蘇寧云商財務報表分析

[摘 要] 合理運用財務報表分析可以對一家企業的財務狀況進行量化的評估，如何看懂上市公司財務報表無論是對上市公司企業老總還是對廣大的投資者來說都是十分實用，從財務報表中取出相關數據進行科學的計算與分析，最終整理得出所需要的財務數據。幫助使用者進行金融決策。本文以蘇寧云商財務報表為例，對財務報表進行綜合財務報表分析。

[關鍵詞]財務報表；分析指標；計算經營狀況

1 蘇寧云商盈利能力分析

蘇寧的09-13年財務指標如下表所示：

從上表可以明顯看出，該公司的盈利水平在2009年到2011年處于一個平穩上升的狀態，到2012年到2013年總體開始呈現逐年下降的趨勢。而2012年的盈利水平降幅最為明顯。分析其原因，在2012年之前，同行業的其他企業還處于內源增長的階段，同行業競爭少，而到2012年之后，各個網商企業基本已經完成內部建設與發展工作，各企業之間的競爭開始加劇，這必然會導致同行業利潤下降，而蘇寧在之前較為激進的擴大其自身的發展規模必然耗費了更多的資金，這也為之后的利潤收入埋下了隱患。

2 蘇寧云商償債能力分析

2.1 短期償債能力分析

就短期償債能力分析來說，我們一般會采取流動、速動比率來進行分析。根據上表可以看到的是，在2009到2013這5年中，蘇寧云商的流動和速動比率都在1附近進行小幅度的調整，整體基本趨向穩定，速動比率分析其原因，蘇寧在2009年到2013年期間，短期償債能力表現較好，但還是有下降趨勢，這說明蘇寧云商的現金流呈現緊縮的現象，需要謹防財務風險。另一方面，企業短期償債能力下降必然導致企業融資難度增大，需要預防資金短缺的現象出現。這一問題也在現金比率這一財務指標中有所體現和印證。

2.2長期償債能力分析

就長期長期償債能力分析來說，一般選取資產負債率、產權比率、利息保障倍數、股權比率等指標來進行綜合分析，學術界通常認為資產負債率保持在40%-60%范圍內是較好的，根據上表的長期償債能力財務指標中可以看到，蘇寧云商2009年到2013年的資產負債率最高時為65%，最低為55%，基本圍繞著60%的標準值上下調整，表明蘇寧長期償債能力還是保持在一個良好的水平，而且總體上還呈現增強的趨勢。

就產權比率這一指標來說，蘇寧云商的產權比率在2011年突然增大，但是在之后的兩年內，開始回落，說明蘇寧云商的管理者有意識的調整負債總額和股東權益總額的比率，從一個方面反映了長期償債能力雖然有所下降但還是趨于可控范圍內的。而從蘇寧2009到2013年的利息支付倍數的數據中，也是很好的證明了上面的分析。通過對利潤表的查詢，2009年到2011年的稅息前利潤也是一直呈現上升的趨勢，但是的也是蘇寧云商的利息支付倍數一直為負數，2012年年初的波動幅度很大。有利潤表可以看出，稅前利潤在2009-2011年一直呈上升態勢，但到了2012年也是突然下降，到2013年開始回升。說明企業運營資金較少的現狀，企業可以想辦法提升償債能力，利用融資帶來的財務杠桿效應，并且提高資金的利用效率，這樣更有利于企業的長期發展。

蘇寧云商的股東權益比率在2009年到2010年屬于一個較高的水平，但2010年之后，股東權益比率整體開始呈下降的趨勢，說明企業的資本實力開始下降，市場反映也降低，公司抵御外部沖擊的能力變低，這一方面反映了市場競爭力的上升，另一方面也反映了對公司內部的負債與利潤數據的下降。這些數據都真實反映了蘇寧云商的公司現狀，也是對蘇寧云商的警示與建議。

作者簡介：

蔡譯鵬（1991年11月29日），男，漢，湖南長沙，湘潭大學，會計專碩研究生，學歷：研究生，研究方向公司理財與公司治理。