“民參軍”路有多長

肖隆平

只要符合打贏現代戰爭需要的新技術、新產品、新思路都值得投資，但不能好高騖遠。

隨著國防工業的快速進步和改革前景，不僅涉足該領域的單體民營企業迅速增加，專業投資方參與軍工發展的趨勢也愈加明顯。

相比一般企業，PE往往代表了更雄厚的資金以及對整個行業更全面、長遠的看法。當下軍民融合得到決策層大力推動，國防工業改革處于新的歷史性節點，民營企業和民營資本到底該有怎樣的表現和空間？

就當下“民參軍”的若干關鍵問題，《財經國家周刊》采訪了多位民營軍工投資機構負責人。他們是：深圳市達晨創業投資有限公司合伙人、北京總部副總經理黃琨，北京國鼎科創資本管理有限公司創始合伙人、總裁周建，豐年永泰（北京）投資管理有限公司投資總監王卓，上海興蒙投資有限公司總裁王磊。

他們所在機構投資的民營軍工企業累計已超過60家。

總體來看，投資者對進入軍工領域謹慎樂觀。由于多種因素影響，往往只有“最優秀”、“最具實力”的企業適合在目前的條件和環境下介入——其原因既包括此前體制制約、軍工自身的高門檻，也包括民營企業在該領域的積累和實力。

不過，隨著改革紅利的釋放，未來勢必會有更多投資機構“跑步進場”。

“民參軍”須有核心競爭力

《財經國家周刊》：目前哪些軍工領域適合民營企業進入？

黃琨：在通訊、信息化等領域擁有超過現行軍工企業技術實力的企業。

周建：在電子信息、新材料等新興產業，民營企業如果技術能力絕對領先，與傳統軍工企業的技術有代差優勢，較為適合進入軍工。

王卓：高新技術、輕資產型領域適合民營企業進入。

王磊：從兩個維度來說，首先，軍民通用性強的領域適合民營企業進入。因為純軍品普遍存在市場窄、定制化多、批量有限的情況，對企業的持續研發能力要求很高。所以除非利潤特別高，否則很難有足夠的收益支撐企業長久發展和持續研發投入。軍品采購定型列裝是一個非常復雜和周期長的過程，意味著中間環節和不可控風險較多，也意味著可替代的概率大。

其次，技術空白的新領域也適合民營企業進入。只要符合打贏現代戰爭需要的新技術、新產品、新思路都值得投資，但不能好高騖遠。

《財經國家周刊》：短期內民營企業進入哪些軍工領域的門檻可能還比較高？

黃琨：相當多民營企業不具備進入軍工領域一、二級配套的資格及能力，對大的總體項目缺乏承載渠道、資格和能力。

周建：按領域來設定門檻較為籠統。目前民營軍工企業所面臨的困境是產品“參軍”的范圍有限，局限在軍民通用裝備和三四級的配套產品上，核心部件和分系統產品大多數被國有軍工企業壟斷;領域較窄，集中在國防科技工業社會投資領域放開類指導目錄產品上;層次不高，技術與產品主要應用于武器裝備配套層次，較少應用于武器裝備總體、關鍵分系統。個別優秀的民營企業進入分系統或系統總體領域后，也不容易被接受。

王卓：進入軍工領域的門檻都比較高，第一是資質，第二是技術和產品驗證，第三是企業能力建設。

王磊：對于從事武器裝備的總體研發，不能說高不可攀，但困難重重似不為過。武器裝備作為人類歷史上最精密、最復雜的機器或者說系統，基本上是人類各學科、門類最優技術和智慧的結晶，競爭、體制等方面的門檻先不說，僅整合門類齊全的工業部門的能力就是絕大多數民營企業暫時不具備的。

《財經國家周刊》：如果10分為滿分，目前民營企業滿足軍工需求的能力可以打幾分？

黃琨：目前民企滿足需求的能力只能是4分以下，因為“民參軍”的民營企業總量不多，且長期難以接觸最核心需求，缺乏參與機會，沒有相關技術積累。

王卓：7分。因為民營企業做出了重要貢獻，但仍在產品性能、質量、企業規范管理等方面還有很大不足。

王磊：目前來看，僅能打1～2分，因為民營企業無法在軍備產品總體產品上獲得訂單。不能拿下皇冠上的明珠，民營企業滿足軍工需求的能力就不可能打高分。

開放之路任重道遠

《財經國家周刊》：如何評估軍工向民營企業開放的前景？

黃琨：軍民融合相關政策還有待進一步向民營企業開放。格局早已形成且相對穩定，民企目前優勢不明顯。

周建：還需要一段時間。在中國軍工發展的幾十年長河中，國有軍工企業壟斷軍工行業的格局從開始延續至今，軍隊裝備采購部門和軍工集團長期固有的合作關系、各軍工集團內部長期固有的配套協作關系，形成了較為牢固的格局和觀念;武器裝備科研生產管理體制仍然具有濃厚的計劃經濟色彩，民營企業長期受限;國家長期對軍工企事業單位的大量投入，使其具有明顯的資源優勢，形成目前研制生產重點武器裝備的軍工企事業單位基本是具體領域獨此一家，軍方缺少可供選擇的多家競爭主體，武器裝備科研生產競爭市場遠未形成。因此，向民營企業開放軍工的核心配套或者分系統級，是比較理想的狀態。

王磊：從軍民融合走得比較遠的國家——美國、日本的發展史看，理論上是越開放越有利于軍民融合的發展。因為軍民融合的核心目的是節能增效，利用有限的軍費買到更多更好的裝備。而且軍工對國家產業升級、技術領先的拉動效應顯著，但估計還需要20年左右才能達到這個效果。

《財經國家周刊》：當前“民參軍”最迫切希望解決的問題是什么？

黃琨：核心是降低民企參與的門檻和給予更多參與機會。

周建：民企參軍遇到如下難題：信息發布效果有待加強，了解需求難;市場準入仍復雜，獲取資質難;軍工內部成體系，破解關系難;推動競爭力度不夠，競爭采購難;程序機制較僵化，成果轉化難;資源整合缺機制，協同創新難，等等。民營企業高新技術的引入還面臨隱形壁壘，形成了民企參軍的“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉門”等困境，致使部分優勢民營企業“有心報國”卻“無力參軍”。

王卓：需找準突破點，熟悉相關的管理規定和業務流程。

王磊：技術是否確實領先的問題，市場準入的問題，以及短期、長期的現金流問題。