2016年度30金股

2015年收益率達到63%，連續6年完美戰勝大盤指數，累計收益率超過300%。

63%的年收益率放在2014年或許不算什么，但在跌宕起伏的2015年卻彌足珍貴。

這一年，A股市場經歷了太多的悲喜交加，投資者在上半年享受了短暫的牛市喜悅后，旋即便飽嘗了逾2000點斷崖式下跌帶來的無盡傷痛，回首一年卻盈利無幾。

雖然2015年A股市場更加錯綜復雜，“30金股”卻依然表現不俗。在該年度統計區間內（2014年11月3日至2015年10月30日），“30金股”指數漲幅為62.89%，同期上證指數、滬深300指數及創業板指數漲幅分別為29.31%，40.89%及63.77%，“30金股”收益率足以媲美創業板。

“30金股”來自于當年最牛的賣方分析師，《證券市場周刊》在每年11月中旬舉辦的賣方分析師評選水晶球獎頒獎會議上，各行業第一名分析師都會推出他們心目中次年的金股，按照等權重的原則構成了“30金股”組合。

這已經是“30金股”指數連續第6年完美戰勝大盤指數。在此前的2009-2014年（時間跨度為前一年11月1日至第二年10月31日，下同），“30金股”指數總收益率已超過300%。而同期，上證指數、滬深300指數的收益率分別為98%、113.8%。

在經歷了千股漲停、千股跌停、千股停牌、千股漲停到跌停、千股跌停到漲停等奇觀的2015年，邁步進入2016年之后，投資者又該如何布局呢？還是來看看最牛的賣方分析師眼中的2016年金股吧，這里面既有業績優良的白馬，也有醞釀業績反轉的黑馬，更有走在轉型道路上重獲增長引擎的“新”公司，另外也有國企改革潛在受益標的。

優良白馬

安信證券王席鑫推薦的康得新（002450.SZ）、海通證券余文心推薦的愛爾眼科（300015.SZ）等均是業績穩定的上市公司。

王席鑫認為，康得新在新材料、裸眼3D、新能源產業集群的布局正在穩步進行中，未來三年高速發展可期。

其中，康得新新材料平臺的光學膜（目前主要是顯示用膜、3D膜、裝飾膜、汽車和建筑窗膜，二期主要是水汽阻隔膜等更高端產品）和碳纖維（整合國內外優秀技術團隊和最先進設備，實現從碳纖維原絲到復合材料、制品的全產業鏈）未來3-5年預計均將形成百億利潤空間;大3D產業（包括非顯示和顯示領域，在顯示領域是目前全球唯一能夠提供全套裸眼3D系統解決方案的供應商，非顯示領域將顛覆平面廣告等、視覺圖像、裝飾畫等領域，未來O2O的方式值得期待），裸視3D產業的利潤空間預計也在百億級別;新能源汽車產業康得新全面布局碳纖維車體結構材料、抬頭顯示用智能窗膜、觸控顯示及操作系統、汽車窗膜和裝飾膜等核心材料，盈利空間預計超百億元。

王席鑫表示，未來三大業務板塊加速發展，都將成為康得新維持高盈利高成長性并持續向上的動力。橫向比較目前化工新材料大市值公司，無論從高管能力、執行力、估值和成長的匹配性還是未來產品的空間、稀缺性，康得新都是首選的優質高成長公司，符合典型的高成長牛股特征，三大產業成功搭建后未來市值空間可看到千億美元。

余文心認為，醫療服務是未來3年醫藥細分行業最耀眼的子領域，行業趨勢向上。作為國內眼科連鎖醫院龍頭，愛爾眼科的三大主營業務準分子手術、白內障手術、視光業務標準化程度高，可復制性強。合伙人制度促進了公司內生高增長，同時，公司通過海外并購，可以學習海外先進的管理經驗和運營方法，提升國內醫院的運營效率和服務質量。隨著省會醫院業績進入高速增長期，公司2015-2017年凈利潤復合增速有望達到37%。

2015年前三季度，在上市銀行普遍個位數增長的背景下，南京銀行（601009.SH）凈利潤同比增長卻高達24%，在上市銀行中遙遙領先。

國泰君安報告認為，南京銀行在行業景氣度下行期保持業績高增長實屬難能可貴，展現出了優秀的經營管理能力。公司以債券投資為主的資產結構在貨幣寬松環境下收益率承壓，但通過“以量補價”的方式穩定凈利息收入增長。不良壓力緩解，業績持續靚麗，預計2015-2016年凈利潤增長率將分別達到23%、20%。

此外，在興業證券龔里看來吉祥航空（603885.SH）也是一家業績優良的成長型航空公司，未來三年運力復合增速30%。

龔里認為，吉祥航空“高端廉價”模式能夠復制，受益中國航空因私人消費占比的提升，發展空間巨大。公司成本控制類比春秋航空，但客座率和票價彈性類可比四大航，吉祥航空特殊的差異化定位使得它能享受成本端和收入端的雙彈性，2015-2016兩年業績彈性高;同時公司超過90%的航線布局在上海基地，未來受益上海迪士尼彈性最大。

潛伏拐點

投資大師彼得·林奇最喜歡的一類股票就是困境反轉型，他是指受到嚴重打擊、面臨巨大困境的企業，它的過去是優秀出色，眾人追捧的;它的現在是傷痕累累、虧損嚴重的;它的未來不確定是存在巨大危機的。但如果選對了困境反轉企業，潛伏其中回報將大得驚人，并且其股價走勢基本和整個市場的大盤起伏無關。

2016年度“30金股”中就不乏業績面臨拐點的標的。如，中金公司張繼強推薦的歌爾聲學（002241.SZ）、安信證券吳立推薦的瑞普生物（300119.SZ）、長江證券徐春推薦的華帝股份（002035.SZ）、中信建投馮福章推薦的中直股份（600038.SH）等。

歌爾聲學是國內電聲器件龍頭廠商，2011年起受益于消費電子市場的爆發，凈利潤2011年一直保持高增速。但自2014年以來，國內外宏觀經濟發展不確定性增加，部分智能消費電子產品增速放緩，影響消費電子產品的銷售，導致公司業績增速大幅放緩。

2015年前三季度，歌爾聲學實現營業收入91億元，同比增9%;凈利潤8.5 億元，同比下降20%。同時，公司預計2015年凈利潤同比變動-30%--10%。

中金公司認為，歌爾聲學2016年將重回成長。其中，公司傳統聲學2016年將迎來升級換代，有望量價齊升;新業務VR 和車用音響也將在2016年落地，將隨更多消費級VR 產品的啟動而受益。

瑞普生物則是中國領先的獸藥研發和生產企業，是國內少數幾家產品覆蓋動物疫病預防、診斷、治療、促生長以及調節免疫機制的獸藥企業之一。在過去三年行業深度調整時期，公司通過并購擴大了產能，完善了產品線鏈條和營銷網絡。

安信證券表示，瑞普生物通過加大營銷投入、加強應收賬款管理的效果顯現，2015年前三季度凈利潤同比增長約100%，業績拐點顯現。公司還投資了瑞派美聯寵物連鎖醫院，以寵物醫療為切入口，率先搶占寵物產業發展先機。目前國內寵物產業市場規模約500億元，預計未來5-10年將以20%-30%速度高速增長，市場規模將至千億。

華帝股份亦處于盈利能力歷史低位。2015年前三季度，華帝股份實現主營業務收入26.34 億元，同比下滑12.14%;凈利潤1.33 億元，同比下滑34.31%。公司同時預計2015年全年歸屬凈利潤同比下滑0%-30%。

但徐春認為，華帝股份最壞的時候已經過去，風雨之后方見彩虹。受累歷史股權帶來的治理問題，公司過去幾年經營波折較大，近期董事長、總裁變更則標志著管理層重建完成，治理改善邏輯加速兌現;短期在內部調整及新品推廣下2015年三季度基本面觸底也在預期之中，而隨著庫存去化、治理改善在經營層面兌現且營銷投入進入收獲期，公司長期改善趨勢將得到逐步確立。在治理結構及經營改善落地下2015年四季度基本面拐點向上預期明確，同時在低基數下2016年恢復性高增長可期，業績彈性較大。

馮福章推薦的中直股份則是中國直升機領域的龍頭，以直升機及相關零部件為核心產品，在中國直升機產業處于壟斷地位。公司現有核心產品包括：直8、直9、直11系列（含AC系列）等型號直升機及零部件，Y12系列飛機，在國內技術處于領先地位。經過近年來產品結構調整和發展，已逐步完成主要產品型號的更新換代，形成較為完善的直升機產品序列。

馮福章表示，中直股份是為數不多的增長確定、業績較好的軍工類公司，未來2-3年內最重要的發展邏輯便在于軍用直升機的需求爆發。

軍用直升機產品受益于武器裝備建設的大景氣周期、隨著國內陸航與海軍裝備建設的加快，以及出口交付的增長，公司已經迎來了重要的業績拐點，訂單已明顯增加，預計可在未來3-5年內保持30%-40%的增速。

轉型成長

隨著經濟結構調整的進行，資本市場上不斷上演著上市公司跨界轉型的戲碼。事實上，創新與轉型，這幾乎是所有傳統行業公司繞不過去的命題。不論是“互聯網+”還是“+互聯網”，不論是借殼還是重組，背后的道理都是相通的——變則通，通則不痛。

也因此，2016年度“30金股”中也涌現出不少從傳統行業向新興產業轉型的上市公司，其中包括申萬宏源王立平推薦的商贏環球（600146.SH）、長江證券劉元瑞推薦的法爾勝（000890.SZ）、西南證券龐琳琳推薦的新研股份（300159.SZ）、中銀國際魏濤推薦的經緯紡機（000666.SZ）等。

商贏環球前身為大元股份，通過重大資產重組，定增收購環球星光，更名為“商贏環球”，轉型打造“大消費+大金融”雙主業，未來公司業績驅動來自于外延并購和供應鏈整合。

環球星光面向美國市場經營時尚服飾生產和銷售，是一家品牌管理+供應鏈管理+生產的縱向一體化公司。王立平認為，環球星光未來增長來源包括：打通產業鏈，挖潛供應鏈;把握現有大客戶，加強拓展運動代工業務;品類擴張和外延并購。

法爾勝是世界最大的特種中細規格鋼絲繩生產基地，主營業務包括精優化金屬制品、大橋纜索制品以及基礎設施新型材料制造與銷售，其中，鋼絲繩為公司主營產品。受制行業低迷影響，及傳統業務模式單一，公司近年來傳統主業維持微利狀態。

2015年9月，法爾勝發布定增方案，直接和間接收購華中租賃100%股權以及直接收購摩山保理100%股權，轉型融資服務平臺。

長江證券認為，法爾勝本次定增立足于在鋼鐵制品主業之外打造多渠道融資服務平臺，逐步實現公司戰略轉型。公司涉足融資租賃和商業保理業務后，將有助于公司在傳統金屬制品主業外開拓新的收入來源，提升持續盈利能力;融資租賃和商業保理作為新興金融行業前景廣闊，通過控股華中租賃和摩山保理，公司將得以打造一個多渠道融資服務平臺，實現從傳統金屬制品主業向金融服務轉型。

龐琳琳推薦的新研股份原來主業為農業機械，2015年公司積極開展外延式并購，收購了明日宇航100%股權，涉足軍工領域。

龐琳琳認為，明日宇航為“民參軍”最優標的，公司作為中國的民營航空航天飛行器零部件制造服務商已成功融入國內航空航天器及國際大型飛行器制造商供應鏈體系，經過多年的業務培育期，在合作資源、工藝技術以及裝備制造方面形成先發優勢，為未來業務的快速增長做好充分準備，公司具備業績大幅超預期可能。

龐琳琳表示，新研股份收購明日宇航后，作為明確的“民參軍”標的，加之較明確的再并購預期，理應享有高估值。

經緯紡機是一家以紡織機械為主業，兼營商用汽車、醫療設備、農用機械以及金融信托的國家高新技術企業，是中國最大的棉紡織成套設備供應商。2008年金融危機對國內紡織業造成了較大負面沖擊，作為紡織業下游的紡機行業市場需求疲軟，公司盈利陷入低谷，近兩年都處于虧損狀態。2010年7月受讓中融信托36%股權，開始進軍金融業務，目前持股比例達到37%。中融信托每年凈利均在20億元以上，成為公司唯一的利潤來源，公司也因收購中融信托股權實現業績的反轉。

此后中融信托資產規模擴張迅猛，目前已達到9000億以上，信托業排名第二，是絕對的龍頭公司。此外，中融信托又先后設立了恒天財富、中融基金、中融資產、中融鼎新、隆山投資、中融國際控股、中融國際資本、瑞揚投資、寶晟資產、長河資本、中融金服等一系列子公司，涉及股權投資、資產管理、財富管理、公募基金、互聯網金融等多個金融領域，金控平臺發展思路逐步清晰。

魏濤表示，伴隨中融信托的多元拓展，長期競爭力得到提升，對經緯紡機的業績及估值貢獻都是不斷上升的趨勢。特別是近兩年非金融業務一直難以迅速扭轉局面，公司加大力度發展金融板塊，實現戰略轉型的意愿愈加強烈，后續相關資產注入值得期待。

布局改革

2015年國企改革如火如荼，成為A股市場一條主要的投資主線，2016年國企改革依舊快步向前推進，相關標的或將受益。

2016年度“30金股”中，招商證券董廣陽推薦的瀘州老窖（000568.SZ）、安信證券趙曉光推薦的振華科技（000733.SZ）、銀河證券裘孝鋒推薦的中化國際（600500.SH）、中信建投武超則推薦的深桑達A（000032.SZ）等都將成為國企改革的受益品種。

董廣陽表示，瀘州老窖從2015年6月更換管理層后改革不斷落實，執行力極強，政府也給新一屆管理層更貼近市場和考慮公司實際情況的支持。2015年公司處于恢復性增長，預計持續到2016年中旬，改革效果2016年將逐步體現成為帶動公司增長的推動力。

同時，五糧液（000858.SZ）改制的標桿作用對瀘州老窖管理層和地方政府都有積極影響，營銷改革后進行改制勢在必行，帶來股價更大的彈性，在當前“資產荒”背景下，低估值有一定成長的白酒企業應積極配置。

在國家堅定支持芯片自主的背景下，趙曉光看好振華科技的未來發展。而振華科技亦有國企改革的預期，其實際控制人中國電子信息產業集團（CEC）存在整合的需求。

CEC國企改革的方針路線清晰，集團總經理劉烈宏在多次采訪中表示，CEC將大力推進內部重組整合，整合的總基調是使集團旗下的二級企業都成為業內具有競爭力的專業子集團，并將后者整體上市;推進資產證券化，按照一個業務板塊形成一家上市公司的目標來定位和運作所控股的上市公司;深入推進集成電路、信息服務等領域的重組整合和資源優化配置，真正打造行業龍頭企業，為下一步深化改革做好準備。

趙曉光表示，振華科技母集團已經完全布局CPU+SDN+FPGA的三重信息安全芯片，未來國家扶持發力可期，在三個市場領域卡位成功。振華科技自身則將在做減法，逐步剝離微盈和虧損資產，逐漸提升資產質量。振華科技的導彈發射架訂單已送樣，2016年新能源業績將進入高速增長期。

同時，振華科技所屬的CEC整合步伐在一步步推進，從最早的長城電腦、長城信息停牌，到后來的彩虹股份停牌，無一不證明了CEC在審計結束后資本動作加快。振華科技作為CEC國內軍工信息安全大平臺，目標市值在200億元以上。

深桑達A是CEC旗下的另一個上市平臺，其國企改革概念同樣被武超則看好。

深桑達目前主營電子制造、電子商貿及房地產業務，最近幾年，受電子行業國際市場低迷、國內競爭激烈的影響，上市公司盈利情況不佳。2014年11月，深桑達A通過收購母公司旗下資產，初步形成以智慧產業和專業化物流服務為龍頭的新興產業體系，提供新的業績增長點。

武超則認為，深桑達作為電子信息產業領域的國有控股上市公司，公司確定的智慧產業等戰略目標符合國家政策鼓勵發展方向。公司的實際控制人CEC是電子信息產業領域最大的央企，信息服務是其三大系統工程之一，CEC的戰略引領和資源整合能力將提升公司在信息服務業務領域的競爭力。

57歲的中糧集團原董事長寧高寧調任中化集團或將成為國企改革的一個契機，裘孝鋒認為對中化國際將產生非常巨大的影響。

中化集團是農業現代化的關鍵央企，需要一個能夠整合種子農藥化肥一體化，構建現代農業服務體系的人，這既包括內部整合，也包括海外收購。這樣的人需要兩個條件：一個是熟悉農業;一個是能夠并購海外資產。寧高寧剛好符合這個條件。

寧高寧入主中化集團，其并購整合能力和打造農業產業鏈的思路，契合了中化集團的優勢產業和當前國內外中國農業面臨的挑戰。中化國際作為中化集團旗下唯一的A股上市平臺，必將迎來大發展。

此外，廣發證券沈濤推薦的煤氣化（000968.SZ）大股東亦是國有企業，在上市公司連續虧損的情況下，有望倒逼大股東對其資產置換。

煤氣化經營煤炭業務，自2014年開始陷入虧損，屬于當年僅有的三家虧損煤炭企業之一。從未來兩年的煤價看，公司幾乎不可能盈利，公司存在2015年被ST、2016年被退市的可能。晉煤集團唯一上市平臺，公司目前市值僅40多億元，具備資產置換的潛質。而其集團的資金緊迫性和上市公司退市的緊迫性都逼著公司進行改變，作為國企，本身有優質資產而讓自己唯一上市平臺倒掉的可能性應該是極低的。

2015年4月，公司就曾打算資產置換，但由于當時的實施條件尚不成熟，最后中止了此次資產置換，并承諾半年內不重組。2015年12月24日，公司發布公告稱，將籌劃重大資產重組事項，公司控股股東擬向公司注入資產。

市場認為，公司可能的方案包括：1.直接母公司煤氣化集團資產置換。2.實際控制人晉煤集團優質資產注入。由于煤氣化集團的管網資產具備盈利能力，因此，公司曾經公布過重組方案，內容是將煤氣化集團的燃氣管網資產和上市公司資產置換。除此以外，晉煤還有三塊優質資產：晉煤藍焰、趙莊煤業、藍焰煤層氣。

新興動力

經濟轉型的背景下，新興產業脫穎而出，特別是新能源汽車產業、新興消費產業等近年來快速增長，2016年度“30金股”中也不乏新興產業的身影。

如，申萬宏源蔡麟琳推薦的萬安科技（002590.SZ）、海通證券周旭輝推薦的杉杉股份（600884.SH）、安信證券黃守宏推薦的當升科技（300073.SZ）均屬于智能汽車或新能源汽車產業鏈，興業證券李躍博推薦的萊茵體育（000558.SZ）、安信證券文浩推薦的暴風科技（300431.SZ）則屬于新興消費，申萬宏源劉洋推薦的同有科技（300302.SZ）則是互聯網大數據的優秀標的，而申萬宏源劉曉寧推薦的永清環保（300187.SZ）則有望分享土壤修復的萬億市場盛宴。