我國上市公司股權融資偏好問題研究

王春麗　神利群

(作者單位：1.長春大學旅游學院；2.長春理工大學)

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我國上市公司股權融資偏好問題研究

王春麗1神利群2

資金是企業(yè)生存與發(fā)展的血液，任何企業(yè)的生存與發(fā)展都離不開資金的支持。適度的債務融資可以降低企業(yè)的資金成本，帶來稅負結構利益和財務杠桿效應。目前我國上市公司表現(xiàn)出強烈的股權融資偏好現(xiàn)象，這不利于我國上市公司和資本市場的長遠發(fā)展。本文通過對我國上市公司的融資現(xiàn)狀進行分析，從股權結構不合理、債券市場發(fā)展滯后、公司治理機制不健全三個方面剖析了上市公司股權融資偏好的原因，并進一步提出了完善對策。

上市公司；股權融資；原因；對策

一、融資概述

(一)融資的含義

融資是指企業(yè)為滿足其生產(chǎn)經(jīng)營與資本支出等活動的需要，通過各種融資渠道和方式經(jīng)濟地從外部有關單位或個人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中資金的財務行為。按照資本屬性的不同，融資可以分為股權融資和債務融資。股權融資是指企業(yè)通過增資的方式依法取得長期擁有、自主支配的資金的方式，主要指發(fā)行股票獲得的資金，如普通股、優(yōu)先股、增發(fā)股等。債務融資是指通過銀行或非銀行金融機構貸款或發(fā)行債券等方式融入資金，主要包括銀行貸款、發(fā)行債券、商業(yè)信用、融資租賃等。

(二)我國上市公司融資的現(xiàn)狀

啄食理論認為，公司傾向于首先采用內(nèi)源融資，比如留存收益，如果需要外源融資，公司將先選擇債務融資，再選擇其他外部股權融資。……