《財經網》

中國的二孩消費引擎

金刻羽：倫敦經濟學院經濟學教授

2015年10月，中國終止實施獨生子女政策，標志著37年偏離歷史軌道的結束，上述偏離導致該國的人口老齡化進程提前了數十年。

政府嚴格控制人口的社會和經濟影響，導致城市家庭平均生育率從20世紀70年代的戶均三個下降到1982年的一個多一點，并造成了引人注目的經濟后果。現在的問題是，中國的新二孩政策能否以及能在多大程度上緩解這樣的后果。

事實上，二孩政策的影響可能同樣深遠——而且總體而言其積極影響可能遠超獨生子女政策。長遠來看，影響尤其如此，即使在較短期限內其影響也是顯而易見的。關鍵原因之一是，單個家庭子女數量的增加，將迫使民眾降低總體儲蓄率，從而實現長期的宏觀經濟目標。

中國目前儲蓄率高到常被指造成全球失衡及拉低全球利率的后果。此外，高儲蓄率還阻礙了中國完成從出口導向型增長模式向以國內消費服務為主模式的過渡。二孩政策在推動上述轉型方面或許必不可少——上述進程的開始可能比多數觀察家的預測更為迅速。

迄今為止，經濟學家主要研究中國人口結構即將發生的變化。在獨生子女政策驅動下，20歲以下中國人口比例從1970年的51%下降到2010年的27%，與此同時，60歲及以上人口比例從7%上升到14%，結果導致年齡中位數從20歲左右上升到35歲。

隨著退休人員人數不斷提高，今天的年輕一代所面臨的壓力越來越大。事實上，未來80后（生于1980年后的人）獨生子女一代每人平均需要贍養兩位老人。……