織好長效金融安全網

劉宏剛

維護金融安全，既需要“拆彈專家”安全清除風險隱患，

還需要構筑“防御工事”對沖金融體系的脆弱性。

中共中央政治局近日就維護國家金融安全集體學習時，習近平總書記強調，金融安全是國家安全的重要組成部分，是經濟平穩健康發展的重要基礎。維護金融安全，是關系我國經濟社會發展全局的戰略性、根本性大事。金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。

此次集體學習前后，金融領域的監管部門——“一行三會”已各顯其能，派出“拆彈專家”定點安全清除可能存在的風險隱患，目的是維穩金融，進而穩定經濟，其必要性無須贅言。

而金融之“穩”不僅在一時一事，更需長治久安之策。為此，既需要“破”，也需要“立”；既需要對可能的風險有預判和預案，也需要構筑長效“防御工事”以對沖金融體系本身的脆弱性。

“防御工事”的構建至少需要從三個方面著手：金融基礎設施建設、金融業基礎性制度安排、金融風險對沖工具的豐富和維護。

首當其沖的，是金融基礎設施建設。金融基礎設施是指對國家經濟發展有重大影響、涉及金融穩定運行的基礎軟硬件設施、體系，主要包括支付清算體系、賬戶體系、征信體系、反洗錢、公共信息以及相應的業務規范和標準等方面。業內人士習慣將其比作為承載金融資源、交易、活動、運行的道路橋梁和高速公路。

對于金融基礎設施建設和金融安全的關系，中國人民銀行金融穩定局局長陸磊曾有論述：金融基礎設施的完備性，使得管理當局在問題發生之前可以清晰、高效觀察到病灶和癥結所在。當一些風險發生以后，金融基礎設施作用的有效發揮，能夠有效管控風險。

就目前而言，我國在金融基礎設施的建設上已取得很多成績，但還有不少工作要做。以征信體系建設為例，信用風險已成為融資瓶頸，有學者測算，我國因信用問題造成的損失不是小數。

在保障金融安全上，與金融基礎設施建設同樣重要的，是金融業的一些基礎性制度安排。

比如，作為金融業重要基礎制度安排的存款保險制度，對于更好地保護存款人的利益，建立金融穩定的長效機制等，都具有意義。其在近年推出后，就與中央銀行的最后貸款人、宏觀審慎監管一起，共同構成金融安全網的組成部分。

在金融業的各個子行業，都還有一些基礎性制度需要完善或建立。以資本市場為例，今年3月，國務院發布的關于落實《政府工作報告》重點工作部門分工意見中，對證券監管部門提出的要求就包括深化多層次資本市場改革和完善主板市場基礎性制度，等等。

制度的實施離不開工具的使用，在金融市場尤其如此。在某些維護金融安全的保衛戰中，金融風險對沖工具不可或缺，因此，對其品類的豐富和維護也是編織金融安全網的重要內容。

比如，在經歷2015年的股市異常波動后，被特別看待的股指期貨功能是否需要進行重新審視？個股期權何時會真正地適用于“個股”？等等。

當然，即使前述長效“防御工事”都得到妥善構筑，也并非意味著監管者可以一勞永逸。金融監管與金融風險乃至金融危機的“魔道之爭”，永遠在路上，不容絲毫松懈，編織和維護金融安全網將是不斷持續的大課題。