QD啤酒盈利能力分析

(重慶工商大學 重慶 400000)

?

QD啤酒盈利能力分析

張媛媛

(重慶工商大學重慶400000)

利潤是獲得投資者和債權人的投資回報，收集資金的主要來源，它是經營者績效和管理效率的集中體現，以及職工集體福利設施不斷完善的重要保證。因此,企業盈利能力非常重要。本文圍繞QD啤酒為主體展開，綜合啤酒行業背景分析和該公司自身發展戰略，依據2012,2013,2014年的財務報表，從利潤質量，資產上和股東的角度，結合相關財務指標，對它進行了三年的獲利能力解析，根據各項指標來說明，QD啤酒擁有著良好穩健的盈利能力。

獲利能力；行業發展；行業特點

一、QD啤酒公司概況

QD啤酒股份有限公司目前的品牌價值為95016000000元，居中國啤酒行業之首，名列世界500強。2014年中國啤酒市場在持續多年增長后，初次呈現負增長。啤酒行業實現了4922000000升的全年產量，同比低于0.96%。尤其是下半年受經濟增速放緩、市場環境改變和氣候異常等多要素的影響，啤酒類市場呈現較大幅度下滑，也導致使得市場競爭的局勢相當的更加嚴峻，與此同時，也給企業帶來重大的壓力。該公司啤酒銷售到海外多達90多個國家，并且該公司的啤酒也收到國外的高度認可。

二、QD啤酒盈利能力數據分析

(一)從營業利潤形成過程的角度進行分析

1.營業收入

2014營業收入同比增長2.68%，與去年相比，主要原因是公司在今年開拓市場，銷售額增長了45000000升，同比增長5.2%，其中小瓶、純生和小瓶等高附加值產品實現國內銷售量達到166000000升，同比增長5.3%。

2.成本

2014經營成本增加約891397000元，同比增長5.24%。主要原因是今年銷售額的增長，以及勞動力成本上升等原因，導致經營成本的增加。2014經營成本增加約891397000元，同比增長5.24%。主要原因是今年銷售額的增長，以及勞動力成本上升等原因，導致經營成本的增加。

3.費用類

我們可以從利潤表中看出2013年的增幅較2014年度大，管理費用2014年管理費用較上年度降低13.37%，主要原因是公司采取管理和控制措施和在去年增加到退休福利。在2014，財政支出中的財務費用了33.12%，主要是由于利息收入在今年增加。

(二)以銷售收入為基礎的利潤率指標

1.營業利潤率

營業利潤率通常在企業中經常被當作一種凈獲利水平的評價標準，營業利潤率與企業的獲利能力成正比。在2012、2013、2014年營業利潤率分別為8.69%、8.65%、8.97%。營業利潤率總體在波動上升趨勢，2012-2014年，公司擴大銷售，通過收購擴大生產規模，營業收入增加了12.02%，營業成本和期間費用也在適當的范圍內增長，使得營業利潤有了樂觀的增長，這反映了QD啤酒良好的盈利能力。

2.銷售凈利率

假如某一企業能保持較好的增長趨勢的銷售凈利率，則表明企業的財務狀況是較好。銷售凈利率在2012、2013、2014年是7.97%、7.88%、9.20%，銷售凈利率在不斷增加。通過對比連續這三年的利潤表可以發現，12到13年營業外收入增長了12%。13年的營外支出和非流動資產處置損失都比12年多，用營外支的增長來彌補，也對凈利的增長還是有貢獻的。13年到14年，營業外收入由16,720,139,110元又增加到17,053,869,772元，說明企業的銷售盈利能力很好。

(三)資產經營利潤率指標

1.總資產報酬率

它是表明企業投入的所有資產的報酬。如果該項指標越高，則表明企業獲得強有力的經濟效益的能力就越強，反之亦然。青啤的總資產報酬率逐年增加，在2012、2013、2014年分別為8.25%、8.18%、9.35%，說明該企業的總資產報酬率總體上升的趨勢，表明企業的所有資產的回報情況越好。在提升市場占有率和產品銷量的同時，由于總方針策略的需要，該公司的資產增幅沒有凈利潤的增長幅度快，這也說明了，企業資產的盈利水平是很強的，很強。

2.收益率

收益率也是總資產息稅前報酬率，由于企業的資產總額，其中包括債務融資、股權資本兩部分，在計算總資產收益率，其中凈利潤部分的利息已被排除，即考慮到利息收入的影響。青啤的總資產息稅前報酬率逐年增加，在2012、2013、2014年分別為9.61%、9.01%、9.45%。表明企業獲利能力大幅度提高，13年企業將增加產品市場份額，因此，營業收入增加，稅前利潤增幅遠遠大于資產增長率，于是使得我們計算的該項指標相對的增加了很多。

(四)資本盈利能力分析

1.凈資產收益率

凈資產收益率、投資者的收益和企業的資本利潤與投資者的吸引力成正比例關系。它們越高對投資者會產生很大的興趣；并使得投資者愿意投資。相反，它表明，企業資本的獲利能力較弱。青啤的凈資產收益率逐年增加，在2012、2013、2014年分別為12.50%、12.72%、13.93%。可以看出公司的資本盈利能力增強。

2.每股收益

如果要使企業獲利能力好，就需要每股收益越高，在這個過程中每股利潤的獲得也就越多；反之，則越差。青啤的每股收益隨著年份不斷增加，2012、2013、2104年每股收益分別為1.3020、1.4610、1.4730。說明公司的獲利能力穩定的增長，每股所獲得的利潤也逐年增多，因為該公司在2014和2013的凈利潤同比大幅增長，同時公司利用財務杠桿，通過合理負債增加每股收益。每股收益能提高公司的盈利能力持續上升，股東的投資效益越來越好。

3.每股凈資產

該公司的每股的實際凈資產越高，表明該公司的發展潛力巨大。青啤的每股凈資產隨著年份不斷增加，在2012、2013、2014年每股凈資產分別為9.2288、10.378、11.3899.更加有效的說明該公司的普通股擁有的凈資產也在不斷地增加，表明QD啤酒公司的盈利能力穩定的提高，將來有著巨大的發展潛力水平。

三、關于QD啤酒的總結

QD啤酒公司的收入水平比較高，利潤有一定的保障并且在成本控制這方面控制的相當好。根據利潤表、資產負債表中的各種比率，我們可以根據各項指標充分反映公司在過去生產經營過程中取得了較好的經營成果，經過綜上分析闡述，我們可以看出QD啤酒具有較強大的市場發展潛力。站在股東的角度的分析，給投資者一些投資的方案，讓其看到了投資的可行性和投資所獲得的巨大利潤，與此同時，也大幅度的提高了企業在啤酒行業的知名度和可信度。

[1]張新民,錢愛民.財務報表分析[J].中國人民大學出版社，2008.9.

[2]李桂榮.財務報告分析[J].清華大學出版社，2004.4.

[3]劉曉春.企業財務報告分析[J].機械工業出版社，2005.8.

[4]張先治,陳友邦.財務分析[J].東北財經大學出版社，2010.2.

[5]莫生紅.上市公司盈利能力綜合評價模型的構建[J].財會通訊，2007.5.

張媛媛(1993-)，女，漢族，四川省廣元市人，會計專業碩士，重慶工商大學MPACC專業，研究方向：公司理財。