我國風險投資退出機制比較研究

陳　萌

(作者單位：四川大學經濟學院)

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我國風險投資退出機制比較研究

陳萌

風頭資本退出的效果與質量是整個風險投資項目成功與否的關鍵，而良好的退出機制則是風險投資能否高收益順利退出的重要保證。本文針對我國近年來風險投資的相關數據進行分析，針對數據顯示出來的問題提出完善多層次資本市場建設、適當放寬上市公司并購限制、擴大風險投資資金來源三點建議。

風險投資；退出機制；IPO退出

一、引言

風險投資(Venture Capital，VC)起源于美國，為美國高科技企業發展做出了至關重要的貢獻，之后風險投資逐漸在世界其他國家和地區推廣開來，成為全球高科技產業發展的重要推動力。在經濟新常態的大背景下，我國提出要將經濟發展動力從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動。作為創新企業的孵化器，風險投資的重要性日漸突出。作為風險投資循環周期的最后一個步驟，項目退出是實現風險資本增值的基本前提和盈利的主要手段。風險資本能否順利退出意味著整個風險投資過程的成敗，而良好的退出機制無疑是風險投資能否成功退出以及高績效的重要保證。因此，退出機制是否健全對風險投資業的發展有著至關重要的作用和意義。

二、我國風險投資退出方式分析

1、我國風險投資退出方式整體分布

對于風險投資企業而言，風險資本追求的是早日收回成本，獲得高額回報率而不是對目標企業進行長期控制?！?br>