證券公司信用業務發展問題及解決辦法

趙智豪

(作者單位：中國銀河證券股份有限公司)

?

證券公司信用業務發展問題及解決辦法

趙智豪

我國證券市場信用業務是隨著證券交易市場的逐步成熟而不斷完善推進的，2010年實施至今已有五年。隨著信用業務的發展，其對我國證券市場的健康發展有著越來越重要的意義，尤其是14年以來由融資盤導致的證券市場暴漲暴跌愈發明顯。在當前證券市場大幅波動的背景下，研究我國證券市場信用業務發展有著重要意義。

信用業務；融資融券；股票質押；現狀；建議

證券公司信用業務是指是指證券公司不僅作為客戶買賣股票的交易通道，也以客戶提供部分資金或有價證券作為擔保，向其出借資金，從而幫助客戶購買金融資產的業務模式。現代意義上的信用業務起源于美國，至今已有上百年歷史，而我國信用業務的發展歷史不過數年，仍有許多問題冗待完善，若不能完善處理則有可能導致市場波動、國民財富貶損甚至破壞整個證券市場的均衡運行，導致類似于美國30年代的大動蕩及許多社會問題。因此在全球后金融危機及我們信用類資產不斷龐大的情況下，研究在不斷完善信用業務的同時有效控制信用業務風險，具有重要的理論意義及現實意義。

一、信用業務的發展歷史

(一)信用業務全球發展歷史

信用業務包括融資融券和股票質押兩種業務，最早可追溯至400年前的荷蘭，融資者通過融資買入標的資產推高資產價值，賣空者則在資產價值走高時，通過賣空交易擠壓資產泡沫。……