第三方物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范研究

河南牧業(yè)經(jīng)濟學(xué)院　賀國杰

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第三方物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范研究

河南牧業(yè)經(jīng)濟學(xué)院賀國杰

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，物流業(yè)已經(jīng)成為重要的基礎(chǔ)流通行業(yè)之一。為了擴大經(jīng)營規(guī)模、增強自身的市場競爭力，很多物流企業(yè)都采取了激進的發(fā)展模式，雖然在一定程度上推動了企業(yè)的發(fā)展，但也使企業(yè)面臨更高的財務(wù)風(fēng)險?；诖耍疚幕谪攧?wù)風(fēng)險管理理論，探討第三方物流企業(yè)應(yīng)該如何做好財務(wù)風(fēng)險防范工作，從而提高財務(wù)狀況與資金流的穩(wěn)定性，進而增強應(yīng)對外部市場變化的能力，為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)奠定堅實的資金基礎(chǔ)。

物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)

近年來國家一直在提倡創(chuàng)新中小物流企業(yè)的服務(wù)模式，提高其資源配置效率，因為這樣不但能夠滿足多元化的市場需求，還能夠規(guī)范整個物流行業(yè)的發(fā)展模式。另外，國家也出臺了一系列旨在增強物流業(yè)風(fēng)險防范能力的政策。對于物流企業(yè)而言，財務(wù)風(fēng)險是運營時要面對的最主要風(fēng)險之一，如果沒能有效的控制財務(wù)風(fēng)險，那么企業(yè)不但可能要蒙受巨大的經(jīng)濟損失，還有可能會陷入財務(wù)危機，甚至破產(chǎn)。因此，研究物流企業(yè)如何更加有效的防范財務(wù)風(fēng)險具有重要的現(xiàn)實意義。

一、第三方物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成原因

第三方物流企業(yè)是專業(yè)提供物流服務(wù)的企業(yè)，其在接受了合作企業(yè)的委托之后，向他們提供包裝、運輸、儲存、配送等物流服務(wù)，并收取一定的費用。當(dāng)前，導(dǎo)致我國第三方物流企業(yè)面對很高財務(wù)風(fēng)險的原因主要有：

（一）融資成本不斷提高雖然截至2013年12月31日，我國成功掛牌上市的物流企業(yè)有73家，其中真正可以稱得上第三方物流企業(yè)的一家也沒有。由于我國金融市場還不成熟，企業(yè)想要獲得融資的最直接方式就是上市，上市之后企業(yè)可以通過股票融通資金。但證監(jiān)會對上市公司有一定的門檻要求，達不到門檻要求的企業(yè)是無法成功上市的，因此這些企業(yè)的融資難度非常大，即使能夠成功融資，付出的代價也很高。為了抑制房價過快增長、控制CPI，國家最近一段時間一直推行著緊縮的貨幣政策，商業(yè)銀行可以放貸的資金量較之過去小了很多，企業(yè)的貸款難度變得更大，需要支付的貸款成本變得更高。為了保證資產(chǎn)的安全性，我國商業(yè)銀行在放貸時，要求貸款申請者必須提供與貸款等值的抵押物，因此物流企業(yè)想要成功申請貸款就必須達到銀行的抵押物價值要求。眾所周知，物流企業(yè)并沒有很多的固定資產(chǎn)，所以不太可能提供銀行要求的抵押物，自然也就很難申請到貸款。為了解決發(fā)展資金不足的問題，物流企業(yè)只能將目光轉(zhuǎn)向民間借貸市場，不過，民間借貸的利率一般都是金融機構(gòu)利率貸款的3倍以上，這無疑會大幅提高企業(yè)的融資成本，加重企業(yè)的成本負擔(dān)，一旦企業(yè)的運營收益率低于借款利率，那么就很有可能導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險爆發(fā)出來，從而令企業(yè)的財務(wù)狀況惡化。

（二）投資規(guī)模過大2013年，我國GDP的平均物流需求系數(shù)已經(jīng)接近3.3，而該指標(biāo)2006年的數(shù)值只有2.86而已（見表1）。平均物流需求系數(shù)值的提高，表明我國社會經(jīng)濟發(fā)展對物流的需求越來越大，因此不少第三方物流企業(yè)為了拓展業(yè)務(wù)范圍，都投入了大量資源建設(shè)物流中心，但由于沒有對投資項目進行科學(xué)的可行性論證，再加上國家近年來也投資建設(shè)了很多物流園，導(dǎo)致第三方物流企業(yè)的投資風(fēng)險處于很高水平。實際上，第三方物流企業(yè)除了投資興建物流中心之外，也會購置一定數(shù)量的運輸車輛。從表面上看，這樣好像能夠增強物流企業(yè)的市場競爭力，但隨著行業(yè)競爭日益激烈，很多基礎(chǔ)物流設(shè)施與運輸車輛的使用效率并不高，部分運輸車輛單次的托運費用甚至低于油費與過路過橋費總和，這無疑會嚴(yán)重拉低物流企業(yè)的盈利水平。

表1　2006～2013年GDP的平均物流需求系數(shù)

（三）運營效率不斷下滑為了提高市場占有率，很多物流企業(yè)會盲目接受物流服務(wù)委托，并沒有科學(xué)考慮這些業(yè)務(wù)的收益性，等到真正提供服務(wù)時才發(fā)現(xiàn)沒有服務(wù)能力，或者無法達到客戶的要求，自然最終的服務(wù)很難令客戶滿意，從而嚴(yán)重損害企業(yè)在市場中形象。表2顯示，當(dāng)前物流企業(yè)在控制運輸、保管與管理費用方面存在很大的問題，表明這些企業(yè)的經(jīng)營流程存在不合理，進一步增加了面對的財務(wù)風(fēng)險。

表2　2006～2013年三項費用在物流費用總額中所占比率統(tǒng)計表

（四）資金回籠效率降低由于市場競爭過于激烈，幾乎所有的物流公司企業(yè)都會與客戶簽訂為期較長的合同協(xié)議，物流費用的結(jié)算周期一般是3個月，最長的甚至可能會達到一年。很顯然，這種合作模式下物流企業(yè)需要墊付的資金量很大，但有些中小物流企業(yè)暫時還未建立完善的應(yīng)收賬款管理機制，導(dǎo)致資金回籠效率越來越低；再加上為了搶占市場，物流企業(yè)逐漸放松了對客戶資信情況審核的力度，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)逾期未還的現(xiàn)象時有發(fā)生。實際上，不管是定期結(jié)算，還是完成服務(wù)流程之后結(jié)算，物流企業(yè)都必須面對很高的違約風(fēng)險，一旦合作客戶運營或者財務(wù)狀況出現(xiàn)問題，物流企業(yè)就很有可能無法成功收回賬款。

二、第三方物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素

（一）企業(yè)環(huán)境因素作為以營利為經(jīng)營目的的組織，企業(yè)的運營時刻受到所處環(huán)境的影響，這里指的環(huán)境既包括外部環(huán)境，也包括企業(yè)自身的內(nèi)部環(huán)境。具體而言，外部環(huán)境主要是指經(jīng)濟大環(huán)境、行業(yè)發(fā)展政策等，這些因素不在物流企業(yè)控制的范圍之內(nèi)；內(nèi)部環(huán)境主要可以分為供給與需求兩方面。供給環(huán)境就是向物流企業(yè)提供運營所需資源與服務(wù)的供應(yīng)商是否能夠保證供應(yīng)的穩(wěn)定性與價格的合理性；需求環(huán)境就是對物流企業(yè)有服務(wù)需求的客戶是否保持良好的忠誠度以及訂單的穩(wěn)定性。

（二）組織結(jié)構(gòu)因素從兩個角度來分析組織結(jié)構(gòu)因素：首先，企業(yè)自有資源的組織。主要是指企業(yè)掌握的財務(wù)、人力、技術(shù)以及信息等資源，物流企業(yè)能否合理配置這些資源，直接影響到運營的協(xié)調(diào)性與穩(wěn)健性；其次，企業(yè)的運營組織。物流企業(yè)運營組織是否設(shè)置的科學(xué)合理，直接決定著其各項業(yè)務(wù)流程能否順利的開展，進而影響財務(wù)的穩(wěn)健性。

（三）風(fēng)險控制因素對于現(xiàn)代物流企業(yè)來說，風(fēng)險控制可以分為風(fēng)險識別與評估以及風(fēng)險防控兩方面。風(fēng)險識別與評估是在風(fēng)險真正爆發(fā)之前根據(jù)相關(guān)表征因素的變化將它們預(yù)先識別出來，并預(yù)測它們可能會產(chǎn)生的影響強度；風(fēng)險防控則是物流企業(yè)是否建立起了完善的風(fēng)險管理機制，是否根據(jù)已經(jīng)掌握的風(fēng)險信息對各類風(fēng)險進行了有效的防控。

（四）信用風(fēng)險如前所述，物流企業(yè)一般都會與客戶簽訂長期的合作協(xié)議，約定定期或者完成指定的物流服務(wù)流程之后結(jié)算，雖然這樣能夠幫助企業(yè)搶占一定的市場份額，但同時也會產(chǎn)生很高的信用風(fēng)險。這類風(fēng)險可以分為以下三種形式：第一，客戶信用風(fēng)險。物流企業(yè)為了吸引更多的客戶，會為他們設(shè)置一定的還款期限，這無疑會產(chǎn)生風(fēng)險，因為客戶的資信情況一旦出現(xiàn)問題，企業(yè)的賬款就很有可能無法按時收回，嚴(yán)重時甚至?xí)纬蓧馁~；第二，分包企業(yè)信用風(fēng)險。由于物流服務(wù)項目非常多元化，因此，有些物流企業(yè)為了提升服務(wù)的專業(yè)化程度會將部分業(yè)務(wù)分包出去，但如果承包的企業(yè)資信情況不良的話，一旦合同沒有按照事先約定的方式履行，物流企業(yè)就必須賠償客戶的損失，但卻很有可能無法從分包企業(yè)那里獲得應(yīng)有的賠償，這無疑會形成很高的風(fēng)險；第三，員工導(dǎo)致的信用風(fēng)險。由于物流企業(yè)的基本運營工作都是依靠員工完成的，如果這些員工的綜合素質(zhì)不高，沒有按照既定流程對待客戶的貨物或者沒能提供符合客戶需求的物流服務(wù)，就很有可能遭到客戶的索賠。

（五）資金管控風(fēng)險隨著物流行業(yè)的發(fā)展，物流企業(yè)也不斷拓寬了業(yè)務(wù)范圍，逐漸涉足新型物流金融產(chǎn)品領(lǐng)域，將商品流與資金流更加高度的融合在一起。雖然這種發(fā)展模式符合行業(yè)發(fā)展的規(guī)律，也能夠在一定程度上提升物流企業(yè)的經(jīng)營檔次，但由于其涉及到的經(jīng)濟事項過多、涉及到的資金量過大，因此會產(chǎn)生一定的資金管控風(fēng)險。尤其是2008年全球金融危機爆發(fā)之后，我國實體經(jīng)濟受到了嚴(yán)重沖擊，物流業(yè)作為實體經(jīng)濟的衍生行業(yè)自然也難以獨善其身，進入了經(jīng)營低迷期，部分沒能合理管控資金風(fēng)險的物流企業(yè)陷入了財務(wù)困境。

三、第三方物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范建議

（一）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系物流企業(yè)想要準(zhǔn)確的識別與評估出運營過程中可能存在的財務(wù)風(fēng)險，就必須建立相應(yīng)的預(yù)警指標(biāo)體系。本文結(jié)合我國物流企業(yè)的運營實際與業(yè)務(wù)特點，構(gòu)建如圖1所示的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系：

圖1　物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系

當(dāng)前，我國絕大部分物流企業(yè)的運營規(guī)模都不大，他們能夠靈活地根據(jù)市場環(huán)境的變化調(diào)整運營規(guī)劃，并提供相對分散的服務(wù)，因此可以贏得更多的市場發(fā)展機會。不過，這種企業(yè)受限于自身的運營規(guī)模與資金實力，還未建立起完善的內(nèi)部控制體系，對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警應(yīng)以短期為主。最合適的預(yù)警期為一年，企業(yè)可以結(jié)合自身的運營實際調(diào)整預(yù)警期，不過最短不能低于6個月，最長不能超過18個月。選擇的預(yù)警指標(biāo)應(yīng)以現(xiàn)金流量為核心，畢竟企業(yè)的運營規(guī)模不大，衡量運營穩(wěn)健性與經(jīng)濟性的最直接指標(biāo)就是現(xiàn)金流量；另外，還應(yīng)選擇能夠反映供應(yīng)商、客戶以及分包商信用情況的指標(biāo)，從而避免發(fā)生嚴(yán)重的財務(wù)問題。

對于中型物流企業(yè)而言，由于他們擁有一定的資金實力，且客戶群也相對穩(wěn)定，因此其主要的運營目標(biāo)是提高市場份額、增強自身的競爭力。這類企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險中期預(yù)警，預(yù)警時間以2年至3年最佳。需要注意的是，中型物流企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的主要目標(biāo)是要保證財務(wù)的穩(wěn)健性，為各項基礎(chǔ)業(yè)務(wù)提供足夠的資金支持，所以在選擇預(yù)警指標(biāo)時應(yīng)盡可能多地引入衡量企業(yè)資金存量與變量的指標(biāo)。

對于大型物流企業(yè)而言，他們擁有很強的資金實力，在市場中處于領(lǐng)導(dǎo)地位，很多已經(jīng)成功掛牌上市。因此，這些企業(yè)不再將發(fā)展眼光局限于國內(nèi)，而是向國際市場開拓市場。這類企業(yè)應(yīng)進行財務(wù)風(fēng)險的長期預(yù)警，預(yù)警時間以3年至5年最佳。由于涉及國際業(yè)務(wù)，因此在選擇預(yù)警指標(biāo)時應(yīng)綜合考慮國際經(jīng)濟環(huán)境以及外匯匯率波動等對企業(yè)財務(wù)狀況可能產(chǎn)生的影響。

（二）完善財務(wù)風(fēng)險全面管理機制實際上，財務(wù)風(fēng)險管理是一個完整的流程，其涉及到風(fēng)險識別、風(fēng)險評估以及風(fēng)險應(yīng)對三方面的工作。首先，現(xiàn)代物流企業(yè)可以基于平衡計分卡工具將影響財務(wù)風(fēng)險的要素分為四個維度，即財務(wù)維度、客戶維度、內(nèi)部流程維度以及學(xué)習(xí)與成長維度，并針對每個維度選擇一定的風(fēng)險衡量指標(biāo)，從而保證財務(wù)風(fēng)險識別的準(zhǔn)確性與科學(xué)性。實際上，財務(wù)風(fēng)險并不是突然形成的，是隨著企業(yè)運營過程中相關(guān)影響要素不斷發(fā)展變化而集聚而成的，因此只要準(zhǔn)確地把握好這些影響要素的變化，企業(yè)是完全可以預(yù)先識別出可能面對的財務(wù)風(fēng)險的。當(dāng)然，有部分財務(wù)風(fēng)險是很難預(yù)先識別的，政治環(huán)境以及調(diào)控政策的變化很有可能在很短時間內(nèi)徹底改變行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，但物流企業(yè)也應(yīng)做好與相關(guān)管理部門之間的信息溝通工作，盡早洞察出市場可能會發(fā)生的變動，從而識別出存在的財務(wù)風(fēng)險。其次，風(fēng)險評估是在風(fēng)險識別基礎(chǔ)上進行的工作，其主要衡量風(fēng)險可能為企業(yè)帶來的損失。物流企業(yè)建立符合自身運營實際的風(fēng)險評估模型，根據(jù)風(fēng)險識別結(jié)果對它們的影響程度進行準(zhǔn)確的評估，如果條件不允許，也可以進行定性評估。一般來說，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警可以分為重要、中等與輕微三種類型。最后，風(fēng)險防控是在風(fēng)險評估基礎(chǔ)上進行的工作，其主要針對評估結(jié)果制定一系列的風(fēng)險應(yīng)對措施，從而盡量將它們的影響降至最低。需要注意的是，有些風(fēng)險是無法完全消除的，物流企業(yè)只能盡量分散或者轉(zhuǎn)移，從而降低自身可能受到的影響。當(dāng)然，風(fēng)險防控也會產(chǎn)生一定的成本，企業(yè)必須衡量好防控成本與防控收益之間的關(guān)系，只有收益大于成本的情況下，風(fēng)險防控才有意義。

［1］莫娟：《電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的分析與防范》，《中國電力教育》2013年第22期。

［2］秦迎林：《上海第三方物流企業(yè)風(fēng)險識別與控制研究》，《江蘇商論》2013年第3期。

［3］肖?。骸峨娏ζ髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的探討》，《會計之友（上旬刊）》2013年第11期。

［4］張榮艷：《廣西制糖企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與控制》，《法制與經(jīng)濟（下旬刊）》2013年第9期。

［5］孫志紅：《勘察設(shè)計企業(yè)財務(wù)風(fēng)險淺析》，《中小企業(yè)管理與科技（上旬刊）》2013年第7期。

［6］于開省、任斌：《完善第三方物流企業(yè)應(yīng)收賬款信用管理體制的思考》，《交通財會》2013年第20期。

（編輯 杜昌）