套期保值在化工產品銷售價格風險控制中的運用分析

劉琳

摘要：套期保值是指企業為了規避外匯風險、利率風險、商品價格風險等，指定一項或者幾項以上的套期工具。套期工具的公允價值、現金流量會發生相應的變動，從而抵消預期項目的公允價值或者現金流量變動風險的交易活動。套期保值在化工產品銷售價格風險控制中發揮了重要的作用，文章結合化工產品銷售價格特點，具體分析套期保值在化工產品銷售價格風險控制中的運用。

關鍵詞：套期保值；化工產品；銷售價格；風險控制；運用

一、化工產品銷售價格特征

第一，化工產品價格能夠快速的反映出市場情況。化工產品銷售最為明顯的特征是按照市場的價格開展銷售。化工產品對市場情況反應靈敏，具體表現在化工產品的價格上。比如受2008年國際金融危機的影響，化工產品銷售價格快速下降。在這樣的社會情境下，企業需要采取有效的風險控制機制才能保證企業的有效發展。第二，化工產品價格波動帶來的結算影響。化工產品發展經營風險會導致化工產品銷售定值的多變?？蛻魹榱艘幈茱L險，在交易的時候會選擇多種結算方式，如先款后貨、先貨后款等，貨款支付方式有網銀、支票、銀行匯票、承兌匯票、本票等，承兌匯票中的電子銀行承兌匯票現在運用起來方便快捷安全。

二、套期保值在化工產品銷售價格風險控制中的應用

（一）套期保值的內涵

套期保值是指企業為了規避外匯風險、利率風險、商品價格風險等，指定一項或者幾項以上的套期工具。套期工具的公允價值、現金流量會發生相應的變動，從而抵消預期項目的公允價值或者現金流量變動風險的交易活動。套期保值的本質是將化工產品期貨市場看成是降低發展風險的重要替換物，并對買進的產品通過市場銷售來獲得相應價格的交易活動。

（二）套期保值在化工產品銷售價格風險控制中的應用

在社會經濟發展形勢下，化工產品價格在未來的經濟社會調整發展中將會面臨價格高低起伏的影響，特別是在產能過剩和激烈競爭的影響下會出現利潤降低的問題。為了規避發展風險，現階段，化工企業在內部管理控制中通過規定的頒布來進行完善，加強了套期保值在化工產品銷售價格風險控制中的應用。文章以中國證監會批準的在大連商品交易所上市線型密度聚乙烯期貨合約為例進行分析。具體以線型低密度聚乙烯DAFA7042為例，選擇主力合約L0901進行運作。當預計市場價格下跌時，通過先賣出期貨合約，再選擇平倉的方式來降低庫存跌價帶來的損失，具體如表1所示。根據表一發現，從7月11日到7月30日的現貨每噸下降了1400元的時候，企業只要有庫存就會出現發展虧損。而應用套期保值之后，企業能夠從期貨市場上獲利，獲利之后抵消現階段在市場發展上的損失，實現企業產品的保值。在實際的操作中，受期貨種類不比現貨市場多的影響，因而可以選擇一種和商品不同種類但是在加工走勢基本一致的商品期貨合約進行保值處理，實現交叉性套期保值管理。

三、套期保值在化工產品銷售價格風險控制中應用需要注意的問題

第一，實現對市場價格波動的準確判斷。套期保值在企業管理中能否成功的關鍵是能否對市場的情況做出準確的判斷。如果判斷出現了失誤就會出現期貨市場虧損，降低企業利潤。第二，化工產品套期保值操作需要注意的事項?；ぎa品套期保值操作要充分考慮期貨業務的發展風險，在套期保值業務的方案設計、人員安排、決策審批、止損設置等方面要嚴格規范。期貨交易的實現可以選擇沖平倉和實物操作兩種結算方式進行，但是選擇之后的交易費用存在很大的不同，且在臨近交割時候的保證金比例也會增加。另外，針對期貨合約選擇的不同，活躍度不好的合約可能沒有成交量，為此需要有關人員充分考慮有價無市對套期保值業務發展的影響。第三，通過增加化工產品投保業務的操作規范來實現有效的發展風險轉移。化工產品的價格一般較高，為此需要對它的投保范圍、風險品種選擇、保險責任等進行嚴格的規范，并要在實際操作中加強對保險公司理賠操作的規范和監督，對響應不及時和理賠延時的公司需要及時追究其責任，提升投保行為風險的有效轉移。

四、結束語

綜上所述，套期保值在化工產品銷售價格風險控制中發揮了重要的作用。為此，在實際操作中，企業需要加強對期貨市場運行特點的充分了解和把握，在期貨市場交易品種結構單一和發展規模有限的影響下，在進行期貨管理的時候需要企業能夠加強對期貨的全面分析，在政策的范圍內靈活的應用套期保值理論規避產品發展風險。同時在實施的過程中還需要注重對產品交易制度和交易規則的關注，建立完善的風險管理制度，為交易的順利進行提供良好環境支持。常見的風險管理制度有保證金制度、漲跌停板制度、強行平倉制度等。通過這些制度的完善能夠保證在期貨交易的時候，企業獲得良好的經濟效益和社會效益。

參考文獻：

[1]郭梅. 套期保值在化工產品銷售價格風險控制中的運用[J]. 財經界（學術版），2010（11）：93-94.

（作者單位：中國石油西北化工銷售獨山子分公司）