董事財務(wù)背景與企業(yè)研發(fā)投資

錢學洪

(東北財經(jīng)大學 研究生院，遼寧 大連 116025)

管理研究

董事財務(wù)背景與企業(yè)研發(fā)投資

錢學洪

(東北財經(jīng)大學 研究生院，遼寧 大連 116025)

高階理論認為，高管背景特征對其行為決策有重要影響。基于高階理論，使用585家公司2007-2014年3564個年度觀察值的非平衡面板數(shù)據(jù)，檢驗了董事會財務(wù)背景特征對企業(yè)研發(fā)投資的影響，并檢驗了董事長是否兼任CEO對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應。利用固定效應模型進行回歸的結(jié)果表明，財務(wù)背景董事數(shù)量越多、比例越高，企業(yè)的研發(fā)投資越多。董事長二元性對財務(wù)董事數(shù)量、比率與企業(yè)研發(fā)投資有顯著負向調(diào)節(jié)作用，即當財務(wù)背景董事數(shù)量和比率一定的情況下，與董事長不兼任CEO的企業(yè)相比，兼任企業(yè)研發(fā)投資較少。穩(wěn)健性檢驗表明實證的結(jié)果具有穩(wěn)健性。研究拓展了高階理論的應用范圍，對企業(yè)高管的任用實踐和相關(guān)理論研究提供了一定的啟示。

研發(fā)投資；財務(wù)背景；高階理論；董事長二元性；企業(yè)管理；高管背景；人力資源

一、引 言

為了進一步提升中國的創(chuàng)新能力，中國政府日益重視研發(fā)投資，將研發(fā)投資計入GDP之中。十八大之后，中國研發(fā)投資力度大幅提高，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國2015年研發(fā)投資高達1.4萬億人民幣，在全球范圍內(nèi)僅次于美國排名第二，其中企業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入超過1.1萬億元。然而對于不同的企業(yè)來說，研發(fā)投入差別巨大。究竟什么因素會對企業(yè)的研發(fā)投入決策產(chǎn)生影響？這個問題值得深入研究。……