融資租賃博弈分析

[摘 要] 本文使用演化博弈模型來分析融資租賃中承租人和出租人的策略選擇，因?yàn)椴┺姆降暮献鞑豢赡芤淮芜_(dá)成，雙方會(huì)根據(jù)政府的策略來不斷調(diào)整，雙方始終處于一種動(dòng)態(tài)的變化狀態(tài)。因此，本文運(yùn)用演化博弈理論來分析承租人和出租人的策略選擇較為恰當(dāng)。

[關(guān)鍵詞]博弈；租賃收益

1 模型參數(shù)

R1：出租人租賃設(shè)備得到的收益，R1>0；

R2：出租人租賃時(shí)可從政府支持政策中的得到的收益，R2≥0；

R1'：承租人租賃設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)可以得到的收益，R1'>0；

R2'：承租人租賃設(shè)備時(shí)可從政府支持政策中的得到的收益，R2'≥0；

L：出租人購(gòu)買設(shè)備時(shí)支出成本的機(jī)會(huì)成本，L>0；

L'：承租人租賃設(shè)備每期付款的機(jī)會(huì)成本，L'>0；

C：出租人租賃設(shè)備時(shí)詢價(jià)成本、風(fēng)險(xiǎn)控制成本和時(shí)間成本等成本總和，C>0；

C'：承租人尋找合適出租人的時(shí)間成本和詢價(jià)成本等成本總和，C'>0；

2 基本假設(shè)

本文建立的是出租人和承租人的租賃策略隨著時(shí)間和各因素變化的動(dòng)態(tài)模型。因此，對(duì)模型進(jìn)行如下假設(shè)：

假設(shè)1 兩兩博弈 雖然出租人和承租人兩大群體個(gè)體決策時(shí)面對(duì)另一群體中的所有公司，但是為簡(jiǎn)化博弈模型，我們可以假設(shè)是兩大群體中的博弈，即兩兩博弈模型。

假設(shè)2 近視眼 當(dāng)某個(gè)體改變策略時(shí)，總是將現(xiàn)在的策略分布作為已知條件，然后交換到與此對(duì)應(yīng)的一種最佳策略中。

假設(shè)3 合作博弈 兩個(gè)博弈主體雖在博弈策略中發(fā)生沖突，但雙方仍希望能夠以合作作為結(jié)果。

3博弈模型的構(gòu)建與求解

博弈主體支付分析：（1）當(dāng)承租人選擇租賃時(shí)，那么承租人需要耗費(fèi)成本C'來尋找合適的出租人；如果出租人同意承租人的請(qǐng)求，那么承租人將會(huì)得到的收益主要是設(shè)備生產(chǎn)產(chǎn)品的收益R1'和從政府支持政策中的得到的收益R2'，但是需要付出的是租賃設(shè)備每期付款的機(jī)會(huì)成本L'，此時(shí)出租人將會(huì)從承租人手中得到R1，從政府的手中得到R2，但也需要支付出購(gòu)買設(shè)備的機(jī)會(huì)成本L和為租賃付出的其它成本C；如果出租人不同意承租人的請(qǐng)求，那么承租人將會(huì)白白耗費(fèi)成本C'而同時(shí)出租人將不會(huì)有收益和支出。（2）當(dāng)承租人選擇不租賃時(shí)，那么承租人需要耗費(fèi)任何成本，同時(shí)也不會(huì)有任何收益。同時(shí)出租人也無任何的收益和支出。

根據(jù)以上假設(shè)和分析，出租人與承租人之間的隨機(jī)配對(duì)反復(fù)博弈的博弈支付矩陣如表所示：

根據(jù)以上假設(shè)和分析，出租人與承租人之間的隨機(jī)配對(duì)反復(fù)博弈的博弈支付矩陣如表所示：

根據(jù)非對(duì)稱動(dòng)態(tài)演化博弈的相關(guān)理論，我們做出分析，本博弈的動(dòng)態(tài)復(fù)制系統(tǒng)可以用如下微分方程表示：

令復(fù)制動(dòng)態(tài)右端為零，即可得到該系統(tǒng)的全部局部均衡點(diǎn)，該系統(tǒng)有五個(gè)平衡點(diǎn)（奇點(diǎn)）：

E1（0，0）、E2（0，1） 、E3（1，0）、E4（1，1）、。

由該演化博弈模型的復(fù)制動(dòng)態(tài)方程的雅克比矩陣在五個(gè)平衡點(diǎn)的行列式 和跡 的分布可以知道E（0，0），E（0，1），E（1，0），E（x，y）都不會(huì)是進(jìn)化穩(wěn)定策略，只有E（1，1）有可能。因此，我們只分析E（1，1）成立的情況。

當(dāng)L+C

當(dāng)L+C0，drJ<0因此E1（0，1）為該系統(tǒng)的演化穩(wěn)定策略，即（租賃，租賃）。

結(jié)論

根據(jù)演化博弈分析結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)出租人的租賃收益 和從政府政策中的得到的收益 兩者之和足夠的大，且承租人的租賃設(shè)備的產(chǎn)品收益 和從政府政策中的得到的收益 兩者之和足夠的大，那么不管是出租人還是承租人都會(huì)逐漸選擇租賃設(shè)備的策略。因此政府制定促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展的政策時(shí)必須要同時(shí)考慮出租人和承租人的實(shí)際利益需求，才能制定適合融資租賃業(yè)發(fā)展的政策。

參考文獻(xiàn)

[1]曾大鵬.融資租賃法制創(chuàng)新的體系化思考[J].法學(xué)，2014，（09）：116-128.

[2]龐躍華.企業(yè)融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2014，（01）：52-56.

[3]李付梅.中小企業(yè)融資租賃研究[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2011，（02）：267-269.

作者簡(jiǎn)介：

徐淑祥（1990-），男，漢，吉林省敦化市人，碩士研究生，重慶師范大學(xué)，金融學(xué)。