中國影子銀行的信用創造模式及其影響

陳　迪

(作者單位：西南大學經濟管理學院)

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中國影子銀行的信用創造模式及其影響

陳迪

經濟和金融發展程度不同，影子銀行的信用創造的模式也各有差異，與美國以證券化主導的影子銀行信用創造模式相比，我國的影子銀行信用創造模式主要依托傳統商業銀行。本文在分析中國式影子銀行的信用創造模式的基礎上，探索影子銀行的發展對我國金融體系的影響。

影子銀行；信用創造；金融體系穩定

一、影子銀行的內涵

影子銀行(Shadow Bank)又稱平行銀行系統(The Parallel Banking System)，最早是由美國太平洋投資管理公司(PIMCO)的執行董事麥卡利在2007年的美聯儲年度會議上提出，意指游離于監管體系之外的、與傳統接受中央銀行監管的商業銀行系統相對應的金融機構，美國影子銀行體系主要包括回購協議、貨幣市場基金、投資銀行等以資產證券化為主導的信用中介體系，其創新主要體現在交易模式的創新。由于資產證券化和金融衍生品市場發展相對緩慢，中國影子銀行體系圍繞商業銀行體系而不斷發展，其創新主要是基于現有的金融機構和工具、外部監管基礎上的融資模式創新，本文討論的影子銀行主要包括銀信理財業務、互聯網金融和信托公司等非銀行金融機構。

二、中國影子銀行的信用創造模式

盡管目前對影子銀行尚無統一的定義，但它本質上仍然是一種信貸中介或者信用活動。商業銀行吸收存款發放貸款并持有的信用創造模式可以將流動性轉換、期限轉換、信用轉換集中與一體，而影子銀行體系更為復雜、信用鏈條的更長、參與主體更加多元的信用創造模式致使這三種轉換的錯配，提高了金融系統的潛在風險?！?br>