P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式的研究

[摘 要] 本文總結(jié)了三種不同的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)模式：P2P平臺(tái)自身設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)、引入第三方擔(dān)保公司承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)、由投資人承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合實(shí)際案例，對(duì)這三種模式進(jìn)行對(duì)比分析和研究，指出了這三種模式的利弊和風(fēng)險(xiǎn)程度。最后進(jìn)行P2P發(fā)展前景的展望并提出監(jiān)管建議。

[關(guān)鍵詞] P2P； 壞賬； 風(fēng)險(xiǎn)

1 研究背景及意義

P2P（personal to personal）網(wǎng)絡(luò)貸款，即個(gè)人對(duì)個(gè)人的貸款，是一種通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行貸款的新型借貸模式，提供P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的中介機(jī)構(gòu)被稱為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。近年來P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)頻曝壞賬，尤其“泛亞貴金屬”、“e租寶”等P2P平臺(tái)因壞賬破產(chǎn)事件導(dǎo)致數(shù)十萬投資人血本無歸。對(duì)于壞賬風(fēng)險(xiǎn)由誰來承擔(dān)，不同的P2P平臺(tái)公司采取了不同的壞賬風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式，也引發(fā)了社會(huì)上關(guān)于“P2P平臺(tái)究竟是信息中介還是信用主體”的爭論，本文對(duì)不同P2P平臺(tái)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式進(jìn)行觀察總結(jié)，并引入案例進(jìn)行分析，對(duì)不同壞賬風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式進(jìn)行規(guī)范評(píng)價(jià)。

2 P2P平臺(tái)承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)模式概述

P2P平臺(tái)承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的模式主要有三種，平臺(tái)自身設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)；引入第三方擔(dān)保公司，由第三方擔(dān)保公司承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)；由投資人自行承擔(dān)壞賬違約風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際運(yùn)營中，多數(shù)P2P平臺(tái)采用平臺(tái)自身設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金或引入第三方擔(dān)保公司來承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)。下表梳理了2016年第二季度網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)市場占有率前十名的P2P公司的壞賬風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式。

現(xiàn)在采用投資人自擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)只有貸幫網(wǎng)，經(jīng)營狀況較差，恐面臨倒閉危機(jī)。結(jié)合表中可以看出，最受市場歡迎的當(dāng)屬平臺(tái)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)模式和引入擔(dān)保公司的模式，這也很好的說明了，在國內(nèi)現(xiàn)有投資環(huán)境下，投資人傾向于有風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的投資。

3 各P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)模式綜合評(píng)價(jià)

3.1平臺(tái)自擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)模式

平臺(tái)自擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)模式的目的在于穩(wěn)固投資者信心，而平臺(tái)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)模式會(huì)帶來較大的運(yùn)營成本，中介費(fèi)率較高。例如，紅嶺創(chuàng)投自運(yùn)營以來一直采取平臺(tái)自擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)模式，在2014年P(guān)2P行業(yè)競爭激烈，平臺(tái)盈利減少的大環(huán)境下，轉(zhuǎn)型P2B（personal to business），紅嶺創(chuàng)投以P2B為基礎(chǔ)，設(shè)計(jì)杠桿制度，鼓勵(lì)黃牛進(jìn)行杠桿借貸，刺激P2P業(yè)務(wù)，紅嶺創(chuàng)投在P2P和P2B中的市場占有率一直遙遙領(lǐng)先。

3.2第三方擔(dān)保公司擔(dān)保壞賬風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)模式

大多數(shù)的P2P公司引入第三方擔(dān)保公司對(duì)借貸項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保。這種壞賬風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式能夠減少平臺(tái)的資金壓力，又能夠給投資者安全穩(wěn)定的投資信心，擔(dān)保公司的代理擔(dān)保能夠增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制管理，一定程度上能夠減少壞賬率。

但是，引入第三方擔(dān)保公司這一模式會(huì)帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)不穩(wěn)定性，擔(dān)保公司本身就是有風(fēng)險(xiǎn)的。我國對(duì)于擔(dān)保公司的監(jiān)管尚不成熟，很難實(shí)際準(zhǔn)確地評(píng)判一個(gè)擔(dān)保公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)程度。連大型國有企業(yè)也不例外，國內(nèi)第二大擔(dān)保公司河北融投由于一筆壞賬違約，喪失擔(dān)保能力，面臨破產(chǎn)就是一個(gè)很好的例子。

3.3投資人承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的模式

當(dāng)借款人違約逾期還款時(shí)，由投資人承擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)不為壞賬買單，僅是提供法律援助，代催收。這樣的P2P平臺(tái)僅有一家貸幫網(wǎng)，貸幫網(wǎng)因曾承諾擔(dān)保，壞賬發(fā)生后又利用監(jiān)管條例賴賬，平臺(tái)信用倒塌，在P2P行業(yè)中面臨出局。

P2P平臺(tái)僅作為信息中介，平臺(tái)投資人自擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的模式能提供極高的借貸利率，便于投融資，有利于培養(yǎng)成熟投資者。但國內(nèi)征信系統(tǒng)尚不完善，監(jiān)管也不到位，在這樣環(huán)境下采取投資人自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的模式無疑會(huì)增大壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

4 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)模式發(fā)展瞭望及監(jiān)管建議

4.1 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展趨勢瞭望

平臺(tái)自擔(dān)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的模式和引入第三方擔(dān)保公司的模式分別側(cè)重線上和線下審核，近年來有合二為一的趨勢，如愛投資和積木盒子等P2P公司大量直接引進(jìn)擔(dān)保公司的項(xiàng)目，平安集團(tuán)旗下的陸金所從創(chuàng)立之初就是P2P與融資性擔(dān)保公司的一體化。這種線上籌資+線下審核的模式能夠在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制下帶來巨額交易量，既完善了線上P2P風(fēng)險(xiǎn)控制的不足，也彌補(bǔ)了擔(dān)保公司的融資缺口，必然是以后P2P行業(yè)的發(fā)展趨勢。

4.2 P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)監(jiān)管建議

壞賬風(fēng)險(xiǎn)僅僅依靠P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)控制是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須要有金融監(jiān)管部門的嚴(yán)厲監(jiān)督。樹立保障投資安全的監(jiān)管理念，審查平臺(tái)或擔(dān)保公司的擔(dān)保資質(zhì)、擔(dān)保能力，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶的設(shè)立和資金調(diào)用采取嚴(yán)格的報(bào)備制度，以期控制壞賬率，保障投資者的資金安全。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是民間金融的重要組成部分，對(duì)我國市場經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展起著推波助瀾的作用， P2P平臺(tái)企業(yè)及監(jiān)管部門的需共同努力，保障P2P借貸市場的穩(wěn)步繁榮發(fā)展。

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作者簡介：

莫凡，1991年生，男，漢族，籍貫河北滄州。在讀研究生，集美大學(xué)，研究方向?yàn)楫a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)。