三大運營商一季度財報分析：收入總量增加 營收能力下降

本刊記者│黃海峰 趙艷薇

三大運營商一季度財報分析：收入總量增加 營收能力下降

本刊記者│黃海峰 趙艷薇

對比三大運營商第一季度財報，最大的變數在固定寬帶業務方面：隨著中國移動固網寬帶業務的迅猛發展，中國聯通的市場“第二”排名即將變為“老末”。

4月28日，中國電信公布了2016年第一季度財報，至此，三大運營商一季度財報全部出爐。整體看，三大運營商盈利能力均在下降，未來增長挑戰依舊。通過對比可以發現，中國移動4G優勢更加明顯；中國電信收入和凈利潤繼續穩步提升，4G和固網業務都有不錯表現；而中國聯通盡管4G走向正軌，但在固網方面卻面臨被中國移動“趕超”的危險。

移動：4G市場優勢更加凸顯

中國移動2016年第一季度財務報告顯示，第一季度中國移動實現營運收入1775億元人民幣（下同），同比增長8.7%；其中，通信服務收入為1516億元，同比增長4.9%；稅前利潤312億元，同比增長0.5%。

中國移動方面稱，收入增幅較上年全年有所回升，主要由以下原因形成。第一，自今年起，收入增幅不再受“營改增”政策調整的影響；第二，由于上年末資費優惠及促銷活動激發本季度用戶消費；第三，由于4G終端銷售持續高速增長。

中國移動實現4G終端銷售持續高速增長其實早已埋下伏筆，2015年年底中國移動在全球合作伙伴大會上宣布，預計2016年4G手機銷量約3.3億部并承諾向終端渠道補貼1000億元，渠道補貼一度被業界解讀為“救市”土豪。

從用戶數來看，2016年第一季度，中國移動4G市場優勢更加凸顯，截至2016年3月31日，其移動用戶總數約8.34億戶，其中4G用戶總數約3.77億戶，第一季度4G用戶數凈增6423萬戶。同時，3G用戶數繼續減少，數量從去年一季度的1.69億戶降低到現在的1.53億戶，顯示出中國移動的用戶結構正在向以4G為主的方向遷移。

得益于4G業務良好發展，移動數據流量比上年同期增長148%，收入結構進一步優化。同時，用戶ARPU值也得到了明顯提升，2016年第一季度，中國移動ARPU為57.6元，較去年同期的48.2元，增幅為19.5%。

此外，本季度中國移動在有線寬帶業務領域發展穩健，凈增用戶556萬戶，用戶總數達到6059萬戶，與聯通寬帶用戶數相差不足1300萬，而且，就目前移動寬帶用戶數量增速來看，極有可能趕上甚至超過聯通。

電信營收和利潤繼續雙增長

中國電信是三大運營商中最后發布2016年第一季度財報的。從中國電信的主要財務及運營數據看，中國電信第一季度經營收入為864.26億元，同比增長6.1%。其中服務收入為763.59億元，比去年同期增長5%，利潤為51.19億元，比去年同比增長1.4%。

報告稱，盡管受到“提速降費”和“流量不清零”等政策的影響，中國電信經營收入顯示了良好的增長勢頭，凈利潤穩步提升。隨著去年向鐵塔公司出售若干通信鐵塔及相關資產后，需向鐵塔公司支付鐵塔使用費，因此2016年第一季度網絡運營及支撐成本比去年同期上升16.4%。

報告還顯示，2016年第一季度，中國電信移動用戶數達到約2.03億戶，凈增474萬戶，其中4G終端用戶數達到7491萬戶，凈增1645萬戶。同時，4G用戶每月戶均流量增長快速，達到875MB，2016年第一季度平均每月每戶移動服務收入(ARPU)與去年全年相比穩中略有上升。

在固網業務方面，整體業務基本保持平穩，收入穩中有升，固網寬帶用戶數達到1.16億戶，凈增311萬戶。固網整體數據業務有效抵銷了固網語音業務流失的影響，第一季度固網本地電話用戶數減少146萬戶。

報告稱，中國電信將持續增強網絡和運營核心能力，把握4G和光寬帶業務規模發展和價值提升的機會，堅定不移加快突破智慧家庭、支付、互聯網+云計算與大數據、物聯網等五大新興領域。

聯通4G業務逐步走向正軌

中國聯通2016年第一季度財報顯示，該季實現營收703.4億元人民幣，同比下降5.3%、比去年第四季度上升8.0%；凈利4.8億元，同比下降84.8%。僅從表面數據上看聯通利潤確實出現暴跌的現象，但仔細分析移動出賬用戶數量、ARPU、4G凈增用戶數量不難發現，聯通狀況不但沒有變差反而出現好轉跡象。

移動出賬用戶方面，2016年第一季度，中國聯通移動出賬用戶達到2.59億戶，凈增661萬戶，移動出賬用戶ARPU為人民幣約47元，較去年全年平均略有上升，成功扭轉移動用戶連續多月下降的勢頭，開始企穩回升。

此外，財報中最為亮眼的是聯通4G業務。2016年第一季度，聯通4G用戶達到5930萬戶，凈增1515萬戶，這也是聯通發展4G用戶以來增長最快的一季，并且聯通4G用戶ARPU也相當可觀，約84元。這些數據表明王曉初繼任后全面實施聚焦4G的戰略已初顯成效。雖然中國聯通的全面聚焦4G戰略未來能取得多大成效仍難下定論，但是從戰略層面以及業務增長表現來看，聚焦4G戰略也是中國聯通的最佳選擇。

值得一提的是，聯通第一季度EBITDA為人民幣199.72億元，同比下降21.2%，環比上升50.7%；權益持有者應占盈利為人民幣4.80億元，同比下降84.8%，比去年第四季度權益持有者應占虧損(不包括鐵塔出售收益)約人民幣45.54億元的情況下有了明顯改善。

在支出費用方面，2016年第一季度，中國聯通銷售費用為人民幣86.76億元，較去年同期上升15.7%；網絡、營運及支撐成本較去年同期上升36.6%。由于鐵塔使用費用增加及能源、物業租金等成本投入加大，也是使得凈利潤出現嚴重下滑的關鍵因素。這意味著，聯通在大規模“為未來花錢”同時，實現了業績的回升，這是非常不容易的。

得益于去年10月底存量鐵塔資產出售所帶來的折舊節省，有效抵銷了網絡規模擴大所導致的折舊增加，期內折舊及攤銷費用較去年同期減少了3.0%。

分析聯通的主營業務收入，中國聯通的固網業務依然保持優勢地位，固網用戶凈增108萬戶，達到7341萬戶，業務服務收入同比增長4.1%，同時業務結構進一步優化，FTTx等寬帶業務成為主導驅動。然而在移動業務領域不盡如人意，從業務比重來看，移動業務依然占其服務收入的51.4%，移動業務表現不佳直接影響了整體業績表現。

從中國聯通2016年第一季的業績表現來看，破局的關鍵仍集中在移動業務和固網方面，要顯著改善移動業務收入能力，中國聯通還需繼續聚焦4G、加快網絡建設、深化存量經營力促移動業務整體企穩回升，同時擴大固網優勢，增強盈利水平。

受提速降費影響，盈利能力下降

對比3家運營商第一季度財報，最大的變數在固定寬帶業務方面。從固定寬帶接入用戶數上看，隨著中國移動寬帶接入業務的迅猛發展，中國聯通的“第二”排名即將變為“老末”。

從數據看，中國移動固網用戶數已經達到6059多萬，離中國聯通的7341萬戶距離更近了，而且中國移動固網用戶（一季度增長了1400多萬戶）發展增速明顯快于中國聯通（一季度增長108萬戶），超過聯通是“板上釘釘”的事。

在移動業務方面，中國移動依然一家獨大。此外，中國電信的增長不容小覷。第一季度，中國電信移動用戶數達數達到約2.03億戶，凈增474萬戶，離中國聯通的2.59億用戶（一季度凈增661萬戶）也不遠。兩家移動用戶數體量已經相差不大。

總體看，在提速降費、流量不清零等政策影響下，3家運營商依然可以日賺3.24億元，但相比去年同期的3.5億元有所減少，3家凈利潤總量占電信業務總收入的比重也繼續減少。三大運營商不管是移動還是固定寬帶用戶數都在增長，但是增速已經降低，再加上受“提速降費”影響，通信資源單價也有了明顯的降低。

盡管運營商目前業務發展面臨不少挑戰，但工信部統計電信業務依然存在不小的活力。4月28日，工信部在2016年一季度中國的工業通信發展情況新聞發布介紹稱，一季度電信業務總量同比增長45%。網絡提速降費帶動移動數據流量消費成倍增長，移動數據總消費同比增長1.3倍。互聯網經濟發展勢頭良好，以提供互聯網信息服務為主的增值電信企業實現業務收入增長18.7%，軟件業務收入增長15.5%。

編輯｜趙艷薇 zhaoyanwei@bjxintong.com.cn