我國城鎮(zhèn)家庭資產對其消費行為影響的經驗研究

田青　董曉宇

摘要：本文利用CHFS數(shù)據(jù)，通過分位數(shù)回歸模型，研究了我國城鎮(zhèn)家庭資產存量及其結構對其消費行為的影響。研究發(fā)現(xiàn)，無房家庭和有房家庭的消費支出都受收入、實物資產和金融資產的影響；有房家庭的消費支出與我們對現(xiàn)實的認知和消費理論更符合；不論高收入還是低收入有房家庭消費都明顯受其住房價值影響，對低收入家庭的影響更明顯；風險資產變動對低收入家庭消費沒有影響，無風險資產變動對高收入家庭消費沒有影響，總體來看無風險金融資產對家庭消費的影響更大；養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險等社保賬戶資金雖然不能當期使用，但卻是中低收入家庭良好的預期保障，對當前消費有促進作用；居民金融資產配置最高的是無風險的通貨和存款；家庭普遍現(xiàn)象是財產性收入少，財產性收入對消費的貢獻小：中低收入的男性戶主家庭消費低于女性戶主家庭；高學歷和婚姻狀態(tài)正常的家庭消費更高。

關鍵詞：城鎮(zhèn)家庭資產；家庭消費；消費行為：分位數(shù)回歸模型

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1000-176X（2017）05-0115-08

一、問題的提出

自Modigliani提出生命周期理論之后，關于財富對消費的影響更激發(fā)了學者們的研究興趣。Elliott分析了家庭金融財富、非金融財富與消費支出之間的關系。發(fā)現(xiàn)非金融財富對消費支出的影響不顯著。Davis和Palumbo采用美國宏觀數(shù)據(jù)進行研究，認為居民總資產若增加1美元，其總消費會隨之增加3-5美分，但金融資產和非金融資產對消費的影響各不相同。……