大宗商品市場搶位“走出去”

李欣

本輪“一帶一路”背景下，走出去的中國企業將完成從勞動力輸出向資本輸出、價格輸出的轉型。

自“一帶一路”倡議提出后，中國積極推動其落地，資本市場建設也不例外。

5月上旬，證監會副主席方星海提出，“一帶一路”沿線國家資本市場普遍薄弱，特別是金融基礎設施發展滯后。資本市場應在“一帶一路”建設中發揮重要作用，其中包括建設大宗商品區域定價中心，提高企業管理風險能力。

“如果說以往中國‘走出去更多是勞動力輸出并嘗試資本輸出的話，那么新一輪‘走出去的中國企業將完成從勞動力輸出向資本輸出、價格輸出的轉型。”有期貨界資深人士對《財經國家周刊》記者表示。

以期貨市場和各類大宗交易場所為代表的中國大宗商品市場，顯然將在推進中國企業走出去和服務實體經濟等方面扮演著更重要的作用。

數據統計顯示，目前全國商品交易市場約有8萬多家，其中大宗商品交易市場 1230余家。

方星海表示，將完善以市場需求為導向的期貨產品上市制度，積極推進原油期貨上市，逐步擴大商品期貨期權品種，持續開展天然氣、商品指數等期貨品種研究，探索推進人民幣外匯期貨上市，幫助“一帶一路”企業管理風險。

同時，吸引“一帶一路”企業和金融機構參與利用期貨市場，繼續推動取消有關政策限制，鼓勵和支持產業企業利用期貨市場套期保值和管理風險。在風險可控的前提下研究推進商業銀行和其他有關金融機構有序利用期貨市場管理風險。支持期貨公司為“一帶一路”相關客戶提供多樣化風險管理服務。

在加快推進期貨市場國際化進程方面，將提高在“一帶一路”區域內的定價影響力，建設大宗商品的區域定價中心。從國際化程度較高的原油、鐵礦石、天然橡膠等品種開始，逐步引入“一帶一路”相關的境外投資者參與國內商品期貨交易。支持期貨交易所在境外設立交割倉庫和辦事處，繼續推動完善“保稅交割”的相關政策。

據了解，中國證監會已與“一帶一路”沿線26個國家或地區簽署證券合作備忘錄，搭建基礎性合作框架，并將以此為基礎深化證券領域合作。

北京工商大學證券與期貨研究所所長胡俞越提出，“一帶一路”沿線國家自然資源豐富，基礎設施落后，這將給我國期貨市場發展帶來千載難逢的機遇。

他建議，一方面，“一帶一路”倡議將通過輸出基礎設施建設、協同沿線資源、建立新的貿易規則以及人民幣國際化的方式重構定價規則和貨幣體系，進而推動以人民幣作為大宗商品的定價貨幣，爭取大宗商品定價權。

另一方面，對于大宗商品中遠期市場，其介于期貨市場與現貨市場之間，是現代大宗商品市場金字塔體系中不可缺少的塔身部分。這類市場需要有序回歸現貨，弱化現貨市場信息不對稱，使得交易價格能夠真實反映大宗商品現貨的供需狀況，增強價格的公允性，進而提升我國大宗商品的定價力。

同時，中遠期市場作為場外市場，可以彌補場內市場品種單一的缺陷，滿足現貨企業多樣化、個性化需求。如果場內市場與場外市場可以對接聯通，進而研發出多樣化的衍生產品，將可以吸引國際投資者參與我國大宗商品衍生品市場。國際投資者在參與交易我國個性化的衍生產品時會影響期貨市場價格，使期貨市場價格更為權威、公允，進而提高我國大宗商品市場的影響力，助力我國增強大宗商品定價話語權。