試論新三板市場建設對破解我國中小企業困境的重要性

張周燁

摘要：我國中小企業面臨的困境是前所未有的，而構建多層次資本市場是我國資本市場建設的重要方針，解決中小企業的困局，自然也應該落腳于我國多層次資本市場建設這個大棋局中去；本文主要探討了中小企業通過掛牌新三板市場來解決自身資金困局乃至經營與發展困局的必要性。

關鍵詞：新三板 中小企業 破產潮

對于2016年的中國而言，兩個方面值得高度關注，一個是多層次資本市場的建設明顯加快，另一個則是中小企業的經營困境現象越發明顯；多層次資本市場建設的框架體系中重要的一環是新三板市場的建設，新三板市場所對接的正是中小企業，毫無疑問，破解中小企業困境的著眼點，必須放在新三板市場的建設上來。

一、什么叫新三板

“新三板”這個資本市場的詞匯對于許多投資者還顯得很陌生，而對于那些不怎么關注資本市場的人們來說，就不僅僅是陌生而且是聞所未聞的了；但是，追本溯源，三板市場的存在其實已經有很多年的歷史了；業內人士習慣將主動在三板市場掛牌的企業所對應的市場稱之為新三板市場，而將在2006年前因各種原因被迫從A股市場退市轉為柜臺交易的那些公司所在的市場稱之為老三板市場；嚴格來說，新三板市場的官方說法是全國中小企業股權轉讓交易系統，簡稱股轉系統，位于北京，所以民間私下也將其稱謂北交所，最近的消息，是官方也有意在今年年底前將全國中小企業股轉轉讓交易系統正式改名為北京證券交易所，形成和上海證券交易所、深圳證券交易所比肩的全國性三大證券交易所的結構。

新三板市場雖然發端于2006年，但2013年才真正引起管理層的重視并大力推進其建設，一方面以注冊制的方式實現大規模擴容，做出了2020年之前要使得在新三板市場掛牌的中小企業家數達到5萬家規模的規劃，另一方面，密集出臺各種政策，完善各種制度建設，以推動新三板市場成為多層次資本市場結構體系中的重要組成部分，促進新三板市場在整個經濟建設中發揮積極重要的作用。

二、中小企業在我國經濟結構中的重要作用

我國的經濟結構中，國有大型企業無疑是國家的基石，而眾多中小企業的作用和地位同樣上不可忽視的；中小企業數量眾多，吸納了絕大多數的就業人口，不但是解決我國就業問題的主力軍生力軍，而且因為中小企業多是規模較小，運作靈活，其所具備的創新精神，往往不是大型企業所能比擬的；這些數量眾多的中小企業，往往在一些傳統上就缺乏工業的下層行政區域中構成重要的稅賦來源，也構成當地重要的經濟貢獻力量；可以這么說，當前的中國，中小企業是整個經濟結構中最活躍的元素。

三、中小企業當前所面臨的困境

受經濟周期影響，目前我國的中小企業普遍面臨著生存與發展的困境；一個是全球經濟疲弱導致需求不足，外向型企業遭受的銷售壓力前所未有；一個是人力成本和材料成本的提升導致經營成本大漲，經營困難；一個是整個金融體系運作的不科學性導致抗風險能力偏弱的中小企業成為銀行信貸部門的棄兒，經營資金短缺；凡此種種，導致每天倒閉的中小企業都相當多，很多企業不要說發展，連生存都成為迫在眉睫的問題。

四、必須借助新三板市場建設破局中小企業發展困境

中小企業本質上是經濟活動的參與者，解決中小企業的困境，依然要回到市場自身上來；作為經濟運作實體的中小企業，必須進一步解放自己的思想，認清時代趨勢，充分認識到實體企業脫離了金融的支持是無法做大做強這個最根本的規律的；中小企業應該在立足于誠信經營與發展的基礎上，積極謀求資本市場對自身發展的支持；應該樹立分享經濟的觀念，根據自身的切實需要和真實情況，對照管理層對于掛牌新三板的相關要求，積極謀求在新三板市場掛牌成功，以借助廣大社會資本的力量，來實現自身的發展與壯大，進而回報投資者，回報社會。

中小企業掛牌新三板，第一可以通過對照掛牌的相關要求與規定，進行相應的整改，實現規范化經營，從而有助于后面的長遠發展；第二，可以減輕其他融資渠道融資帶來的沉重的融資費用的壓力，輕裝上陣，聚精會神發展生產搞好經營；第三，可以提高自身的誠信等級塑造自身的正面形象，提升消費者的信任度，從而促進企業的發展；第四，可以以公眾企業的資格接受廣大股東的監督，以促進企業樹立現代企業的經營觀念，拓展企業的長遠發展空間；第五，可以獲得更多的金融信用從而增加多渠道融資的能力，同時增加實現強強聯合的機會，獲得更多資本的青睞。第六，可以使企業真正成為完全意義上的市場經濟的參與者，減輕政府可能要背負的包袱。

五、以新三板市場助力中小企業發展需要注意的問題

第一，必須嚴格督促券商做好保薦工作，嚴格執行保薦人終身責任制，嚴格督促會計事務所和律師事務所履行盡職調查的責任，杜絕為了掛牌而產生的數據造假現象；第二，券商必須嚴格督促新三板企業做好專款專號工作，嚴防企業掛牌新三板后挪用增資擴股資金；第三，必須嚴格把住掛牌的入門門檻，不能讓不符合國家產業規劃政策、甚至是屬于國家產業淘汰對象的企業也混跡新三板市場中，借助新三板市場融資發展；第四，必須嚴格審查掛牌后企業的增發行為，不能讓企業完全淪落為圈錢企業，要督促企業做好回報股東的相關工作。第五，監管部門應該嚴密關注掛牌企業的經營情況，對于各種風險的出現做好相關預案，嚴格保護好投資者的合法權益，尤其是要注意發生企業主卷款潛逃這類重大事件。