全球化工業景氣度緩慢回升

□ 王紅秋

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全球化工業景氣度緩慢回升

□ 王紅秋

□ 美國得克薩斯州的化工裝置。石海 供圖

2015年全球化學品產量增長2.8％，2016年增幅將提高至3.3％，2017年將提高至3.7％。

2015年全球各地區經濟發展分化明顯，但總體仍保持溫和增長態勢。其中美國增長強勁，亞洲放緩，歐洲仍然疲軟，中東的投資也有所減少。2015年全球化學品產量增幅2.8％，2014年持平。ACC（美國化工理事會）預測，2016年增幅將提高至3.3％，2017年將提高至3.7％。2015年全球基礎化學品產量增幅從2014年0.7％增至3.2％，ACC預測2016年增幅將提高至3.6％。2015年全球新增基礎化學品（包括乙烯、丙烯、甲醇、苯、對二甲苯等）產能2000萬噸，其中三分之二位于東北亞，主要是中國。預計2016年將新增基礎化學品產能2500萬噸，其中三分之一位于東北亞。

總體來看，隨著全球經濟好轉，石化產品需求增長，油價下降也使石化產品對金屬、玻璃和木材等材料的競爭力提高。需求增長和投資放緩最終導致市場供應收緊，企業效益將得到改觀。預計2018～2020年石化行業的開工率將提高2％～4％。

化工項目投資建設放緩

低油價削弱了北美石化行業低成本優勢，一些項目的預期回報吸引力減弱?；谶@些考慮，越來越多的項目推遲了建設，甚至取消，以至于石化產業鏈上的每個參與者都不得不重新考慮投資計劃。IHS預測，在建乙烯項目將按計劃完成，獲得最終投資批準的項目可能推遲，但不會取消。Braskem Idesa在墨西哥Coatzacoalcos的105萬噸/年裂解裝置是北美未來第一個投產的乙烯項目，預計在2016年底或2017年初投產。還有一些項目預計在2017年投產，如雪佛龍菲利普斯位于得州Cedar Bayou的150萬噸/年裂解裝置、陶氏化學位于得州Freeport 的150萬噸/年裂解裝置和位于得州Ingleside的55萬噸/年裂解裝置、?？松梨谖挥诘弥軧aytown的150萬噸/年裂解裝置和位于得州Mont Belvieu的兩套65萬噸/年高密度聚乙烯裝置。Formosa Plastics位于得州Point Comfort的115萬噸/年裂解項目將在2018年投產。還有一些乙烯項目存在不確定性，如Axiall和Lotte在路易斯安那州的100萬噸/年裂解項目、殼牌在賓州Monaca的裂解項目。北美的丙烷脫氫（PDH）項目也面臨壓力，陶氏和Enterprise將繼續推進PDH項目，其他項目可能會暫停。

油價暴跌和美國化工領域的投資，迫使海合會（GCC）成員國的公司都在重新考慮投資計劃。卡塔爾取消了AL Sejeel石化項目（卡塔爾石油公司和卡塔爾石化公司合作）和Karaana石化項目（卡塔爾石油與殼牌合作）兩個大型投資項目。SABIC正重新評估與日本旭化成和三菱合資的丙烯腈項目，這將影響SABIC的聚碳纖維規劃。

在低油價下，中國的煤制乙二醇、煤/甲醇制烯烴和丙烷脫氫的經濟效益也都受到了擠壓，已經在建的項目都推遲了投產時間，加之供水受限且政府嚴控項目審批，計劃中的項目將只有一小部分能夠建設。

化工并購市場延續強勁勢頭

繼2014年全球化工并購達到創紀錄的108宗之后，強勁的并購勢頭延續至2015年?；仡?015年，一些大型多元化跨國化工企業加快業務重組步伐，眾多化工企業選擇剝離非核心業務、減少產能過剩及實現設施合理化，以求做大做強其核心業務，也有部分化工企業選擇通過收購實現其業務轉型。

2015年化工行業最大的并購案例就是陶氏化學與杜邦合并，交易價值約680億美元，合并后的公司稱為陶氏杜邦公司，市值超過1300億美元，成為全球最大的化學公司。兩家公司合并后將拆分為三家獨立上市公司，分別專注于農業、材料科學及特種化學品。其中農業公司優勢突出，陶氏化學側重于農用化學品業務，杜邦則側重于種子業務，強強聯合將帶來有力的競爭；對于材料科學公司，杜邦的工程塑料業務使材料科學公司更強大，使其具備了與巴斯夫等公司競爭的規模和優勢；特種化學品公司由杜邦的安全防護、營養與健康、工業生物科技和電子及通信業務及陶氏化學的電子材料業務組成，總銷售額約為130億美元/年，僅能排至全球前30。

尋求增長的需求和現金積累，成為化工企業實施交易的驅動力。利安德巴塞爾公司看好印度的經濟發展前景及其快速擴張的汽車市場，2015年初，收購了印度聚丙烯復合材料生產商SJS Plastiblends公司，另外與印度Zylog Plastalloys公司簽訂了收購聚丙烯復合材料資產的協議，交易預計于2016年初完成。收購SJS公司和Zylog公司后，利安德巴塞爾公司將成為全球主要汽車增長區域領先的聚丙烯復合材料生產商。

全球經濟和金融狀況的持續不穩，也加劇全球化工并購活動，化工企業期望通過業務并購實現業務的增長。展望2016年，化工行業的發展之路必將是機遇與挑戰并存，企業并購仍將是2016年的主旋律，通過市場整合，化工行業才能在疲軟中孕育新的生機，為下一輪的高速增長奠定基礎。

裂解裝置乙烯生產競爭力差距進一步縮小

2014年下半年以來，由于國際油價大幅下跌，北美乙烷裂解乙烯相對其他地區的石腦油裂解乙烯的現金成本優勢顯著下降，由2012～2014年的600～900美元/噸縮小至2015年的300美元/噸。亞洲、歐洲等對石腦油依賴度較高地區的裂解裝置現金成本降幅很大，其中東北亞地區裂解裝置現金成本約下降20％，東南亞約下降18.5％，西歐地區則約下降17.2％。同期，隨著北美乙烷出口量增加和天然氣價格上漲，北美地區乙烷價格走高，漲幅約為3％，北美乙烯平均現金生產成本隨之提高，2015年美國裂解裝置利潤僅是其2014年高峰期的1/3。中東地區受油價暴跌、石化產品價格走低、中國經濟增速放緩、輕質原料短缺，以及美國石化產能快速擴張等因素的影響，裂解裝置利潤大幅下滑，目前，中東地區裂解裝置利潤是2014年原油價格暴跌之前的一半左右?？傮w來看，石腦油裂解裝置和乙烷裂解裝置的競爭力差距有所縮小，但中東和北美依然保持絕對的競爭優勢。

預計2016年，油價仍將低位運行，亞洲和歐洲地區石腦油裂解裝置成本也將處于較低水平，但因北美和中東地區乙烷價格預期都將上漲，因此各路線成本差距有望進一步縮小。預計2016年沙特乙烷價格將飆漲133％，從0.75美元/百萬英熱單位上調到1.75美元/百萬英熱單位，從而使該國乙烯生產商原料成本接近美國的原料成本。甲烷（用于生產甲醇、氨及其他產品）的價格也將從0.75美元/百萬英熱單位上調到1.25美元/百萬英熱單位。

□ 杜邦和陶氏公司的合并是2015全球化工領域最引人注目的并購。石海 供圖

中國煤制烯烴產業受到較大沖擊

過去幾年中國經濟快速發展對清潔交通運輸燃料、石化產品的強勁需求，以及2014年7月之前的高油價，推動了煤化工產業的興起，煤化工發展速度居于全球首位。除傳統煤制焦、煤制甲醇、煤制合成氨、煤制電石外，以煤制油、煤制烯烴、煤制天然氣、煤制乙二醇等為主要目標產品的新型煤化工得到快速發展。然而隨著2014年下半年以來國際原油價格大幅下跌，煤制烯烴成本優勢完全喪失。加之我國經濟新增長放緩，煤化工行業在技術、投資、效益、環保、水資源等方面的瓶頸凸現，煤化工企業經營壓力普遍加大，行業發展迅速“降溫”。2014年中國新增煤/甲醇制烯烴能力為137萬噸，2015年新增煤/甲醇制烯烴產能僅為72萬噸，遠低于原計劃投產的產能。

過去幾年，在中國甲醇制烯烴項目的推動下，美國甲醇項目發展迅速。然而，在目前市場情況下，以美國甲醇為原料的中國甲醇制烯烴項目并不具經濟性。以美國生產的甲醇價格為300美元/噸為基準，通過簡單計算可知，運到中國后成本增至350美元/噸，甲醇制烯烴的原料成本約占生產成本的50％，這就意味著甲醇制烯烴的生產成本為700美元/噸；再考慮到加工損失、運行和投資成本，最終價格約為1100～1300美元/噸，目前亞洲乙烯價格在750～900美元/噸。因此這些項目在油價處于低位的情況下沒有前景。

2016年如果原油價格繼續保持低位行情，而甲醇及煤的價格下跌幅度有限，MTO、CTO裝置將陷入困境。

（作者單位：中國石油石化研究院）