消費信托的價值體現

李　　巍

(吉林大學 法學院，長春 130012)

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消費信托的價值體現

李巍

(吉林大學 法學院，長春 130012)

消費信托作為金融創新的產物，源于金融實踐的探索，但學界對其研究尚處于空白狀態，作為一項經濟制度存在，有必要對消費信托產生背景知識予以了解、追溯來源。理論上，消費信托協助立法機關發現了信托法律關系中存在的漏洞，有助于相關信托法律的進一步完善。實踐上，消費信托以其日常消費為特征，具有廣泛的客戶群落，在廣納社會資本進入信托領域的同時為信托公司的其他信托業務提供信托資本，促進了資本的良性循環，加速了信托業的蓬勃發展；消費信托還原了互聯網金融的本質，運用“智慧信托”和“金融普惠”理念，創新構建信托關系，將金融信用植入互聯網消費者權益和資金的管理，加強了對消費權益的保護，促進了互聯網金融健康發展，并以互聯網金融的方式進一步為實體經濟的發展提供了支持。

金融創新；消費信托；互聯網+

消費信托是為消費而進行的投資理財，信托公司通過發行信托理財產品，直接連接投資者和提供消費產品的產業方，讓投資者在購買信托產品的同時獲得消費權益的增值，即“消費+理財”。從消費而言，相當于打造了一張具有消費功能的虛擬另類信用卡；從產業端而言，即構建了一個金融化的銷售渠道，在這一過程中，預付購買消費權益產生的沉淀資金也能夠被進一步合理利用。

一、消費信托的起源：互聯網+消費+金融

1.基于互聯網發展的消費行為變革。自1994年中國開啟互聯網時代起，互聯網在中國飛速發展20年，人們對網絡與APP的使用逐步成為習慣，在移動支付、交易可擔保等的帶動下，互聯網與消費的結合正在經歷跨越式發展，消費行為在互聯網發展的推動下進行了一次變革，大消費概念下的消費者消費行為從最初的實體店、面對面交易過渡到網絡、遠距離交易。

2.基于消費行為變革的“互聯網+金融”。 人們消費行為的改變，推動了消費、金融與互聯網三者的結合。基于為消費者提供更好的消費體驗與服務，互聯網與金融迅速融合，產生了基于“互聯網思想的金融”，如阿里巴巴“支付寶”、京東“白條”、微信“錢包”、蘇寧“易付寶”等。開放的平臺、跨界的模式、合作共贏的理念是互聯網金融最顯著的特征[1]。

3.消費信托成為“互聯網+消費+金融”衍生產品之一。互聯網金融為消費信托提供了有效平臺。消費信托借助大數據系統，快速篩選和配對客戶，提高了金融流轉速度，簡化了程序?；ヂ摼W消費信托平臺為消費提供了一種新模式，信托公司可根據消費者需求設計消費信托產品，使消費從當前“單向供給”轉為“大眾定制消費”，這一轉變有益于促進消費、節約生產成本、優化資源配置，符合國家綠色發展的思路。

消費信托作為“互聯網+消費+金融”結合的新興產物之一，我們需要對其基本概念和內容，在實踐操作中存在哪些主要模式，其產生對法律制度的構建、信托制度的完善，以及消費者、產業方、信托行業本身有何意義進行研究。本文試圖對其予以定義，并探究消費信托所具有的制度價值。

二、消費信托的理論界定

目前，市場上的消費信托產品主要有兩種模式：保證金模式和預付款模式。保證金模式的產品結構為保證金(約定期內)+消費權益，由委托人出資設立信托用于繳納一定金額保證金，到期返還全部或部分保證金，委托人可獲得優惠消費、特惠服務等權益，保證金返還比例和委托人可以獲得的實質性的消費優惠權益可根據委托人需求和產品特點進行靈活調整。如中信信托發行的嘉麗澤消費信托產品，投資人繳納70 000元保證金，期限5年，其間享有在酒店住宿、消費和優惠購房等增值權益。

預付款模式的產品結構為預付款(可設置凍結期)+消費權益，由委托人出資設立信托用于購買特定消費權益，根據事先約定的采購方案，消費信托設立后可設置凍結期，期滿后委托人方可開始享受約定的消費權益服務。如攜程消費信托項目，委托人出資設立消費信托，自信托設立日期起3個月為凍結期，凍結期滿后方可激活指定消費權益用于攜程網各類產品的選購。

筆者認為，互聯網消費信托的內涵應具有以下幾方面內容： 第一，委托人基于對受托人的信任，將資金交付給受托人使用，受托人應依據雙方簽訂的信托文本使用該筆資金，并且在信托文本中就委托人所享有的權益做出約定。在這樣的一種信托模式中，受托人不能對消費者有任何的現金回報，只能以增加消費權益的形式回報，從而才能突破中國關于集合資金計劃、非法集資等規則的限制。第二，委托人層次具有多樣性，進入門檻降低，合格投資者限制得到突破。目前，規制信托公司業務的“兩規”*目前，規范信托公司業務的主要是銀監會發布的兩個管理規定，即《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托管理辦法》，業內俗稱“兩規”。主要針對傳統意義的信托投融資業務，因而，對投資者的資產和投資金額要求較高。這使得普通民眾很難享受信托所帶來的投資收益。消費信托在消費領域突破了此限制，使大眾消費者可以享受到消費權益的增值，達到“金融普惠”的效果。同時，由于消費信托產品在產業端直接連接產業方，可以使產業方獲得低成本資金。 第三，消費性是消費信托與傳統信托的區別之一。在消費信托中，委托人加入信托的主要目的在于商品或者服務的消費，經營者的目的則在于拓寬自己的銷售市場。而對于信托公司而言，積累了大量個人客戶，聚集了客戶資金可與其他信托投融資業務進行協同連動。當然，委托人之所以以這樣的方式進行消費在于消費信托模式能給予其帶來更多的消費權益。諸如，委托人可以享受較之于一般消費者更多的優惠，委托人可以按照自己的所需享受到他人享受不到的商品或者服務，消費信托通過網絡平臺將具有相同或者相似需求的委托人集合在一起，可以使消費權益得到更大程度的保障。因此，從這個角度講，互聯網消費信托對消費權益的維護具有積極作用。放眼當下經營者常有不誠信行為的情況，消費信托模式無疑對規范經營者誠信經營具有積極的促進作用。從經營者角度上看，消費信托拓寬了中國市場經濟經營者的銷售方式，突破了傳統擴寬銷售途徑，對于中國經濟增長，改善市場不景氣的現時情況具有積極作用。第四，消費信托作為信托的一種新興模式，自然也具有傳統信托的管理性特點。在消費信托法律關系中，委托人將錢款交給受托人后，受托人對這筆財產具有一定的管理權利，受托人不應是簡單地將款項交給經營者，受托人應有權在委托人于經營者處進行消費前就該筆款項進行一定程度的管理，從而實現財產的增值，并將增值的部分以增加受益人信托收益的形式返還，實現信托的管理性職能。

三、消費信托的價值

1.消費信托對法律的完善價值。消費信托有助于完善法律制度，法律尤其是民商事法律制度都是伴隨著社會上出現的各類糾紛產生的，故此法律的制定從來都不是一次性的活動，而是需要隨著社會的發展和需要進行不斷修訂和完善。消費信托能使消費者的合法權益獲得更為有效的保護。在實踐生活中，消費者作為個人，由于知識平均占有量的限制，很難與自己所購買的商品或服務的提供商家進行平等的協商。因此，在簽訂有名或無名的消費協議時，消費者大多處于弱勢地位。當消費者對商品或服務不滿意發生糾紛時，即便能夠求助于外界力量幫助維權，也十分耗時耗力。而信托公司作為機構受托人，擁有更加強大的談判能力，不僅能夠為作為受益人的消費者爭取到更為優惠的價格，也能夠通過業務操作模式的設計更好地監督商戶對客戶資金的使用。實踐中，消費信托起到了輔助《中華人民共和國消費者權益保護法》貫徹實施的作用，理論上亦協助立法機關發現了信托法律關系中還存在的法律漏洞，這不僅有助于有關的信托法律的進一步完善，還有利于信托法律關系的進一步規范。

2.消費信托對信托制度的創新價值。目前，世界上各國的信托法大多起源于英國，而英國的信托法制則是由13世紀流行的“用益設計”做法演變而來的。“用益設計”是指甲將自己的財產轉移給乙，約定乙為甲的利益管理，并有權處分該財產。這種設計主要是為了規避當時英國封建法律對財產轉移和處分的限制與負擔。英國信托制度的起源與封建社會土地捐贈淵源頗深，因此深受傳統因素的影響。在很長一段時間里，英國信托的開展以私人間的情誼為基礎，無償信托持續了一百多年才向有償信托過渡。

中國的信托行業經過了五次整頓之后，進入了一個高速發展的時期?！缎磐蟹ā返念C布實施為建立中國現代信托制度體系奠定了法律基礎，在中國信托和基金業的發展史中具有劃時代的意義?！皟梢帯睘樾磐型顿Y公司回歸本業的起步提供了具體的制度保障。但是我們必須清醒地意識到，目前中國信托業的發展已經進入瓶頸期。改革開放以來，中國經濟高速發展，金融行業也日漸繁榮。為了適應人民日益增長的理財需求，各大金融行業盡展所能，不斷開拓自己的業務范疇。證券公司憑借著近年來的“炒股熱”發展迅猛，銀行業也在原有儲蓄業務的基礎上進一步創新理財項目，保險公司為了提高市場占有量不斷開拓新的保險項目，凡此種種使得在2002年、2003年才開始回歸本業的信托行業大受沖擊。同時信托業務還面臨著業務報酬低廉、客戶人群狹隘等弊端，這些無疑成為信托業發展的巨大阻礙。此時，消費信托的出現對信托行業具有重要意義。消費信托以日常消費為特征，具有廣泛的客戶群落；以低門檻為準入原則廣納社會資本進入信托領域，可以為信托公司的其他信托業務提供信托資本，促進資本的良性循環，加速信托業的蓬勃發展。

3.消費信托對社會信用體系的構建價值。消費信托有利于構建社會信用體系。在現代金融體系中，信托與銀行、證券、保險共同構成了金融體系的四大支柱，并且依照目前的趨勢可知，信托在國家金融體系中所占據的比例正在逐漸加重。信用是市場經濟運行的前提和基礎，在市場經濟條件下，日益擴展和復雜化的市場關系逐步構建起彼此相連、互相制約的信用關系。這種信用關系作為一種獨立的經濟關系得到充分發展，并維系著錯綜復雜的市場交換關系，支持并促成規范的市場秩序。可見，沒有信用，就沒有市場存在的基礎，信用是市場經濟健康發展的基本保障。當前，信用狀況差是中國社會主義市場經濟發展的一個薄弱環節，已成為影響和制約經濟發展的突出因素。由于缺乏足夠的信用，直接導致不少企業陷入危機。面對這種情況，建立和健全國民經濟的信用體系就成為一項當務之急。信用制度的建立是市場規則的基礎，而信用是信托的基石，信托作為一項經濟制度，如沒有誠信原則支撐，就談不上信托，而信托制度的回歸，不僅促進了金融業的發展，而且對構筑整個社會信用體系具有積極的促進作用。消費者在信托公司購買消費信托產品所留下的記錄有助于社會信用體系中社會成員信用信息的收集和整理，可以為社會信用體系的建立和完善提供強大的數據支撐。

消費信托有利于凈化商業環境，其可以將社會上的零散資金聚集起來進行消費活動，一方面為消費者贏得更多的消費利益；另一方面又可為經營者擴大客戶群、增加營業額。消費信托的出現還可以遏制目前經常出現的經營者通過辦理會員卡、消費券來大量套取消費者現金、損害消費者利益的現象發生，這有助于市場上的經營者進行公平競爭，營造一個和諧干凈的商業環境。

4.消費信托對互聯網金融的促進價值?；ヂ摼W金融是傳統金融行業與互聯網相結合的新興領域?；ヂ摼W金融與傳統金融的區別不僅僅在于金融業務所采用的媒介不同，更重要的在于金融參與者深諳互聯網“開放、平等、協作、分享”的精髓，通過互聯網、移動互聯網等工具，使得傳統金融業務具備透明度更強、參與度更高、協作性更好、中間成本更低、操作上更便捷等一系列特征。理論上任何涉及廣義金融的互聯網應用，都應該是互聯網金融，包括但是不限于為第三方支付、在線理財產品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務眾籌創富通寶等模式?；ヂ摼W金融不是互聯網和金融業的簡單結合，而是在實現安全、移動等網絡技術水平上，被用戶熟悉接受后(尤其是對電子商務的接受)，自然而然為適應新需求而產生的新模式及新業務。

消費信托還原了互聯網金融的本質，運用“智慧信托”和“金融普惠”理念，創新構建信托關系，將金融信用植入互聯網消費者權益和資金的管理中，加強了對消費權益的保護，促進了互聯網金融健康發展，并以互聯網金融的方式進一步為實體經濟的發展提供支持。消費信托的初衷和意義是出于集體維權、公眾權益管理和保護的理念，尤其是面對互聯網預售消費券這種新型的預收款項延遲消費，信托的作用更為重要?；ヂ摼W金融的實質是金融，金融則離不開監管，而在信托模式下的互聯網金融自然納入監管之中，這也是將信托引入互聯網金融的重要意義所在。消費信托使互聯網金融具有穩定性和可靠性的同時，也使得互聯網金融更為大眾所熟知、所應用。由于互聯網本身的虛擬性所限，互聯網金融在一段時間內都不為大眾所接受，而伴隨著首例互聯網消費信托的出現，這種情況將就此終結。消費信托依托信托公司的良好信用使得互聯網金融更加具有可操作性和可實踐性，為廣大消費者在互聯網上購買消費信托產品增強了信心。與此同時，在互聯網上發售消費信托產品也拓寬了消費信托的發行方式和發行渠道，與傳統的信托發行方式相比，互聯網金融消費信托更為簡單便捷，無形中也增加了消費者的購買欲望。由此可見，互聯網金融與信托行業在消費信托的領域上達到了利益平衡，兩者相互促進、相互扶助、相互發展。

5.消費信托對消費者權益的維護作用。一方面，消費信托產品通過和產業方合作將生產環節與終端銷售結合，可以實現成本和品質的提升，集采的產品性價比高、客戶收益高。消費信托專業化采購品質優勢增加了對采購的產業方資質、信用的審查能力；信托公司作為獨立第三方，將發揮信托財產的獨立性和破產隔離方面的獨特功能，確保資金專項運用；消費信托可以進行跨界產品的組合集采，提供更具備綜合優勢的產品。另一方面，消費信托可以提升消費者群體的集體維權能力，使得買方群體的話語權和事務協調力度得到重要提升，切實保護消費者的消費權益。如果消費者權益發生產業方不能履行義務的損失，信托公司可以出面代為追償。

6.消費信托對產業合作方的作用。消費信托實現了專業金融機構對產業方的增信，有助于建立消費者對產業方的品牌和產品信任。通過信托安排，使普通消費品具有金融屬性，打開了產品的金融銷售渠道，增加了產品新的消費場景；利用客戶群大數據可以為產業方做到精準營銷、預知需求、以銷定產；實現消費需求向生產商的傳遞和引導，減少現有多級分銷的流通環節，促進產業升級、成本降低(營銷成本、庫存成本和財務成本)。

7.消費信托對信托公司業務的創新作用。一是有助于信托公司更廣泛獲取有效客戶，由于高凈值客戶在消費方面具有典型的個性化和消費金額高等特征，消費信托能夠通過交易金額和頻率挖掘出潛在高凈值客戶的交易特征，從而從看似“煤礦”的龐大客戶群數據里面，幫助信托公司挖掘出“金礦”的高凈值客戶，從而實施金融產品的營銷；二是消費信托不僅可以增加存量客戶黏度，還可以增加存量客戶的消費場景，實現對存量客戶資金的綜合管理，有助于增加存量客戶的信托忠誠度；三是消費信托將成為信托公司收入增長的新方式，消費信托為事務管理類業務，經營風險小，業務規模及業務模式可不斷復制推廣，能夠成為新的業務增長方式。

結　語

綜上，從法律關系角度對消費信托各方主體的權利和義務進行系統梳理，有利于從中提煉消費信托應有內涵。通過實踐經驗總結可以看出消費信托所具有的區別于其他制度的特征，能夠更加清晰地界定消費信托的自有內涵。而探究消費信托的價值，則有利于說明其存在的合理性。

[1]夏欣.互聯網金融2.0：機構掘金“消費金融”[N].中國經營報，2014-09-29(20).

[責任編輯：房宏琳，曾博]

1002-462X(2016)03-0114-04

2015-12-20

李巍(1979—)，女，博士研究生，從事民商法研究。

F832.49

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