業(yè)到區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌的目的，一是融資，二是規(guī)范壯大，期望能夠向更高層次資本市場(chǎng)進(jìn)軍。這就要求市場(chǎng)能夠有效整合各方優(yōu)勢(shì)資源，實(shí)現(xiàn)規(guī)模發(fā)展。目前，兄弟省市發(fā)展較好的區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，都有著券商背景，有一部分還引入了深滬證券交易所參股，譬如：上海、浙江、深圳、湖北等省市。這為日后建立轉(zhuǎn)板通道搶占了先機(jī)。全省應(yīng)學(xué)習(xí)借鑒這一經(jīng)驗(yàn)做法，依托本土券商，引入深交所參股，壯大市場(chǎng)平臺(tái)，提升社會(huì)影響力。其次，融資渠道狹窄，融資功能有待增強(qiáng)。從現(xiàn)有掛牌企業(yè)融資情況來看，增資基本都由其老股東與上下游企業(yè)完成，極少有其他投資者參與。2015年以來，全省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)嘗試通過設(shè)立場(chǎng)內(nèi)引導(dǎo)基金、發(fā)行中小企業(yè)私募債等多種手段來拓寬融資渠道、提升市場(chǎng)活躍度，但包括銀行在內(nèi)的各金融機(jī)構(gòu)仍以觀望為主，導(dǎo)致全省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)融資功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于預(yù)期目標(biāo)，融資效果有著很大的提升空間。全省擁有數(shù)量龐大的中小微企業(yè)，而湖南股權(quán)交易所現(xiàn)階段服務(wù)的企業(yè)剛突破2000家，僅占全省30萬中小微企業(yè)總數(shù)的0.6%?，F(xiàn)階段湖南股權(quán)交易所雖然在企業(yè)掛牌、融資服務(wù)、增值服務(wù)、登記托管方面進(jìn)行了突破，但在融資產(chǎn)品落地、市場(chǎng)規(guī)模突破等方面還有待與政府部門、銀行、證券公司、擔(dān)保公司、社會(huì)資本等各類資源進(jìn)一步加強(qiáng)整合。第三，政策環(huán)境有待進(jìn)一步優(yōu)化。市場(chǎng)培育初期，需要政府在財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、稅收減免方面給予市場(chǎng)扶持與引導(dǎo)。目前，全國超過半數(shù)省市均已就促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)與發(fā)展、規(guī)范開展非上市公司股權(quán)集中登記托管出臺(tái)了政策措施，對(duì)企業(yè)改制、掛牌給予相應(yīng)的財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)、稅收減免，并對(duì)企業(yè)改制過程中涉及發(fā)改、國土、環(huán)保、安監(jiān)等部門的立項(xiàng)審批提供綠色通道。如重慶市僅2012年就下?lián)軈^(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)補(bǔ)助專項(xiàng)資金近1億元，中小企業(yè)掛牌基本實(shí)現(xiàn)“零成本掛牌”；上海市政府于2011年12月28日出臺(tái)了《關(guān)于推進(jìn)股權(quán)托管交易市場(chǎng)建設(shè)的若干意見》（滬府發(fā)[2011]99號(hào)），各區(qū)縣出臺(tái)了相關(guān)配套政策。給予掛牌企業(yè)約200萬元的扶持獎(jiǎng)勵(lì)：湖北省將推動(dòng)企業(yè)到區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌列入市州政府年度考核指標(biāo)。山東省政府也不斷出臺(tái)政策支持區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展。湖南省由財(cái)政廳、金融辦聯(lián)合下發(fā)的湘財(cái)金（2013）41號(hào)文中規(guī)定，在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌后實(shí)現(xiàn)融資500萬元以上的企業(yè)可獲得不超過50萬元的補(bǔ)助，這個(gè)政策一定程度上促進(jìn)了區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展，但企業(yè)獲得補(bǔ)助有一定的門檻條件。下一步有必要就區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)發(fā)展，出臺(tái)專門文件和支持政策。

二、其他先進(jìn)省份區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)的主要經(jīng)驗(yàn)

近年來，深圳前海股權(quán)交易中心、湖北股權(quán)托管中心和山東齊魯股交中心，緊密結(jié)合當(dāng)?shù)匕l(fā)展實(shí)際，發(fā)揚(yáng)金融改革創(chuàng)新精神，在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)方面，走出了一條具有地方特色的發(fā)展道路，為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的金融支持。

（一）省委、省政府主要領(lǐng)導(dǎo)高度重視

湖北省委原書記李鴻忠在湖北主政期間，高度重視資本市場(chǎng)建設(shè)。每年都親自主持召開專門的資本市場(chǎng)建設(shè)工作會(huì)議，該會(huì)議規(guī)格很高，湖北所有市州書記、市長都必須參會(huì)，在湖北全境地方主要干部中引起了強(qiáng)烈的反響，對(duì)于推動(dòng)湖北全境各市州企業(yè)到區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌發(fā)揮了重要作用。深圳市委市政府非常重視金融業(yè)的發(fā)展，將金融業(yè)作為四大支柱產(chǎn)業(yè)之一。山東省長郭樹清到山東做的第一件事就是為山東金融“號(hào)脈”。一是促進(jìn)了青島財(cái)富中心建設(shè)，另一個(gè)是對(duì)齊魯股權(quán)托管交易中心進(jìn)行改造，有效推動(dòng)了山東區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展。

（二）政策支持力度非常大

深圳市與湖北省、山東省都非常重視加大政策支持力度。湖北省繼2011年出臺(tái)了《湖北省人民政府關(guān)于進(jìn)一步加快資本市場(chǎng)發(fā)展的若干意見》（鄂政發(fā)[2011]20號(hào)）后，于2013年8月份又出臺(tái)了《湖北省人民政府關(guān)于加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展的若干意見》（鄂政發(fā)[2013]35號(hào)），文件明確了強(qiáng)化工作職責(zé)、對(duì)各市州政府實(shí)行目標(biāo)考核的辦法，對(duì)湖北資本市場(chǎng)建設(shè)起到了提綱挈領(lǐng)的作用。深圳市政府2012年頒布了《關(guān)于加強(qiáng)改善金融服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》，《意見》創(chuàng)新內(nèi)容包括推進(jìn)深港試點(diǎn)雙向跨境貸款、年內(nèi)推進(jìn)深圳前海股權(quán)交易所建設(shè)、擴(kuò)大代辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)、創(chuàng)新債券市場(chǎng)發(fā)展等。山東省政府不斷出臺(tái)政策支持區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展。2013年7月，山東省政府出臺(tái)了《關(guān)于加快全省金融改革發(fā)展的若干意見》（魯政發(fā)[2013]17號(hào)），明確齊魯股交中心目標(biāo)是打造山東省綜合金融交易平臺(tái)。2014年11月開始。山東省政府統(tǒng)一部署，省財(cái)政出資引導(dǎo)，共設(shè)立19支政府引導(dǎo)基金，下轄50余支子基金，其中明確要求，資本市場(chǎng)引導(dǎo)基金項(xiàng)下的兩支子基金（10億元規(guī)模）重點(diǎn)投資到齊魯股交中心掛牌企業(yè)。2015年4月。省政府出臺(tái)《關(guān)于加快推動(dòng)規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制的意見》（魯政發(fā)[2015]8號(hào)），要求在5年內(nèi)全省6萬余家規(guī)模以上企業(yè)的50%要完成規(guī)范化改制，并推動(dòng)符合條件的企業(yè)到新三板、齊魯股交中心掛牌融資。2016年7月，省政府出臺(tái)《推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)財(cái)政政策措施》（魯政發(fā)[2016]20號(hào)），圍繞推動(dòng)區(qū)域資本市場(chǎng)加快發(fā)展、加快企業(yè)創(chuàng)新、促進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等3個(gè)方面，再出臺(tái)15條財(cái)政政策措施，進(jìn)一步發(fā)揮政策激勵(lì)引導(dǎo)作用，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

我們綜合了三地關(guān)于股權(quán)交易市場(chǎng)的優(yōu)惠政策，主要集中在以下兩個(gè)方面：

一是企業(yè)掛牌成本非常低廉。湖北省規(guī)定在區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌的企業(yè)不需要繳納掛牌費(fèi)。深圳前海股權(quán)交易中心規(guī)定，存續(xù)期滿一年。滿足“3211”（300萬元凈利潤，2000萬元營收入、1000萬元凈資產(chǎn)，100萬元貸款投資）掛牌標(biāo)準(zhǔn)的公司，都可以在中心掛牌，同時(shí)前海股權(quán)交易中心采取“十無”的業(yè)務(wù)模式，即“無審批、無中介、無改變企業(yè)原有形態(tài)和方式、無登記托管掛牌費(fèi)用、無強(qiáng)制性的信披要求、無行業(yè)限制、無企業(yè)組織形態(tài)的限制、無止境地提供培訓(xùn)。”所以，企業(yè)掛牌融資成本非常低，能快速吸納大量的企業(yè)掛牌展示。二是財(cái)政與稅收政策力度大。湖北省規(guī)定省級(jí)財(cái)政采取“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”方式，根據(jù)各市、州、縣在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和武漢股權(quán)托管交易中心掛牌企業(yè)數(shù)量以及各地獎(jiǎng)勵(lì)力度，對(duì)企業(yè)所在市、州、縣實(shí)行激勵(lì)性轉(zhuǎn)移支付。省級(jí)重點(diǎn)培育的后備上市企業(yè)和“新三板”、“區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)”掛牌企業(yè)，以其變更為股份公司前一年上繳的所得稅、增值稅、營業(yè)稅地方分享部分為基數(shù)，3年內(nèi)上繳所得稅、增值稅、營業(yè)稅地方分享部分環(huán)比增長的部分獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)，其資產(chǎn)增值部分應(yīng)繳納企業(yè)所得稅的，在納稅后，地方分享部分的50%獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)，以上獎(jiǎng)勵(lì)資金由市州縣財(cái)政按稅收分成比例列支用于支持該企業(yè)發(fā)展。2016年7月，山東省政府印發(fā)《推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)財(cái)政政策措施》（魯政發(fā)[2016]20號(hào)）規(guī)定自2016年7月1日起至2017年12月31日，省級(jí)引導(dǎo)基金參股子基金以股權(quán)投資方式（含債轉(zhuǎn)股）投資于“新三板”以及齊魯股權(quán)交易中心和藍(lán)海股權(quán)交易中心掛牌或擬掛牌企業(yè)（以下簡稱掛牌企業(yè)）的，引導(dǎo)基金可將項(xiàng)目增值收益的20%讓渡給基金管理機(jī)構(gòu)。省級(jí)引導(dǎo)基金參股子基金年度投資進(jìn)度超過60%的，給予基金管理機(jī)構(gòu)20萬元的一次性獎(jiǎng)勵(lì)；投資進(jìn)度超過80%的，給予50萬元的一次性獎(jiǎng)勵(lì)。三是商業(yè)模式創(chuàng)新力度較大。前海股權(quán)交易中心采取“券商主導(dǎo)，公司化運(yùn)作”模式，引進(jìn)了3家大型券商作為股東，且3家券商合計(jì)持有約67%的股權(quán)，其定位于“打造一個(gè)滬深交易所、商業(yè)銀行之外的新型市場(chǎng)化融資平臺(tái)，旨在構(gòu)筑一個(gè)企業(yè)和投資者開放、互動(dòng)、對(duì)等、共贏的‘網(wǎng)上部落?！焙惫山凰饕ㄟ^機(jī)構(gòu)下沉的做法，通過兩個(gè)“向下延伸”，即“市場(chǎng)建設(shè)向下延伸、企業(yè)服務(wù)向下延伸”來服務(wù)小微企業(yè)，視服務(wù)程度收取1‰-1%不等的增值服務(wù)費(fèi)；與省內(nèi)部分市州政府簽署合作共建區(qū)域資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略框架協(xié)議。齊魯股權(quán)交易中心為了更好地服務(wù)不同類型的企業(yè)，在全國首創(chuàng)企業(yè)分層，將掛牌交易平臺(tái)細(xì)分為“精選板”和“成長板”。

三、大力發(fā)展湖南省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)的對(duì)策

著力加強(qiáng)全省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難是擺在我們面前的一個(gè)重大課題。黨的十八屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出：“緊緊圍繞使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用深化經(jīng)濟(jì)體制改革”，“健全多層次資本市場(chǎng)體系，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，提高直接融資比重?！睘榱素瀼芈鋵?shí)全會(huì)精神，切實(shí)緩解中小微企業(yè)融資難問題，應(yīng)當(dāng)將區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展問題提到新的高度，予以新的定位。我們提出如下對(duì)策建議：

（一）對(duì)湖南股權(quán)交易所的建議

1.必須進(jìn)一步加大宣傳培訓(xùn)力度。（1）要下基層深入推廣。湖北過去的一年，聯(lián)合深圳證券交易所對(duì)全省各市州進(jìn)行了地毯式推廣，一個(gè)一個(gè)市州召開市場(chǎng)推廣會(huì)，把多層次市場(chǎng)掛牌與私募債等金融工具結(jié)合推廣，取得了較好的效果。湖南省也要組織湖南股權(quán)交易所、推薦商和中介機(jī)構(gòu)等，與各市州金融辦聯(lián)合進(jìn)行推廣，向企業(yè)宣傳走向多層次資本市場(chǎng)的好處，介紹到區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌的程序和條件，調(diào)動(dòng)企業(yè)積極性。（2）借助外部專家力量。在推廣的過程中邀請(qǐng)新三板、證券公司和交易所的專家同行，既可以采取講座的方式集中進(jìn)行授課，也可以到重點(diǎn)企業(yè)一對(duì)一輔導(dǎo)，針對(duì)企業(yè)提出的具體問題進(jìn)行答疑解惑，利用專家的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和權(quán)威性，加強(qiáng)宣傳推廣效果。（3）完善中介服務(wù)體系。大力支持證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資公司等中介機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮中介服務(wù)機(jī)構(gòu)在法律、財(cái)務(wù)、咨詢、評(píng)估、擔(dān)保等方面的重要作用。完善中介機(jī)構(gòu)資源庫，建立中介機(jī)構(gòu)業(yè)績檔案，為企業(yè)推薦資信良好、執(zhí)業(yè)能力強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)，建立和完善資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展社會(huì)化服務(wù)體系。

2.切實(shí)降低企業(yè)掛牌門檻與成本。影響企業(yè)掛牌積極性的主要因素是掛牌成本高，借鑒深圳與湖北經(jīng)驗(yàn)，湖南省應(yīng)該向兩地學(xué)習(xí)，通過爭取各級(jí)政府的財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)政策降低企業(yè)掛牌成本，一種思路是獎(jiǎng)勵(lì)股交所，讓股交所免收掛牌費(fèi)，另一種思路是直接獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)，先掛牌融資再獎(jiǎng)勵(lì)。全省已經(jīng)出臺(tái)了《湖南省促進(jìn)企業(yè)直接融資專項(xiàng)扶持資金管理辦法》，根據(jù)獎(jiǎng)勵(lì)政策，凡是在全省區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌并融資超過500萬元的企業(yè)，都可以享受一定的獎(jiǎng)勵(lì)，這一政策從2013年開始實(shí)施。我們要加強(qiáng)政策的宣傳力度，讓更多的省內(nèi)企業(yè)知政策、懂政策、用政策。

3.積極引進(jìn)更多有業(yè)務(wù)背景的機(jī)構(gòu)參股。當(dāng)前全省股權(quán)交易所遇到了股東期望與業(yè)績的差距較大問題，根據(jù)我國交易所的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，交易所一般需要較長的市場(chǎng)培育期，實(shí)現(xiàn)盈利的期限大約需要5年以上，這就決定交易所的股東必須具有強(qiáng)大的持續(xù)出資能力。因此，全省應(yīng)該借鑒前海股交中心的做法，考慮到搭建湖南區(qū)域股權(quán)交易平臺(tái)的長遠(yuǎn)利益，建議引入更多的證券公司參股。建議引進(jìn)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司入股湖南區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)，以利借鑒學(xué)習(xí)場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，迅速做大做強(qiáng)全省股權(quán)交易市場(chǎng)。

4.規(guī)范掛牌企業(yè)的信息披露。要借鑒《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則》（試行）規(guī)范掛牌企業(yè)的信息披露。掛牌前，各中介機(jī)構(gòu)在進(jìn)行企業(yè)掛牌輔導(dǎo)的過程中，應(yīng)做到盡職調(diào)查，盡可能全面地披露公司的情況，將公司的合法合規(guī)，公司業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)規(guī)范性等情況真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地呈現(xiàn)給公眾。各中介機(jī)構(gòu)應(yīng)以專業(yè)的眼光、做更充分的分析，更全面的披露。掛牌后，企業(yè)同時(shí)應(yīng)指定一名高級(jí)管理人員專門負(fù)責(zé)企業(yè)的信息披露事宜。和股權(quán)交易所進(jìn)行對(duì)接。

（二）對(duì)湖南省委、省政府的建議

建議省委、省政府更加重視區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展。為實(shí)現(xiàn)本省區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)健康、快速發(fā)展。幫助省內(nèi)中小微企業(yè)多方融資，優(yōu)化本省金融生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。建議省委、省政府高度重視，從六個(gè)方面來推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展。

1.建議出臺(tái)專門支持區(qū)域市場(chǎng)建設(shè)的文件。從建立區(qū)域性資本市場(chǎng)、規(guī)范民間融資行為、優(yōu)化地方金融生態(tài)、幫助中小微企業(yè)成長、支持民間創(chuàng)業(yè)、擴(kuò)大民間就業(yè)的高度來定位與發(fā)展湖南區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，出臺(tái)專門文件推動(dòng)其發(fā)展，使之成為本省發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的平臺(tái)和抓手。成為本省地方金融改革的著力點(diǎn)。

2.建議給予股交所專項(xiàng)資金補(bǔ)助?；趨^(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的培育規(guī)律，鑒于省內(nèi)平臺(tái)運(yùn)營支持現(xiàn)狀。建議省政府加大力度支持我省區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，對(duì)湖南股權(quán)交易所實(shí)行直接的專項(xiàng)資金補(bǔ)助，緩解其平臺(tái)運(yùn)營財(cái)務(wù)壓力，從而為企業(yè)降低掛牌成本（不收掛牌費(fèi)、降低中介費(fèi)）打下基礎(chǔ)。

3.建議支持股交所籌建引導(dǎo)基金。場(chǎng)外市場(chǎng)引導(dǎo)基金有利于吸引其它機(jī)構(gòu)資金進(jìn)場(chǎng)，加大資金杠桿效應(yīng)，更好地解決企業(yè)融資問題。根據(jù)湖南省人民政府辦公廳于2015年10月30日發(fā)布的《湖南省新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金管理辦法（試行）》（湘政辦發(fā)（2015）93號(hào)），全省將建立投資于優(yōu)勢(shì)新興產(chǎn)業(yè)的政策性引導(dǎo)基金。建議省政府支持湖南股交所參與該引導(dǎo)基金的建設(shè)，建立全省區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的引導(dǎo)基金，投資股交所掛牌的優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)，推動(dòng)中小微企業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合和發(fā)展。

4.建議支持股交所發(fā)展創(chuàng)新融資。建議省政府支持區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展普惠金融，引導(dǎo)地、市、區(qū)地方政府建立地方種子引導(dǎo)基金和中小微企業(yè)扶持債券；聯(lián)合區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)推出投向于中小微企業(yè)的集合債券；成立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)信貸風(fēng)險(xiǎn)資金池，聯(lián)合專業(yè)擔(dān)保公司投向區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)掛牌企業(yè)，緩解中小企業(yè)融資難題。

5.建議省委省政府把多層次資本市場(chǎng)建設(shè)列入到對(duì)地方政府的考核。即把企業(yè)在多層次資本市場(chǎng)掛牌列入對(duì)地方政府考核內(nèi)容。