異質機構投資者、實際控制人性質與銀行高管貨幣薪酬

韓亮亮

(遼寧大學 商學院，遼寧 沈陽 110136)

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異質機構投資者、實際控制人性質與銀行高管貨幣薪酬

韓亮亮

(遼寧大學 商學院，遼寧 沈陽 110136)

文章對機構投資者在我國金融機構薪酬管制中的作用進行了研究。研究發現，機構投資者持股比例與銀行高管貨幣薪酬在中央直管銀行顯著負相關，在非中央直管銀行顯著正相關，這表明實際控制人性質影響機構投資者在銀行高管貨幣薪酬制定中的作用；投資主導型機構投資者持股比例與銀行高管貨幣薪酬在非中央直管銀行顯著負相關，業務主導型機構投資者比例與銀行高管貨幣薪酬在非中央直管銀行顯著正相關，這表明在銀行高管貨幣薪酬制定中異質機構投資者會根據實際控制人的不同選擇扮演“監督者”還是“合謀者”角色。

機構投資者；實際控制人；銀行高管；貨幣薪酬

一、 引 言

近年來銀行等金融機構高管薪酬問題受到社會各界的廣泛關注，尤其是媒體曝光的部分銀行高管“天價”薪酬引起社會公眾強烈不滿。為此我國政府自2009年以來陸續出臺了與金融機構高管薪酬相關的管制政策和規定，旨在促進金融機構高管薪酬能夠回歸到合理的水平。同時，近年來機構投資者成為我國公司治理中一股越來越重要的力量，政府監管部門以及社會各界對機構投資者的公司治理行為給予了期望。那么，在政府通過外部薪酬管制來影響金融機構高管薪酬的制度背景下，代表市場力量的機構投資者是否發揮了作用，以及發揮了怎樣的作用呢？……