論我國發展保險投資的重要性與緊迫性

[摘 要] 近年來，得益于國家政策的有力支持，保險市場迎來了一個快速發展的黃金時期，但隨著市場內保險公司數量的增多，行業間的競爭不斷加劇，保險公司從直接承保產生的利潤開始下滑，甚至出現虧損。這種狀況促使保險公司尋求其他的收入來源以維持經營穩定，而通過開展保險投資獲得投資收益，進而彌補公司收益下降成為了解決問題的關鍵方法。縱觀國際上保險業發達的國家，保險投資已成為行業主調。

[關鍵詞]保險投資；投保人

首先，保險投資關乎保險公司的穩定經營和持續發展。從投保人的利益出發，保險公司通過運用保險資金投資取得有效收益來降低保險費率，投保人因此享受到繳費“優惠”。而從保險公司的利益來說，投保人享受到費率下降的好處，對保險需求也會有所增加。這在無形中拓寬了保險市場并產生規模效應，使得公司的經營穩定得以保障。同時，得益于投保量的增加，保險資金累積不斷擴增，這為保險投資提供了更多的穩定資金供給，使投資獲取收益更具可行性。這樣的投資良性循環，不但有利于保險公司提升自身的市場競爭力，還能促進保險公司的公積金和資本金增長，增強其償付能力，為穩定公司經營財務提供有力保障。

其次，我國保險業正處在一個快速發展的階段，有足夠的市場潛力，保費收入仍具有保持高增長的動力。但保費收入高增長的背后也隱藏著較高的承保風險，保險公司在承保利潤下滑的市場趨勢下，資金壓力巨大。因此需要保險投資收益以彌補或緩解這種資金壓力。此外，利率風險也是影響保險公司（尤其是壽險公司）承保利潤下滑的原因之一。由于保險資金運用受到國家的嚴格監管限制，大多以銀行存款形式進行配置，也就導致了投資收益與銀行的利率波動緊密關聯，從近年來利率下調的趨勢上來看，壽險公司的利率風險在不斷擴大。因此， 必須大力發展保險投資，改變保險公司的資產結構，拓寬保險資金的運用渠道，提高投資回報率。

再者，從行業宏觀角度來看，保險業既要對企業的財產損失提供經濟補償保障，同時也能利用好積累的保險資金對效益優好的經濟單位進行投資，充分發揮其保險融資的功能，促進社會再生產的有效進行。這樣不僅是遭受經濟損失的企業可以得到經濟補償，保險資金所投資的經濟單位也能夠因此獲得其發展擴大所需要的資金。通過保險投資使保險業在發揮經濟補償功能的同時，兼具融通資金的職能。

從目前我國保險投資的現狀來看，保險資金參與市場經濟發展已十分活躍，特別是2016年在股市中頻頻舉牌上市公司，讓保險投資逐漸走進民眾的視線焦點之中。近年來，國家鼓勵保險業進行投資，對保險投資標的范圍的調整，使保險資金投資得以快速發展，但快速發展的背后仍存在著諸多問題，具體表現有以下幾方面：

第一，保險投資結構的單一沒有得到實質性的改善。從行業領頭的幾個大型保險公司的投資組合配置來看，現金和銀行存款占比較大，而政府債券、金融債券這些法律規定允許投資的項目所占比重較少。而保險資金投資對收益的要求與國債市場對期限、規模等的限制難以較好組合。近幾年我國雖然逐步拓寬了保險資金的投資渠道，如允許其介入銀行同業拆借，投資證券基金，買賣央企公司債券，但銀行同業拆借市場活躍度仍不高， 險資無法大規模介入；證券投資基金無法由保險公司自主控制，另外證券基金還存在體量小，管理不到位等問題。而中企債券收益率低，流動性不足等特點限制了其成為險資的主要投資標的。

第二，我國保險資金運用率仍處于較低水平，受制于投資渠道窄，導致了保險資金在銀行存款的投放比重過高、資產證券化水平過低、投資方式單一等現象。以壽險為例，因為大部分的未決責任準備金是以銀行存款形式存放，所以導致銀行儲蓄利率成為保險產品預定利率主要根據。因為只保證資金安全性還遠不夠抵消利差損失，必須提高資金運用效率，使保險資金不但保值而且增值，進而提升保險公司的償付能力，發揮保險保障功能。

第三，我國保險投資結構的不合理，資金運用與來源的結構不匹配。所謂保險資金投資結構指的是不同的保險投資形式的投資額所構成的占比和關聯性。現行相關政策對不同性質的保險資金投資限制大都規定用于短期投資上，導致了資金運用的效率低下。另外，在我國資本市場尚未完善環境下，投機性短期投資將使得保險公司承擔更大的風險。 這種長期負債與短期投資的不合理的組合配置，將成為保險公司成長發展的障礙。

當今，保險業在經濟發展過程中扮演著重要角色，社會安定離不開保險業的穩定經營，基于保險投資對我國保險市場發展的重要性和緊迫性，就當前存在的幾個問題作以下建議：

首先，在保證資金安全性前提下，著力于提升保險資金盈利能力。保險公司應采取積極主動的投資策略，既要資金安全又要爭取實現盈利，通過保險資金的保值、增值來提高其償付能力，確保公司經營財務的穩定，從而進一步擴大公司經營規模。

其次，政府應當著重對投資對象、交易管理過程、渠道創新、投資監管進行制度上改進及優化，保障保險資金運用的效率提升，從而增強保險公司償付能力，穩定公司經營，使其更好地發揮社會管理的職能。

最后，政府也應積極探索拓寬投資渠道，從我國保險投資的現狀來看，保險資金的投資渠道過窄問題已嚴重影響其投資收益，無法匹配保險資金投資的有效需要。單一性的投資渠道導致低效率的投資回報，不利于我國保險公司的成長與發展。如何拓寬投資渠道關乎我國保險業未來發展，嘗試借鑒發達國家在發展保險投資渠道上的經驗，引入創新投資管理機制，為保險業可持續發展提供有利條件。

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作者簡介：

傅海寬（1991—），男，漢族，福建泉州人，貴州財經大學碩士研究生在讀，研究方向：金融保險。