企業(yè)負債經(jīng)營風險及控制問題探究

安增龍+李思思

摘 要：對于企業(yè)發(fā)展而言，負債經(jīng)營能夠借助于財務杠桿效用充分提升資金利用率，促進企業(yè)在業(yè)務拓展方面獲得更加充足的資金，這也是很多企業(yè)在發(fā)展中所采取的一種經(jīng)營策略。但是也應當看到，企業(yè)負債經(jīng)營也同樣會帶來突出的風險問題，特別是在財務風險方面，如果長期處于負債經(jīng)營狀態(tài)，其負債成本如果高于企業(yè)經(jīng)營獲利，那么就會陷入惡性循環(huán)。本文對企業(yè)負債經(jīng)營風險問題進行了分析，并且提出了相應的控制對策。

關(guān)鍵詞：負債經(jīng)營 風險 控制

在企業(yè)經(jīng)營中，資金是企業(yè)的血液，資金鏈的正常運轉(zhuǎn)也是企業(yè)經(jīng)營的必要保障。企業(yè)負債經(jīng)營所產(chǎn)生的相關(guān)風險中，最為重要的便是資金鏈風險問題，如果企業(yè)在負債經(jīng)營過程中，無法及時償還債務，那么就可能造成資金鏈斷裂。由此可見，負債經(jīng)營可以說是一把雙刃劍，在促進企業(yè)快速經(jīng)營擴張的同時，也會帶來一系列的風險，如何更加有效的控制這種負債經(jīng)營風險，也關(guān)系著企業(yè)的長遠、穩(wěn)定發(fā)展。

一、某企業(yè)負債經(jīng)營風險分析

企業(yè)負債經(jīng)營風險也就是指其經(jīng)營收益不能抵償其借貸成本的財務風險，從其財務風險來看，主要由短期償債風險和長期償債風險兩個部分構(gòu)成。

（一）短期償債風險

短期負債主要是指企業(yè)一年內(nèi)的短期借貸款，所謂短期償債風險，也就是指在短期債務到期后，企業(yè)無法及時償還債務本息的風險。對于某企業(yè)而言，由于目前還處于起步階段，無論是在科研方面，還是在市場拓張方面，都需要進行大量的資金投入，因而選擇負債經(jīng)營策略也是必然的。目前某企業(yè)在短期負債方面，2015年各種短期借款以及預收的貨款超過300萬元，2015年某企業(yè)的經(jīng)營利潤為265.71萬元，同期營業(yè)利潤不足以支付短期借款，表明其短期償債風險較為突出。同時也應當看到，某企業(yè)2014年短期負債共計275.03萬元，在2015年則超過了300萬元，增長幅度較大。并且對比2014年和2015年的經(jīng)營利潤來看，其2015年短期負債增加規(guī)模超過了經(jīng)營利潤的增加值。這表明，在未來時期，某企業(yè)的短期負債規(guī)模仍然可能快速增加，甚至短期負債規(guī)模會超過同期的經(jīng)營利潤，從而產(chǎn)生更為突出的短期債務償還風險。整體來說，目前某企業(yè)科技有限公司的短期償債風險較為突出，尤其是在未來時期，短期償債能力可能會出現(xiàn)下降。

（二）長期償債風險

長期負債一般數(shù)額較大，使用時間較長，可用于產(chǎn)品深層次的開發(fā)，增強企業(yè)的后勁。但企業(yè)在較長時期內(nèi)的經(jīng)濟狀況，存在著較大的不確定性，因而其風險較大。從當前某企業(yè)的長期負債情況來看，其長期負債總規(guī)模為710.25萬元，同期總資產(chǎn)規(guī)模為1255.60萬元，資產(chǎn)負債率為81.20%。在長期償債風險方面，首先需要考慮的便是企業(yè)短期償債能力，由于長期債務的償還一般是一個累積的長期過程，只有企業(yè)保持較高的短期償債能力，才能完全償還長期債務本息。就當前某企業(yè)的短期償債能力以及總資產(chǎn)情況來看，由于某企業(yè)目前能夠較好的償還短期負債，因而在理論上基本具有償還長期負債的能力。但是長期負債償還本身也有著一定的不確定性，特別是對于某企業(yè)這種處于起步階段的高科技企業(yè)來說，未來時期的經(jīng)營狀況難以較好的預測，因而存在著突出的長期償債風險問題。

二、某企業(yè)負債經(jīng)營風險控制方面存在的問題

結(jié)合某企業(yè)的實際經(jīng)營情況，其當前在負債經(jīng)營風險控制方面還存在著一些較為突出的問題。如負債結(jié)構(gòu)不合理、風險意識薄弱、風險預警機制不健全、缺乏完善的現(xiàn)金流管理機制等等。

（一）負債結(jié)構(gòu)不合理

從當前某企業(yè)的負債經(jīng)營風險控制情況來看，其首要的問題便是負債結(jié)構(gòu)不合理，長期負債所占比例過大，遠遠超過了短期負債，而就財務風險而言，長期負債所帶來的財務風險也大大高于短期負債。2015年某企業(yè)的短期負債規(guī)避為309.08萬元，同期長期負債規(guī)模為710.25萬元，長期負債與短期負債的比例為2.3：1，這種負債結(jié)構(gòu)也帶來了突出的財務風險問題。雖然目前某企業(yè)的短期負債規(guī)模還沒有超過經(jīng)營收益規(guī)模，有著較好的償還短期負債能力，但是并不意味著某企業(yè)也同樣有著較好的長期負債償還能力。目前某企業(yè)在財務管理方面顯然并沒有較好的做到這一點，缺乏對于負債結(jié)構(gòu)的嚴格控制。并且在負債結(jié)構(gòu)組成中，一些負債成本較高的負債方式，如銀行借貸、民間借貸等所占的比例也較高，產(chǎn)生了較高的融資成本，這也是當前某企業(yè)負債結(jié)構(gòu)不合理的一個表現(xiàn)。

（二）風險意識薄弱

風險意識薄弱也是當前某企業(yè)在負債經(jīng)營風險控制方面存在的一個突出問題，無論是企業(yè)管理層，還是相關(guān)的財務管理人員，還缺乏較好的財務風險控制意識，并沒有正確認識到當前某企業(yè)的負債風險問題。例如在償債風險方面，財務風險的控制并不僅僅要考慮當前的償債能力，還應當考慮到未來時期的償債能力。雖然，在業(yè)務擴張的過程中，也會帶來相應的收益，但是由于某企業(yè)為一家科技型企業(yè)，前期的科研投入可能難以在短期內(nèi)獲得經(jīng)濟收益，這樣一來，也就會產(chǎn)生相應的償債風險問題。然而當前某企業(yè)的管理人員和財務人員，還沒有較好的考慮到這一方面，缺乏對于未來時期償債能力和償債風險的評估，僅僅依靠當前的會計數(shù)據(jù)，并不能真實的反映其未來的償債風險情況。

（三）缺乏完善的現(xiàn)金流管理機制

現(xiàn)金流管理機制，主要是指企業(yè)在財務管理中所采取的一些現(xiàn)金流管理優(yōu)化措施，目的是為了保障企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金流順暢，這也是提升企業(yè)抗財務風險能力的一個較好措施。當前某企業(yè)在財務管理中還缺乏完善的現(xiàn)金流量管理機制，例如在短期債務償還方面，雖然整體上有著基本的短期債務償還能力，但是在具體的償還時間方面，其現(xiàn)金流保障能力不佳。

三、針對某企業(yè)負債經(jīng)營風險控制問題的對策

（一）優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)

首先，某企業(yè)在負債經(jīng)營風險控制方面，應對對于現(xiàn)有的負債結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，根據(jù)自身的資產(chǎn)情況、現(xiàn)金流情況以及對于未來時期的經(jīng)營預判情況來科學的控制短期負債和長期負債的比例。當前某企業(yè)的長期負債規(guī)模所占比例過高，這不但產(chǎn)生了較高的財務成本，還帶來了突出的財務風險，已經(jīng)對于某企業(yè)的長遠、健康發(fā)展造成了嚴重的營銷。因而某企業(yè)應當?shù)慕档烷L期負債規(guī)模比例，可以通過償還部分長期負債本金的方式，也可以通過將部分長期負債轉(zhuǎn)換為短期負債的方式。考慮到當前某企業(yè)的經(jīng)營收益情況，如果大規(guī)模的將長期負債轉(zhuǎn)換為短期負債，那么會帶來嚴重的債務支付風險問題，因而應當嚴格控制長期負債轉(zhuǎn)換短期負債的規(guī)模。在這一基礎(chǔ)上，通過自有資金、獲取風險投資以及其他不會產(chǎn)生短期償債風險的方式來抵償部分長期負債，以此來控制長期償債風險。

（二）強化風險意識

針對當前某企業(yè)管理人員以及財務人員風險意識不強的問題，應當采取相應的措施，強化風險意識，無論是管理人員還是財務人員，都應當正確認識到控制財務風險的意義和內(nèi)涵，提高自身的風險意識，重視對于財務風險的控制。特別是財務人員，在日常財務管理工作中，應當嚴格控制財務風險，規(guī)范財務管理活動，健全相應的財務制度、財務流程等等，做到專款專用。同時，某企業(yè)也應當加強對于財務人員的培訓，提升其財務風險意識。負債經(jīng)營是一種利用財務杠桿的經(jīng)營策略，因而財務部門應當對于財務杠桿風險進行全面、客觀的評估分析。結(jié)合某企業(yè)當前的總資產(chǎn)情況、經(jīng)營收益情況以及現(xiàn)金流情況來確定合理的財務杠桿比例，并且設(shè)置警戒線。在財務管理活動中，嚴密監(jiān)控相應的借貸情況以及財務支出情況，將財務杠桿控制在警戒線范圍內(nèi)。

（三）健全財務風險預警機制

健全財務風險預警機制，對于提升某企業(yè)的抗風險能力也有著重要的作用，應當注重于建立完善的風險識別機制和事前處置機制，能夠較好的識別財務風險，并且提前采取相應的應對措施。例如某企業(yè)應當在財務管理部門建立起專門的風險識別團隊，由專門的財務人員承擔風險識別、風險評估以及事前風險控制等工作。并且在財務管理部門中建立起相應的內(nèi)部控制機制，包括針對財務風險控制的內(nèi)部控制制度、內(nèi)部控制流程等等。對于某企業(yè)當前的經(jīng)營數(shù)據(jù)狀況進行動態(tài)化的財務監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)在償債風險方面的異常數(shù)據(jù)，特別是在短期償債方面，應當進行較好的短期償債風險預判。如果在風險預警中，識別到了一些償債風險，那么應當提前采取相應的應對措施，最大程度的降低償債風險。

四、結(jié)束語

本文以某企業(yè)為例，對其負債經(jīng)營中所面臨的風險以及在風險控制方面存在的問題進行了分析。通過研究發(fā)現(xiàn)，其當前在負債經(jīng)營風險控制方面還存在著一些較為突出的問題。如負債結(jié)構(gòu)不合理、風險意識薄弱、風險預警機制不健全、缺乏完善的現(xiàn)金流管理機制等等。針對當前某企業(yè)在負債經(jīng)營風險控制方面存在的問題，其應當積極采取相應的措施。優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，強化風險意識，健全風險預警機制，建立完善的現(xiàn)金流管理機制。以此，來保障某企業(yè)的長遠、穩(wěn)定發(fā)展。

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