誰將是中國互聯網第三巨頭

敖祥菲

今年5月，國內兩大互聯網巨頭騰訊和阿里巴巴市值相繼超過3000億美元，這意味著在這一輪互聯網科技革命之下，中國互聯網公司憑借人口紅利和創新，已經在全球互聯網領域占據重要地位。

這同時也再一次印證，BAT三足鼎立時代或已過去，AT時代已經到來。那么接下來的懸念是：誰將坐穩中國互聯網第三把交椅？

是被甩出BAT序列的百度，還是近來表現優異的京東、網易？螞蟻金服、滴滴、小米等未上市公司估值已咄咄逼人的獨角獸們，是否也有機會？

一年后的中國互聯網格局，究竟是BAT，還是ATM、ATJ或ATN？

BJN三強誰將勝出？

從市值看，百度目前仍是互聯網第三巨頭，美國東部時間6月5日，百度股價收報于186.49美元，市值645.87億美元。不過，百度近幾年因戰略搖擺不定，走了不少彎路。

2015年O2O創業如火如荼時，李彥宏大手一揮，拿出200億元砸O2O，要把糯米做好。糯米是百團大戰進行到后期，百度分兩次收購麾下的。百度還在2014年推出百度外賣平臺。

如今不到兩年，百度外賣和糯米的近況則是屢屢被傳賣身。從美團到順豐，最近的消息是百度欲打包出售糯米和百度外賣，未能成行只不過是價格沒談攏。

今年2月，李彥宏又調整了戰略。他在內部演講中闡釋了百度在內容分發、連接服務、金融創新和人工智能方面的構想和布局。

前三項類似于守城戰略，看到越來越多的內容在微信、微博等超級APP內分發，再加上社交媒體和自媒體的興起，李彥宏發現，對于以搜索引擎為核心的百度，本質上最核心的環節還是在做內容分發。

人工智能則更像是針對未來的攻城戰略，相對于騰訊和阿里，百度在人工智能方面的布局最早也最為重視。在經歷了吳恩達、陸奇等高管團隊的調整后，百度在人工智能領域的算是步入正軌。

當然，誰也不能保證新戰略會給百度帶來持續競爭力，從三巨頭之一到如今的第二梯隊領頭羊，百度不僅會被甩出三巨頭之列，還有被其他互聯網公司超越市值的危險。

目前最有可能挑戰百度這一地位的，當屬第二梯隊的京東和網易。作為第二梯隊兩大領跑者，兩家企業的市值緊隨百度其后，都有可能在未來坐上中國互聯網第三把交椅。

從市值來看，京東離百度更近一些。美國時間6月5日，京東股價收報于40.23美元，市值達570.55億美元，比百度市值落后75億美元。

而且在增長勢頭上，5月8日，京東發布的2017年第一季度財報顯示，按照非美國通用會計準則，該季凈利潤為14億元人民幣，比其去年全年的10億人民幣還要高。

這一方面是因為京東在物流等基礎設施大手筆投入后開始進入營收增長期，另一方面，這些年京東避開競爭對手發力品質電商的成效也有目共睹，在許多標準商品和品牌商品上，是不少用戶的第一網購平臺選擇。

此外，京東還在加速分拆金融、物流等業務，給資本市場留下更大的想象空間。

京東發布財報3天之后，網易也發布2017年第一季度財報，從這一季度業績中，也能稍微看出點網易爭奪第三把交椅的潛質。

雖然網易約387億美元的市值落后于京東，但該季凈利潤高達39億元，是京東該季利潤的近四倍。而當季網易136億元的凈營收中，手游撐起八成收入，其中爆款游戲《陰陽師》立了大功，為其帶來72.3%的同比增長。

這是網易爭第三的一大資本，同時也是網易的不確定因素所在，一款熱門游戲總有生命周期，《陰陽師》之后，網易如果沒有可以接續增長引擎的新爆款，那么在第三巨頭爭斗中，也會存在掉隊風險。

為了規避這一風險，網易也在走類似于騰訊的路子，用媒體、郵箱等作為移動互聯網的入口，游戲作為盈利模式造血，不同的是，“3Q大戰”之后，騰訊更多通過投資來占領新領域、新賽道，網易卻偏好自己做，悄悄長成個電商矩陣，一定程度上也算是為抵御風險筑起了一道防火墻。

螞蟻金服或者其他？

除了目前已上市的互聯網公司，還有一堆未上市的“獨角獸”公司虎視眈眈。艾瑞咨詢在2016年7月發布的中國獨角獸企業估值榜中，螞蟻金服以600億美元估值蟬聯榜首，小米科技、滴滴出行分別以450億美元和276億美元估值排名二三位，這些都是第三巨頭有力爭奪者。

從估值上算，支付寶的母公司，同時也是阿里的近親——螞蟻金服與當前第三巨頭百度的差距最為微弱。

支付寶一開始為淘寶平臺買賣雙方誠信交易而誕生，2009年從阿里巴巴集團轉移出來，2014年已有支付寶、螞蟻小貸等業務的阿里小微金服更名為螞蟻金服，如今其業務板塊涵蓋網民金融生活的各個領域：支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用、螞蟻金融云等。

如果說，馬云通過阿里電商平臺掌握的是全國乃至全球的商品信息流，通過支付寶掌握的則是資金流向。螞蟻金服一旦上市，將很有可能成為比阿里巴巴集團上市之后更大的科技公司IPO。

螞蟻金服在2015年完成首輪融資，包括全國社保基金等在內的投資者成為螞蟻金服股東。2016年4月，螞蟻金服完成B輪45億美元融資，這時估值就達600億美元。

不可小覷的是，螞蟻金服正在加速海外業務的發展，通過投資和收購股份，螞蟻金服及阿里巴巴已成為印度支付寶Paytm母公司最大的股東，螞蟻金服目前也將全球知名快速匯款服務公司速匯金的收購報價提高到了18億美元，并正在準備貸款加速收購。

可以說，如果不出現互聯網金融方面的重大政策調整和其他變故，螞蟻金服是最有實力和可能性坐上第三巨頭位置的“獨角獸”。

小米、滴滴、美團、今日頭條要數這幾年創投界的明星公司，它們都由于錯過中國互聯網公司IPO窗口期，還未上市。雖然也是有力競爭者，但相比螞蟻金服，都面臨增長后勁不足的問題，進入第一集團的可能性也大大減小。

小米作為互聯網“勞模”雷軍的最后一次創業，靠不建工廠、不做線下渠道、不投放廣告的輕模式，在創立三四年登上頂峰。從公司創立到2014年12月，小米完成五輪融資，估值達到450億美元。

但從2014年底到2015年，隨著中國智能手機增長放緩和競爭對手擠壓下的商業格局變遷，小米模式失靈。自2014年的大筆融資后，小米至今未進行新的融資。

如今小米依然每年發布新款手機，并積極打造生態鏈。小米已入股70多家生態鏈企業，大部分為初創企業，至去年底有30家發布新產品。從去年開始，小米加快直營店小米之家的建設。

最新有消息稱，小米正在與數家銀行接洽進行再融資，有評論人士稱這說明它當前的資金并不寬裕。

滴滴與小米略有不同，從體量很小時就有騰訊雄厚的資金支持，在騰訊的支持下，大量燒錢占據市場份額，先后與快的、中國優步合并，打下網約車半壁江山。

雖然合并后的滴滴在專車業務仍面臨易到、神州、首汽約車等競爭，但在拼車、快車等領域占有相對壟斷的市場，因取消補貼而變相漲價，加上網約車新政限制，滴滴平臺給很多用戶的感覺是沒那么火爆了。

就在一些人猜測滴滴要靠投資的ofo來刷存在感的時候，滴滴在今年4月底宣布完成新一輪重大融資，融資規模為55億美元，投資方主要包括交通銀行、招商銀行、軟銀等老投資方，講的故事是布局新技術和全球化。這輪融資令滴滴估值超過500億美元，趕超小米。

不過，這些故事能在多大程度上兌現，會直接影響今后滴滴競爭第三巨頭的走向。

在國內所有耀眼的創業公司中，有一家公司，雖然目前估值不及滴滴和小米，卻由于自身模式，引來巨頭們的忌憚與圍剿，這就是今日頭條。

今日頭條從不稱自己為媒體，而是一款基于數據挖掘的推薦引擎產品，為用戶推薦個性化的信息。其在2012年3月創立以來月活躍用戶數超過1.4億，日活躍用戶數超過6600萬，單用戶日均使用時長超過76分鐘，日均啟動次數約9次。

今日頭條于2016年年末完成10億美元左右的D輪融資，投后估值110億美元，資方包括紅杉資本、建銀資本等。

不管今日頭條今天估值幾何，未來也不可小覷，它靠著單一的產品形態就收獲了數億用戶和用戶時長，而且它的產品形態生來就是平臺。盡管它依然有著模式單一、產品單一的焦慮，其生態的完整性遠不及騰訊、阿里巴巴等，但別忘了，它還是目前獨角獸企業中最獨立的一家，這是它的一大風險，同時也是一大潛力。