市場化程度、企業(yè)社會責任與企業(yè)社會資本研究

河南理工大學經(jīng)濟管理學院　靳小翠

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市場化程度、企業(yè)社會責任與企業(yè)社會資本研究

河南理工大學經(jīng)濟管理學院靳小翠

摘要：企業(yè)社會資本是企業(yè)擁有的、稀缺的且競爭對手短期內(nèi)難以模仿的資源。企業(yè)社會資本不是自發(fā)產(chǎn)生的，是企業(yè)有意識地進行投資的產(chǎn)物，而企業(yè)履行社會責任是企業(yè)形成社會資本的有效途徑；同時企業(yè)所處地區(qū)的市場化程度這一宏觀環(huán)境會調(diào)節(jié)企業(yè)社會責任對社會資本的影響。為了檢驗上述理論是否成立，筆者以我國滬市A股類上市公司為研究樣本，實證分析了企業(yè)社會責任對社會資本的影響，以及市場化程度對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。

關(guān)鍵詞：市場化程度企業(yè)社會責任企業(yè)社會資本

一、引言

經(jīng)過三十多年的改革開放，我國經(jīng)濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就，物質(zhì)資本變得越來越豐富、趨同和容易獲得。企業(yè)在經(jīng)營過程中要想獲得持久的競爭力，就必須想方設(shè)法去擁有那些稀缺的且競爭對手難以模仿的資源或資本。企業(yè)社會資本正是這樣一種稀缺的和難以模仿的資源（李紅玉，2009）。企業(yè)社會資本是指企業(yè)通過社會網(wǎng)絡(luò)和結(jié)構(gòu)所擁有的無形資源，通過擁有這種資源，行為主體可以獲得利益和回報（Bourdieu，1986）。這些資源通過促進企業(yè)內(nèi)以及企業(yè)與外部的合作，可以促進企業(yè)的技術(shù)進步和知識創(chuàng)新、增強企業(yè)員工的歸屬感和忠誠度（Tsai，1998；Yli-Renko et al.，2001），從而使企業(yè)獲得持久性競爭力，最終給企業(yè)帶來更多財富，提高企業(yè)的價值。

企業(yè)社會資本不是自發(fā)形成的，而是企業(yè)有意識地投資的產(chǎn)物。NahapietandGhoshal（1998）、徐尚昆和楊汝岱（2009）等都提到企業(yè)社會責任可能會對社會資本的積累產(chǎn)生影響作用，但對兩者的關(guān)系的研究還缺乏深入的理論分析和實證證據(jù)。因此，本文將從社會學的社會網(wǎng)絡(luò)理論角度對企業(yè)社會責任對社會資本的影響進行較為詳細的理論和實證論證。

另外，我國當前正處在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進一步調(diào)整、市場經(jīng)濟進一步完善的過程中，市場在資源配置方面還沒有完全發(fā)揮作用，各地區(qū)的市場化程度顯著不同。這樣的制度背景特征和不完善會影響企業(yè)對社會責任的履行，也會影響企業(yè)社會資本的積累模式。因此，在研究企業(yè)社會責任對企業(yè)社會資本的影響時，還必須考慮企業(yè)所處地區(qū)的市場化程度對兩者的影響以及在兩者關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）企業(yè)社會責任對社會資本的影響B(tài)urt（2002）等提出結(jié)構(gòu)洞這種社會結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生社會資本。結(jié)構(gòu)洞在本質(zhì)上其實是行為主體之間的一種弱聯(lián)結(jié)。弱聯(lián)結(jié)常常能夠充當信息橋的作用，給行動主體帶來信息上的優(yōu)勢。但強聯(lián)結(jié)往往是個人與外界發(fā)生聯(lián)系的基礎(chǔ)與出發(fā)點，包含著某種信任、合作與穩(wěn)定的關(guān)系。企業(yè)在社會資本形成與增加的過程中，應(yīng)該是首先通過某些強聯(lián)結(jié)關(guān)系建立新的弱聯(lián)結(jié)，并在與弱聯(lián)結(jié)的主體交往和接觸過程中，獲得了對方的信任和認可，從而互相信任，形成新的強聯(lián)結(jié)，最終使得企業(yè)的社會網(wǎng)絡(luò)越來越大、聯(lián)系越來越密切、網(wǎng)絡(luò)中的可利用資源越來越多。

對于企業(yè)積累社會資本來說，即企業(yè)要形成與各利益相關(guān)者之間的強聯(lián)結(jié)關(guān)系，企業(yè)必須努力與各利益相關(guān)者之間增強互動頻率、維持長期合作、秉持互惠互利原則、增進互相信任。比如，通過提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品或服務(wù)，提高消費者的忠誠度，建立與消費者之間的強聯(lián)結(jié)；同時也要講求誠信、及時歸還借款并給供應(yīng)商結(jié)賬，與債權(quán)人和供應(yīng)商等加強聯(lián)系和親密程度；通過善待員工，使得企業(yè)與員工之間互相信任、關(guān)系融洽，這樣就可以獲得人員上的支持。所有這些內(nèi)容，就是企業(yè)通過經(jīng)營過程中的努力獲得的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系、資源和信任等社會資本，而企業(yè)獲得這些的方式就是企業(yè)要考慮到這些相關(guān)利益者的利益，履行相應(yīng)的社會責任。只有通過履行對其他利益相關(guān)者的責任，讓其他利益相關(guān)者從與企業(yè)合作的過程中獲得了利益保障，其他利益相關(guān)者才會信任企業(yè)、愿意與企業(yè)長期合作，從而在雙方之間建立良好的的合作關(guān)系。企業(yè)履行對其他利益相關(guān)者的責任的過程，也就是企業(yè)與其他利益相關(guān)者之間從無聯(lián)結(jié)或弱聯(lián)結(jié)到建立強聯(lián)結(jié)的過程。基于上述分析，提出本文的假設(shè)：

假設(shè)1：企業(yè)履行社會責任顯著正向影響企業(yè)社會資本的積累

（二）市場化程度在企業(yè)社會責任影響社會資本過程中的調(diào)節(jié)作用在市場化程度高的地區(qū)，法治化水平通常較高，經(jīng)濟發(fā)展水平較高，民眾的文化水平和維權(quán)意識也比較強，整個社會對企業(yè)的行為反應(yīng)更為積極，因而企業(yè)可能會更多地遵守法律的規(guī)定來承擔基本的社會責任。并且，為了在競爭激烈的市場上獲得廣大利益相關(guān)者的認可，企業(yè)可能會主動承擔除法律所規(guī)定的社會責任外更多的社會責任，并通過承擔這些社會責任，與利益相關(guān)者建立共贏的合作模式，從而有利于企業(yè)社會資本的積累。同時，由于市場化程度高的地區(qū)政府對市場的干預(yù)較少，企業(yè)較少地通過政府獲得稀缺資源和競爭優(yōu)勢，企業(yè)社會資本的積累必須依靠企業(yè)自身積極地維持與利益相關(guān)者的關(guān)系，履行對利益相關(guān)者的利益，逐步積累更多的社會資本。而在市場化程度較低的地區(qū)，一般政府的行政干預(yù)對資源配置起著很強的作用，存在著較強的政治關(guān)系、人情關(guān)系等，人們常常可以不照章辦事，更多的是需要維持有效的政治保護和人情關(guān)系等。這樣的制度背景下，企業(yè)在經(jīng)營過程中可以避免市場的激勵競爭，而通過政府的保護或人情關(guān)系就能較容易地獲得資源、資金、技術(shù)等優(yōu)勢，企業(yè)擁有的社會資本很大程度上不是因為履行社會責任而積累的，也就是說，企業(yè)履行社會責任對于企業(yè)積累社會資本來說不是至關(guān)重要的。基于此，提出本文的假設(shè)：

假設(shè)2：企業(yè)所處地區(qū)的市場化程度越高，企業(yè)履行社會責任對企業(yè)社會資本積累的影響就越強

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源本文以我國2007-2013年滬市A股非金融類上市公司為研究樣本，并按下列標準加以篩選：剔除按照本文構(gòu)建的企業(yè)社會責任評價指數(shù)和企業(yè)社會資本評價指數(shù)來評價的企業(yè)社會責任得分或企業(yè)社會資本得分為零的公司；剔除一些變量值顯著異常的公司；剔除相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)無法獲取的公司。經(jīng)過篩選，最終得到7年共5648個觀測值。企業(yè)社會責任數(shù)據(jù)和企業(yè)社會資本數(shù)據(jù)來自企業(yè)年度財務(wù)報告、社會責任報告、企業(yè)官方網(wǎng)站以及百度和谷歌網(wǎng)絡(luò)搜索，媒體監(jiān)督的數(shù)據(jù)來自中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫。其他變量的數(shù)據(jù)來自色諾芬金融數(shù)據(jù)庫和國泰安數(shù)據(jù)庫。

（二）變量定義

（1）企業(yè)社會責任。目前國外常用的企業(yè)社會責任的衡量方法是專業(yè)機構(gòu)評價法。由于我國缺乏這方面權(quán)威的數(shù)據(jù)，在對企業(yè)社會責任進行量化時，本文依照張兆國等（2013）的做法，采用內(nèi)容分析法，通過分析企業(yè)的年度財務(wù)報告、社會責任報告、管理層討論分析書以及企業(yè)網(wǎng)站上的相關(guān)新聞和披露，建立由6大類共29項構(gòu)成的社會責任綜合評價指數(shù)來衡量企業(yè)社會責任，如表1所示。如果某一項有信息披露，則該項賦值為1，否則就賦值為0。然后把一級指標下所有的三級指標的值加總，并除以該一級指標包含的所有三級指標的個數(shù)，就是這一個一級指標的得分；每個一級指標得分的算術(shù)平均值就是企業(yè)社會責任的最后得分，即企業(yè)社會責任綜合評價指數(shù)。

表1　企業(yè)社會責任的衡量

（2）企業(yè)社會資本。本文通過分析企業(yè)的年度財務(wù)報告、社會責任報告、管理層討論分析書以及企業(yè)網(wǎng)站上的相關(guān)新聞和披露，構(gòu)建了企業(yè)社會資本綜合評價指數(shù)，見表2所示。其中各指標“在行業(yè)中的位置”指的是該指標的數(shù)據(jù)在企業(yè)所處行業(yè)中的百分位數(shù)。其中行業(yè)的分類參照如下標準：使用國家統(tǒng)計局的行業(yè)分類標準；制造業(yè)使用二級行業(yè)分類辦法，其他行業(yè)都使用一級行業(yè)分類辦法；各種榮譽稱號的賦值方法：獲得的相關(guān)獎勵或榮譽稱號是國家級的賦值10，省部級的賦值6，地廳級的賦值2；然后計算企業(yè)該項指標在行業(yè)中的位置。企業(yè)高層管理者曾經(jīng)是政府官員的賦值方法：曾經(jīng)是省部級官員賦值10，地廳級官員賦值6，處級官員賦值2。企業(yè)高層曾經(jīng)或正在擔任人大代表的賦值方法：國家級人大代表賦值10，省級人大代表賦值6，市級人大代表賦值2。然后計算企業(yè)該項指標在行業(yè)中的位置。企業(yè)高層管理者是國家行業(yè)協(xié)會的會長或副會長的賦值10，省級行業(yè)協(xié)會會長或副會長的賦值6，市級的賦值2。各維度的值是各具體評價指標值的算術(shù)平均值。最后把所有維度的值算術(shù)平均就是企業(yè)的社會資本的綜合值。

表2　企業(yè)社會資本的衡量

（3）市場化程度。市場化程度使用樊綱等（2011）編制的各省份市場化程度指標；由于樊綱等的市場化指數(shù)數(shù)據(jù)只有截止到2009年的數(shù)據(jù)，本文中所使用的2010年至2013年的數(shù)據(jù)是按照各省份在2006-2009年間的年平均增長率計算得來的。

（4）控制變量。本文選取公司規(guī)模、公司盈利水平、資產(chǎn)負債率、企業(yè)上市時間、企業(yè)所在地區(qū)的人均GDP等公司特征作為控制變量。

上述各變量的解釋如表3所示：

表3　變量定義一覽表

（三）模型構(gòu)建為了檢驗企業(yè)社會責任對企業(yè)社會資本的影響，本文構(gòu)建如下經(jīng)濟模型：

為了檢驗市場化程度在企業(yè)社會責任影響企業(yè)社會資本中的調(diào)節(jié)作用，本文構(gòu)建如下經(jīng)濟模型：

考慮到企業(yè)社會責任與社會資本之間可能存在著互相影響的內(nèi)生性問題，在模型中企業(yè)社會責任變量選擇了t-1年的數(shù)據(jù)進行回歸，同時相應(yīng)的市場化程度變量數(shù)據(jù)也選擇了與企業(yè)社會責任變量相對應(yīng)的t-1年的數(shù)據(jù)，而控制變量由于不受該問題的影響，仍選擇t年的數(shù)據(jù)。

四、實證分析

（一）企業(yè)社會責任影響社會資本的回歸分析考慮到本文回歸的數(shù)據(jù)是包含七年多家上市公司的面板數(shù)據(jù)，使用簡單的最小二乘回歸（OLS）得出的回歸結(jié)果是有偏的，故選擇面板數(shù)據(jù)回歸分析方法，回歸過程中加入年度控制變量。回歸后進行了Hausman檢驗，檢驗結(jié)果表明回歸數(shù)據(jù)的隨機效應(yīng)不明顯，應(yīng)該選擇固定效應(yīng)的回歸結(jié)果。回歸結(jié)果如表4中模型（1）所示。

表4　企業(yè)社會責任對企業(yè)社會資本的影響

回歸結(jié)果顯示，在固定效用模型方法下，CSR的系數(shù)為0.374，在1％的統(tǒng)計水平上顯著為正，說明企業(yè)社會責任顯著正向影響企業(yè)社會資本的積累，這與前文的研究假設(shè)1相符。在控制變量方面，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)總資產(chǎn)收益率和企業(yè)所處地區(qū)人均GDP水平均顯著負向影響企業(yè)社會資本，表明越大的企業(yè)、越盈利的企業(yè)和在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的企業(yè)越不注意積累企業(yè)社會資本；而那些規(guī)模不夠大的企業(yè)、盈利情況不夠好的企業(yè)以及所處地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展狀況不夠發(fā)達的企業(yè)，為了擴大自己的生產(chǎn)規(guī)模、贏得良好的生產(chǎn)資源和合作對象，會更加注重與各利益相關(guān)者的關(guān)系，積累了更多的社會資本。

（二）市場化程度在企業(yè)社會責任影響社會資本中的調(diào)節(jié)作用為了檢驗市場化程度的不同導(dǎo)致的企業(yè)社會責任對社會資本的影響的不同，本文對模型（2）進行了面板數(shù)據(jù)的回歸分析。回歸結(jié)果見表3的模型（2）所示。回歸結(jié)果表明，市場化程度與企業(yè)社會責任交互項的系數(shù)顯著為正，說明市場化程度顯著正向調(diào)節(jié)企業(yè)社會責任對企業(yè)社會資本的影響，即在市場化程度越高的地區(qū)，企業(yè)履行社會責任，越顯著提高企業(yè)的社會資本水平。研究假設(shè)2得到了證實。

五、結(jié)論

本文以我國2007-2013年滬市A股類上市公司為研究樣本，實證分析了企業(yè)社會責任對企業(yè)社會資本的影響，并分析了市場化程度的不同，導(dǎo)致的企業(yè)社會責任對企業(yè)社會資本不同的影響效果。結(jié)果表明，企業(yè)社會責任顯著影響了企業(yè)社會資本的積累，也就是說，企業(yè)履行社會責任是企業(yè)積累社會資本的有效途徑；而市場化程度顯著正向影響企業(yè)社會責任對企業(yè)社會資本的積累效果，即市場化程度越高的地區(qū)，市場的力量越強，企業(yè)更多地遵循市場規(guī)律進行生產(chǎn)經(jīng)營，為了獲得各利益相關(guān)者的支持，會通過履行社會責任積累更多社會資本。這些研究結(jié)論對我們深入理解企業(yè)社會責任對企業(yè)的影響、提高企業(yè)自覺履行社會責任和積累社會資本的意識，都有一定的啟示意義。

參考文獻：

［1］張兆國、靳小翠、李庚秦：《企業(yè)社會責任與財務(wù)績效之間交互跨期影響實證研究》，《會計研究》2013年第8期。

［2］徐尚昆、楊汝岱：《中國企業(yè)社會責任及其對企業(yè)社會資本影響的實證研究》，《中國軟科學》2009年第11期。

（編輯劉姍）