淺析供給側結構性改革的形成機制
——重點從各經濟參與主體與突出行業的角度分析微觀形成機制

顧晶晶，禹仁朋

（江蘇省行政學院，江蘇 南京 210009）

淺析供給側結構性改革的形成機制
——重點從各經濟參與主體與突出行業的角度分析微觀形成機制

顧晶晶，禹仁朋

（江蘇省行政學院，江蘇 南京 210009）

按照從宏觀到微觀、從現象到本質的方法，由淺入深地分析供給側結構性改革的形成機制，重點從我國各經濟參與主體與突出行業的角度來分析微觀形成機制，并概括出經濟現象與問題背后的本質根源。最終得出結論：從粗放型的經濟增長方式，到微觀經濟主體的非理性行為，再到宏觀的供需失衡，構成供給側結構性改革的形成機制。

供給側；結構性改革；經濟增長；有效供給

一、供給側結構性改革以及五大任務的提出

2015年11月10日，在中央財經領導小組第十一次會議上，習近平總書記提出：“適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革，著力提高供給體系質量和效率，增強經濟持續增長動力”；2015年12月召開的中央經濟工作會議又提出供給側結構性改革“三去一降一補”的五大任務；2016年3月8日上午，習近平在參加湖南省代表團審議時強調：推進供給側結構性改革是一場硬仗，要把握好“加法”和“減法”；2016年3月5日，李克強總理在政府工作報告中五次提及供給側結構性改革。

根據中央財經領導小組第十二次會議精神，供給側結構性改革被定義為：從生產領域加強優質供給，減少無效供給，擴大有效供給，提高供給結構適應性和靈活性，提高全要素生產率，使供給體系更好適應需求結構變化。根據2015年中央經濟工作會議的要求，五大任務是指去產能、降成本、去庫存、補短板、去杠桿這五項任務，具體闡述為積極穩妥化解過剩產能、幫助企業降低成本、化解房地產庫存、擴大有效供給、防范化解金融風險。

二、供給側結構性改革形成的宏觀背景

供給側結構性改革的提出，有其特定的宏觀背景，主要體現為我國國民經濟體系供需失衡。從需求側來講，市場整體需求乏力，需求側管理日益失效；從供給側來講，無效與低端供給泛濫，有效與中高端供給不足。用通俗的話說，就是不需要的產品生產太多，需要的產品生產太少或者沒有生產，下文將做具體分析。

一方面，從需求側來講，需求乏力，需求側管理日益失效。改革開放30多年來，我國依靠需求側經濟管理，即出口、投資、消費三駕馬車拉動中國經濟迅速發展，改變了貧窮落后的面貌，提升了人民的生活水平，增強了我國的綜合國力。但是，隨著美國次貸危機和歐洲債務危機的爆發，全球經濟進入寒冬，中國作為第一發展中大國也未能幸免于難。歐美等發達國家市場萎縮，國際經濟環境持續惡化，我國的出口面臨前所未有的壓力；國內投資趨于飽和，地方政府重復建設，“拆了建，建了拆”現象時有發生；居民收入差距擴大，社會保障不足，居民購買力薄弱，消費相對生產嚴重不足。中國經濟增長放緩，經濟發展方式面臨轉型，需求側管理遭遇瓶頸。

另一方面，從供給側來講，有效供給不足。有效供給不足主要源自于資源配置的不合理。首先是資本。改革開放30多年來，我國投資總量巨大，但配置不合理，主要集中于房地產、重復建設的基礎設施、產能過剩的重化工國企等，造成投資低效或無效，不能形成真正對實體經濟發展有利的有效資本。其次是勞動力。由于觀念的改變、家庭壓力增加、計劃生育政策的實施，中國近幾年人口增長放緩，人口老齡化，人口紅利逐步消失，勞動力成本上升，“去工業化”趨勢日益顯現。再者是土地。由于多方面的因素，大量土地被房地產占用，農用地日趨減少，土地價格高漲，企業面臨高房租，居民面臨高房價。最后是技術，可以用全要素生產率表示。

三、微觀形成機制分析

我國這種供需失衡的宏觀表現反映到微觀層面上，主要表現為產能過剩、成本過高、庫存過高、存在短板、杠桿過高這五大經濟問題，中央審時度勢，相應地提出供給側結構性改革的五大任務。而客觀問題的產生源自于微觀經濟主體的非理性行為。

（一）地方政府債臺高筑

根據中國社會科學院2015年年中發布的《中國國家資產負債表2015》，近幾年，地方政府債務總量增長迅速，截至2014年底，地方政府性債務總規模為24萬億元，其中政府負有償還責任的債務為15.4萬億，相比2013年6月增長41.3%；或有債務8.6萬億，增長了22.9%。長期以來，地方政府債務居高不下，加大了總體經濟杠桿，降低了政府信用，增加了金融體系和實體經濟的整體系統風險。

地方政府債臺高筑，原因是多方面的。首先，以投資為主導的、粗放式的經濟發展方式是根本原因。長期以來，中央與地方各級政府一直致力于對鐵路、公路、港口、機場等基礎設施進行投資，這些投資所需要的資金來源有很大一部分是依靠舉債籌得的。持續擴大的基礎設施投資使得政府債務規模不斷累加，杠桿率不斷攀升。其次，分稅制的財政制度是關鍵因素。自1994年財政分權改革之后，地方政府債務迅速膨脹，主要是由于我國中央與地方政府財權與事權的嚴重不匹配，地方政府的財政收入空間一再被擠壓，發債成了不得已而為之的出路。再者，擴張的財政政策和貨幣政策對政府債務提高起了推動作用，尤其在2008年之后，為應對國際金融危機沖擊，我國出臺4萬億投資刺激計劃以及地方債務融資平臺的推出，使得政府負債水平進一步水漲船高。最后，對地方官員不合理的政績考核制度也是重要因素。以GDP及其增長率論英雄的激勵制度導致地方大搞重復建設，而有限的財政收入必然導致債務迅速提高。

（二）國有企業大而不強

中國企業聯合會和中國企業家協會聯合公布的2015年“中國企業500強”名單中，中石油、中石化和國家電網營業收入總額分別位于一、二、三位；榜單的前19名全部為國有企業；私營及私營控股企業數量遠遠少于國有企業。在軍工、電網電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運、鋼鐵、有色金屬、化工等關系到國計民生的重要行業和領域，國有企業占有絕對壟斷地位。以黑色金屬冶煉及壓延加工業為例，在2000年國有及國有控股企業資產占全行業資產比重甚至超過了80%，在出現多次嚴重的產能過剩后，國有及國有控股企業資產占全行業資產比重在2012年仍居50%左右［1］。盡管經過多次治理，但是種種資料和數據都表明，國有企業在關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域實力雄厚，獨占鰲頭。

然而，中國鋼鐵、煤炭、有色、水泥、玻璃、造紙等行業存在嚴重的產能過剩，而這些產業幾乎都是由國有企業所主導。中鋼協統計數據顯示，2015年我國生產的粗鋼產量8.04億噸，相當于全球鋼產量的一半；中煤協數據顯示，目前全國煤炭產能超過40億噸，2015年前11月，90家大型煤炭企業合計利潤比去年同期下降90.7%。除了鋼鐵和煤炭行業，電解鋁、多晶硅、有色金屬等行業，國企都是產能過剩的重災區，甚至出現僵尸企業。這種現象的發生有著復雜的內部因素。

首先，國家政策保護。國企涉及到國計民生，再加上我國社會主義國家的屬性，相對于私營企業，國家政策自然會向國有企業傾斜，以保持國有企業在本行業中“較強的控制力”；其次，地方政府為追求當地經濟增長而部分放松管制強度，形成軟預算約束，違背了市場規律，使得國有企業可以“不計成本”地進行生產；再者，在前面兩者存在的基礎上，國有企業以國家信用為保障，吸引了大量資金，尤其是大規模的銀行信貸。根據中國社會科學院2015年年中發布的《中國國家資產負債表2015》，2000—2014年間，中國國有企業債務年均增長3.9萬億元。這導致了商業銀行不良資產大幅度增加，中國整體經濟杠桿率提升；也造成國有企業產能過剩，而私營企業生產資金不足。最后，在政策保護、資金充裕的前提下，市場出清規律對國企并沒有多大影響，導致國有企業技術創新不足，生產效率低下，生產的產品無法滿足市場的需求，進一步加劇產能過剩。

（三）私營企業險境重重

改革開放30多年來，私營企業發展迅速，國家工商行政管理總局統計數據表明，截至2015年6月底，全國實有各類市場主體7419.6萬戶，截至2015年9月底，全國實有個體工商戶5285萬戶，私營企業1802萬戶，吸納全國就業人口的三分之一以上，吸納城鎮就業人口四成以上。因此可以估算，我國企業總數的80%以上是私營或者個體企業，國內生產總值60%以上也由私營企業和個體工商戶所貢獻。私營企業對稅收的貢獻超過50%，提供了近70%的進出口貿易額，對享譽世界的“中國制造”作出了巨大貢獻。然而，自2008年美國次貸危機爆發以來，廣東、福建、浙江、江蘇等制造出口大省大批私營企業產品銷售不出去，甚至倒閉。

造成中國私營企業自生能力不足的原因主要來自于兩個方面。一方面，制度因素抑制了企業自主創新。我國現行知識產權制度的制定、運營和應用都存在很多問題，對專利保護不力，對侵權行為懲罰力度有待加強，不完善的知識產權制度阻礙了私企的技術創新熱情；企業人才激勵制度不夠完善，無法吸引優秀的管理人才、技術人才，從而人力資本的欠缺抑制了私企的自主創新能力。另一方面，高成本降低私營企業抗風險能力。高稅收、高門檻融資、高地價以及日益上升的勞動力成本提供了企業的生產成本。有數據顯示，過去十幾年里，對中國GDP的貢獻超過了70%的非國有部門獲得的銀行正式貸款不到20%，其余貸款則都流向了國有部門［2］；而且，在與政府部門打交道的過程中，“跑斷了腿”、“難辦事”時有發生，尋租費用提高了私營企業的經營成本。高成本、低技術含量以及“工匠精神”的缺失導致中國私營企業粗制濫造，在面臨市場環境巨變、消費者需求升級的情況時，自然會發生產能過剩、企業倒閉的悲劇。

（四）居民收入兩極分化

李克強總理在2016年政府工作報告中指出：全國居民人均可支配收入實際增長7.4%，快于經濟增速。去年末居民儲蓄存款余額增長8.5%，新增4萬多億元。又解決6434萬農村人口飲水安全問題。扶貧攻堅力度加大，農村貧困人口減少1442萬人。經過中央和地方政府的不懈努力，人民的生活不斷改善，人均財富不斷上升。然而，根據國家統計局發布的數據，從2003年至今，我國基尼系數一直在0.47以上，超過國際公認的收入差距警戒線；目前全國農村尚有7017萬貧困人口，約占農村居民的7.2%。根據各省份統計局公布的2015年上半年城鄉居民收入，以農村為例，最低的新疆農村居民半年收入為1377.95元，月入230元；而最高的上海農村居民人均可支配收入為13346元，月收入為2224元，是新疆的10倍。懸殊的貧富差距將嚴重危害社會穩定與我國未來的可持續發展，因此，持續增進民生福祉，使全體人民共享發展成果，成了我國面臨的一大任務。

貧富兩級分化的形成與多種因素有關。首先，市場化改革的必然結果。改革開放后，以按勞分配為主體，多種收入分配方式并存的基本分配制度促進了生產效率的提高，同時使居民收入差距越來越大。其次，稅收失調。目前我國收入或消費總額的50%是由20%的富人所占有，而他們對個人所得稅的貢獻竟然只有10%。富人比社會平均都要低出10個百分點的個稅貢獻，使二次分配處于一種“倒流”狀態［3］。再者，不完善的社會保障制度。我國的社會保障制度存在立法滯后、責任不清、執行度不高等諸多問題。大量農村居民因病致窮，高校畢業生就業困難，山區孩子上學難等問題都與社會保障不完善有著很大的關系。最后，社會不公平。由于法律、制度的欠缺，導致規則與權利的不公平，使得富人更富、窮人更窮，以及社會不穩定風險擴大。

（五）金融管理機構監管失利

我國實行的是“一行三會”的金融調控監管機制，金融管理機構的監管能力反映在對市場預測、決策、監督、風險控制的全過程中。而中國金融市場存在著各種問題：第一，資金配置極不合理。大量銀行信貸流向國有企業和地方政府債務平臺，而最需要資金的私營企業卻面臨較高的信貸門檻。第二，金融結構嚴重失衡。一是直接融資與間接融資比例失調，間接融資的比例達到80%以上；二是銀行金融結構與非銀行金融機構比例失調，非銀行金融機構資產大約只有銀行金融機構總資產的10%左右［4］，導致影子銀行和地下錢莊泛濫。第三，我國金融市場創新乏力。與歐美發達國家相比，無論是金融產品，還是服務，我國金融市場的創新都還比較落后。第四，金融市場波動劇烈。這一點尤其反映在股票市場上。2015年上證指數一路狂飆到5178點，在短短17個交易日內跌至3373點，暴跌32.11%，經歷從瘋牛到閃電熊的大起大落，無數散戶血本無歸。中央財經領導小組辦公室主任劉鶴強調：每一次危機都意味著金融監管失敗！金融監管失利導致大量資金在虛擬經濟內空轉，流入產能過剩的國企、高庫存的房地產、以及地方政府債務平臺三大資金黑洞，阻礙了實體經濟的發展，擴大了經濟體系的系統性風險。

金融監管失利除了市場失靈的因素，更多是由于我國的監管制度存在根本性問題。第一，由于金融機構管理的多頭性，導致監管真空地帶和重復領域并存。難管的都不管，相對容易的，或有利益牽扯的都想管。第二，頭疼醫頭，腳疼醫腳，遇到問題是治標不治本，留下很多后遺癥。近幾年，由于國內經濟下行，央行通過持續超發貨幣擴張經濟的同時，也造成居民實際購買力下降、杠桿率提高等問題。第三，監管制度往往不能持久。以2015年股災為例：初期監管機構意圖通過大牛市來解決債務問題和實現經濟轉型，所以金融監管幾乎完全放開，市場投機促進杠桿率迅速升高；當股市迅速下跌，中央政府部門施行救市，金融監管政策又完全轉變，原本很多有效的資本運作模式被完全摧毀。過分的“相機抉擇”最終會導致金融監管機構失去公信力，引起國內外投資者對中國金融市場的信任危機。

（六）房地產進退兩難

房地產行業，對于中國人來說，有著特殊的意義。第一，從1998年開始，中國房價一直呈上漲趨勢。據中國經濟生活10年調查，京滬房價10年上漲近400%。根據《2016年財富報告》，全球房價最高的前十個城市，中國就入圍了3個。第二，分化日趨嚴重。目前，京滬深等一線城市房價一路上漲，房市供小于求；而三四線城市房價維穩，甚至小幅下跌，供大于求。第三，中國整體房地產庫存嚴重，而且主要集中在三四線城市。

房價居高不下，主要原因有：第一，投資型的經濟增長模式導致資金涌向房地產，房地產成為經濟增長的火車頭和地方政府追求GDP的重要指標；第二，高價賣地與高地稅是地方政府的重要財政收入，推高了房地產成本價格；第三，不完善的土地產權制度、管理制度提高了房地產交易成本；第四，投資渠道狹窄以及人民幣貶值使得居民購買房產保值增值。房地產在一二線與三四線城市分化嚴重的原因主要在于城市基礎設施與公共資源分配的不均勻，從而導致公共資源比較豐富、設施比較齊全的一二線大城市比資源設施相對弱勢的三四線城市更有吸引力。另外，市場的非理性投資心理也大大加劇了房地產的城市分化。所以，一方面，高昂的房價使得整整一代中國人買不起房；另一方面，要預防房地產價格出現斷崖式下跌，以阻止類似于20世紀80年代日本爆發的危機。所以，在面臨房地產去庫存任務時，中央也是面臨進退兩難的境地。難怪有媒體評價說說：房地產之于中國經濟，已成為中國經濟之癌，綁架了中國經濟。

（七）綜合作用分析

從上文對市場各經濟參與主體行為的分析可以發現：各經濟參與主體的行為并不是獨立發揮作用的，他們之間相互影響，彼此關聯，共同導致宏觀經濟供需失衡，結構失調，構成供給側結構性改革的微觀形成機制。下文將六者的作用進行融合，進行綜合分析。

第一，國家監管機構對國有企業的政策傾斜、地方政府對國有企業的軟預算約束以及金融市場對國有企業大規模的信貸導致國有企業成為產能過剩的重災區；再加上私營企業大量制造業產品剩余，推動供給側結構性改革——去產能。第二，地方政府對GDP的追求和財政收入的激勵、國有企業的剩余資金對房地產市場的熱衷、居民的非理性行為，以及金融監管機構的監管不到位導致房地產行業庫存嚴重與房價高漲并存，推動供給側結構性改革——去庫存。第三，地方政府大規模的財政赤字、國有企業巨量的銀行信貸、私營企業高成本的負債，以及金融系統內的資金空轉和金融監管機構的監管失利造成中國經濟整體杠桿率上升，系統性風險擴大，推動供給側結構性改革——去杠桿。第四，房地產行業帶來的高地價、地方政府為了獲得財政收入帶來的高稅收、金融市場高門檻帶來的高資金成本，以及監管機構繁縟的行政管理程序帶來的隱性成本都導致中國私營企業居高不下的生產經營成本，推動供給側結構性改革——降成本。第五，國家監管機構稅收制度的不合理、政府社會保障制度的不完善、社會的不公平，以及居民所創造的財富（國家幾乎所有財富的根源）以儲蓄的方式被政府、企業、房地產各方間接而隱性地掠奪，導致居民總體收入水平不高，而且貧富兩極分化，推動供給側結構性改革——補短板。綜合分析，我國過分追求經濟增長速度，而忽視經濟增長質量和效益的粗放型經濟增長方式是導致制度缺陷，引發經濟問題的根本因素。

四、總結

過分追求經濟增長速度，而忽視經濟增長質量和效益的粗放型經濟增長方式是導致一切經濟問題的本質根源。在這樣的經濟發展方式下，各微觀經濟參與主體非理性地參與到市場經濟中，是產能過剩、成本過高、庫存過高、存在短板、杠桿過高等問題的微觀形成機制。反映到經濟體系的宏觀層面，便是有效供給不足、供需失衡與經濟結構失調，最終推動供給側結構性改革。所以，粗放型的經濟增長方式相對于經濟參與主體的行為而言，前者是本質的，后者是現象的；經濟參與主體的行為相對于供需失衡、有效供給不足而言，前者是微觀的、本質的，后者是宏觀的、現象的。從粗放型的經濟增長方式，到微觀主體的非理性行為，再到宏觀的供需失衡，構成供給側結構性改革的形成機制。

對供給側結構性改革形成機制由淺入深、由現象到本質、由宏觀到微觀的深入分析為我們推進供給側結構性改革提供了科學的思路：我國必須突破傳統粗放式的經濟發展方式，牢固樹立并切實貫徹五大發展理念，從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動；在五大發展理念的指引下，推動制度改革，從制度上規范各經濟參與主體的行為；從而擴大有效供給，實現整個經濟體系的供需均衡，不斷解放和發展社會生產力，以全面建成小康社會，在實現中華民族偉大復興的道路上邁出重要的一步。

［1］范林凱，李曉萍，應珊珊.漸進式改革背景下產能過剩的現實基礎與形成機理［J］.中國工業經濟，2015，（01），：19-31.

［2］林毅夫，巫和懋，邢亦青.“潮涌現象”與產能過剩的形成機制［J］.經濟研究，2010，（10）：4-19.

［3］李萍.中國貧富差距現狀分析與對策研究［J］.特區經濟，2007，（09）：200-201.

［4］劉士余.深化金融改革建立現代金融企業制度［J］.中國金融家，2011，（01）：41-45.

An Analysis on the Formation Mechanism of Structural Reform of the Supply Front——Emphasize the microscopic formation mechanism from the perspective of China’s Economic participants and the prominent industry

GU Jing-jing，Yu Ren-peng
（Administrative College of Jiangsu Province，Nanjing 210009，China）

This paper will analysis the formation mechanism of structural reform of the supply front from the macro to the micro，from phenomenon to essence，from the shallow to the deep，emphasize the microscopic formation mechanism from the perspective of China’s economic participants and the prominent industry，and summarize the root causes of economic phenomena and problems.Results show that extensive mode of economic growth，irrational behavior of micro economic subject and macroeconomic imbalance between supply and demand constituted the formation mechanism of structural reform of the supply front.

supply front；structural reform；economic growth；effective supply

F20

A

1009-6566（2016）04-0047-05

2016-04-14

顧晶晶（1992—），女，江蘇海安人，江蘇省行政學院經濟社會發展研究所碩士研究生，研究方向為國民經濟學。