公司股權結構與經營績效關系的研究

司禮賢

(作者單位：重慶交通大學經濟與管理學院)

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公司股權結構與經營績效關系的研究

司禮賢

作為公司治理的重要部分，股權結構對企業的發展具有重要意義。本文通過建立多元回歸模型考察中小板上市公司股權結構與企業經營績效之間的關系。實證結果表明股權的適度集中有助于公司績效的提高，流通股比例則對績效產生一些負面影響。

股權結構；經營績效；股權集中度

一、公司股權結構與經營績效

(1)公司股權結構

隨著我國資本市場的迅速發展，公司治理結構對我國整個經濟的影響力日益提高，上市公司也成為我國經濟發展的領頭羊。對公司進行規范化治理的要求越來越高，公司治理問題越來越得到重視。

股權結構是指股份公司總股本中，不同性質的股份所占的比例及其相互關系。股權是界定企業所有權的標準，股權結構則構成了公司治理結構的基礎，對股權的安排對企業經營至關重要。

(2)公司經營績效

公司經營績效又稱公司“經營效率”，是公司通過經營管理等一系列活動得到的最終的成果。公司的逐利性決定公司的首要目標是獲利。因此，對企業績效進行衡量時首要考慮因素是其盈利能力，具體體現在一些衡量盈利狀況的指標上。

對企業經營績效的衡量是一個系統的過程，在眾多的學者和經營管理者的努力下取得了顯著的成果。目前而言，績效評價一般分為單一指標評價方法和多指標綜合評價方法?！?br>