中國互聯網金融進入整合期

吳丹妮

即將走過多方混戰的“戰國時代”，一個各方利益的整合期即將到來。

過去的5年，是中國互聯網金融市場極速發展的5年。金融科技創業公司、創新的業務模式與解決方案的不斷涌現，使這一市場在短時間內成為中國金融界備受矚目的“處女地”之一，也引起了全球著名智庫的注意。

今年5月，麥肯錫公司發布以中國銀行業創新為主題的系列報告，其中《顛覆與連接——解密中國互聯網金融創新》這一子報告，就專門對中國互聯網金融市場的發展進行了研究。報告認為，中國互聯網金融行業即將走過多方混戰的“戰國時代”，未來該市場有六大趨勢值得關注。

市場強勢興起

2013年是中國互聯網金融的發展元年。這一年，余額寶和微信支付的誕生讓普羅大眾對互聯網金融有了最初和最直觀的概念與感受。隨后，百度、京東、蘇寧等也宣布進軍互聯網金融市場，并圍繞第三方支付（中國互聯網金融最早、最大和最成熟的細分市場）、財富管理、融資以及互聯網保險等四個細分板塊“開疆拓土”，直至今日也是風頭不減。

2013年，余額寶和微信支付的誕生讓普羅大眾對互聯網金融有了最初和最直觀的概念與感受。

麥肯錫報告統計，截至2015年底，中國互聯網金融的市場規模達到12-15萬億元人民幣（占GDP的近20%），互聯網金融用戶人數超過5億，為世界第一。其中，P2P網貸交易額（數千億元人民幣）居全球首位;第三方支付交易額（超過10萬億元人民幣）亦為全球領先，遠超Paypal等歐美領先者;理財領域以阿里的余額寶為代表，在短短兩年內資產管理規模達到7000億元人民幣，一躍成為全球第二大貨幣市場基金。

中國互聯網金融產業也深受資本市場青睞，相關企業的估值遠超其他行業。報告顯示，在全球上市的互聯網企業前10名中，中國占據4席（騰訊、阿里、百度、京東）;互聯網金融公司不斷刷新估值紀錄，如螞蟻金服（600億美元）、陸金所（185億美元）、微眾銀行（55億美元）等。

互聯網金融市場在中國的勃然興起并非毫無來由。經濟新常態下，傳統工業產能過剩、信貸需求緊縮，新興產業、新型消費群體和消費模式不斷壯大，客戶端的金融需求隨之發生深刻變化。加之，創新的業務模式與解決方案不斷蠶食和分解銀行傳統業務，金融科技在強勢資本支持下迅猛發展，報告認為，這對金融生態圈產生徹底、顛覆式的影響，是可以預見并形成可追蹤趨勢的。

誰能成為領航者？

面對如此巨大的“蛋糕”，并不是所有參與者都能有幸分一杯羹。從近年的成功案例來看，報告稱，以下三類具備獨特定位及成功要素的互聯網金融市場參與者，更有機會成為領航者。

“來自門外的野蠻人”——互聯網新軍。當新年來臨之際，微信群中“紅包”滿屏飛舞，當“雙十一”到來，過億用戶用支付寶在淘寶完成“剁手之旅”，互聯網新軍在中國互聯網金融市場中的力量由此可見一斑。報告指出，這些公司通過充分利用原有的核心業務（如電商和社交網絡），依靠龐大的客戶群和低獲客成本，針對不同目標群體構建起了自己的互聯網金融帝國。他們的成功之處在于：產品創意本土化、快速獲客擴張、多重場景提升客戶體驗、互聯網大數據實現客戶洞察以及以企業家精神進行人才管理。

傳統金融機構快速推進數字化革新。各大國有銀行在這輪改革競速中率先起跑。比如，以工行、建行等為代表的大型商業銀行就在去年開始實施互聯網金融戰略，打造互聯網業務平臺。以工行的融e購交易平臺為例，該平臺在2015年已達到8000億元的交易規模。為了能盡快在互聯網金融市場中占有一席之地，報告提出，傳統金融機構應運用建立多方戰略合作、全面的產品供應、專業的風險把控能力和實體網點成為體驗店這四大優勢積極投身競爭。

非金融核心企業積極跨界。這類參與者來自于與互聯網和金融都不沾邊的傳統行業，如零售和房地產。例如，蘇寧和國美作為線下零售巨頭全面拓展金融業務經營版圖，支持其主營零售業務;萬達集團利用商業地產和文化旅游業務，為其金融業務進行引流。目前，此類參與者還不太多，但其線下引流進行低成本獲客、行業優勢壟斷地位、全產業鏈數據挖掘和線下網絡提升客戶體驗四大潛在的成功因素，對前兩類市場參與者構成有力的威脅。

六大趨勢值得關注

從當下中國互聯網金融市場的參與者構成來看，未來幾年，仍將有不少企業投身其中。不過，報告認為，隨著中國互聯網金融行業逐步納入監管體系，它即將走過多方混戰的“戰國時代”，進入各方利益的整合期。未來，該市場有六大趨勢和機遇，值得重點關注——

第一，移動支付和理財：線上線下結合、基于手機的移動支付帶來下一個熱點，財富管理將進一步快速增長。報告認為，盡管第三方線上支付的市場集中度已初步形成，但作為其他諸多金融應用的基礎，基于手機、連接線下的移動支付仍是各方必爭之地，市場格局充滿不確定性與潛在機遇。

第二，線上消費金融和小微信貸：傳統的消費信貸、信用卡、普惠金融等各類業務全面線上化。消費正日益成為當前中國經濟轉型的關鍵驅動力，隨著家庭收入的增加和購買力的增強，中國的家庭消費將迅速增長，催生更多金融需求。

第三，B2B互聯網金融：企業對銀行金融服務的需求更加復雜，向定制化發展。互聯網推動銀行資產管理業務發展，使交易更高效。

第四，金融云和基礎設施：節約開支，建立靈活的架構，尤其有利于大量小型從業者和非金融從業者進入。與金融機構內部自建并運營其數據的傳統模式不同，金融云為客戶（各種金融/非金融機構，尤其是小企業）提供遠程、基于需求的服務，而客戶將按照服務的使用情況來付費。

第五，大數據應用：進入平臺化、商業化階段，精準預測消費者行為，建立實時、低成本的風險管理體系。大數據在互聯網金融中具有戰略意義，尤其是在產品創新和風險控制方面。大數據應用幫助金融機構收集并分析消費者數據獲得洞見，從而能以更個性化的產品、更精準的營銷體驗來獲取并服務客戶。

第六，顛覆式技術：區塊鏈去中心化、去中介化，應用于支付、清算、交易等多領域。區塊鏈技術通過數據的分布式存儲和點對點傳輸，打破了中心化和中介化的數據傳輸模式，具有安全、透明且無法篡改的特點。

未來，中國互聯網金融創新既面臨機遇也面臨挑戰。在發展趨勢不斷明朗的現階段，報告認為，無論來自哪個產業、采用何種商業模式，從業者都必須把握其成功要素，精進其核心技能，如此方能在中國互聯網金融市場未來整合的激烈競爭中存活并實現長足發展。