上市公司關聯交易利潤操縱的成因及對策研究

代岑穎

（長江師范學院 財經學院，重慶 408100）

上市公司關聯交易利潤操縱的成因及對策研究

代岑穎

（長江師范學院 財經學院，重慶 408100）

本文通過闡述我國上市公司利用關聯交易進行利潤操縱的成因，發現關聯交易存在的問題，并根據成因提出相應對策。

上市公司；關聯交易；利潤操縱

1　關聯交易、利潤操縱基本概念

1.1關聯交易

關聯交易是指關聯方之間發生轉移資源或義務的事項，而不論是否收取價款。購買或銷售商品、提供或接受勞務、擔保、提供資金等是關聯方交易的主要形式。上市公司關聯交易是指上市公司及其控股子公司與關聯方之間發生的轉移資源或義務的事項。從定義可以看出關聯交易同時受關聯方披露準則和收入準則的約束，關聯交易的價格由關聯方自定，價格可以是公允的，也可不按公平價格進行交易，甚至交易不進行計價，這就為操縱利潤提供了可乘之機。

1.2利潤操縱

一種觀點認為，利潤操縱是公司高管為實現企業價值最大化或自身效用，對會計政策進行選擇，調節、控制公司利潤，這一定義等同于西方會計文獻中的盈余管理（Earnings Management），認為利潤操縱并不違法。第二種觀點認為，利潤操縱是公司高管出于某種動機，為公司或本人的利益，追求利潤最大化，利用會計法規、政策的空白或靈活性，甚至采用違法違規手段，對會計利潤進行更改，虛增虛減會計利潤，嚴重違背會計信息的可靠性、可比性等會計信息質量要求，是一種違法行為，即本文所指的“利潤操縱”。

2　上市公司關聯交易利潤操縱的成因

2.1發行股票

發行股票包括取得上市資格、配股和增發新股。國有企業選擇剝離出部分優質資產建立股份有限公司分拆上市，剩下部分則成立集團公司，“一套人馬，兩塊牌子”。五糧液集團、太極集團、中國石油天然氣集團皆是如此。集團公司不遺余力地通過各種方式幫助公司上市，上市后又幫助其配股、增發新股。我國證監會對申請上市、配股和增發新股企業的凈資產收益率有嚴格規定，為達到上市、配股和增發新股的目的，某些上市公司就會在大股東的支持或配合下，借助同集團公司的關聯交易進行利潤操縱，提高凈資產收益率，合法合規地“騙”得上市、配股和增發新股的資格。

2.2保住上市公司“殼資源”

我國《股票發行與交易管理條例》規定：上市公司如果出現連續兩年虧損， 將被給予特別處理的懲罰，連續三年虧損，其股票將被終止在證券交易所掛牌交易。我國證券市場“殼資源”嚴重缺乏，眾多公司通過買殼、借殼等手段上市，若面臨特別處理或退市，股東、公司都將遭受巨大損失，公司未來融資渠道將受限，公司信用度、市場形象將遭遇滑鐵盧。因此，眾多公司寧愿被會計師事務所出具保留意見的審計報告，也要利用關聯交易高賣低買注入利潤或通過資產置換扭虧為盈，虛增利潤，保住“殼資源”。

2.3隱藏利潤，合理避稅

有的上市公司為了保住“殼資源”、取得上市、配股和增發新股資格利用關聯交易虛增利潤。反之，有的上市公司則利用關聯交易隱藏利潤，以達向集團公司輸出利潤、合理避稅等目的。以五糧液集團為例，從2006年至2009年期間，五糧液股份有限公司通過以下三種形式的關聯交易向五糧液集團輸送利益，隱藏利潤：高額原料采購、低價產品銷售；向集團支付巨額費用；資產置換。同時，由于白酒行業的消費稅稅率較高，五糧液集團設立了銷售公司，先由負責生產酒的上市公司低價銷售給銷售公司，然后再由銷售公司高價銷售，達到少交消費稅的目的。

3　上市公司關聯交易利潤操縱的對策

3.1完善公司治理

公司治理的目的是協調好委托-代理關系，降低代理成本的同時，保證經理層以股東的利益和公司的利潤最大化為目標。我國很多上市公司通過國有企業重組、分拆上市而來，國有股一股獨大，常年保持著其絕對控制權?！耙惶兹笋R，兩塊牌子”，管理層又要管理集團公司，又要管理上市公司，勢必會利用兩個公司進行關聯交易滿足公司私欲。此舉并不利于上市公司的長遠發展，同時也會侵占中小股東、債權人的利益，擾亂證券市場的秩序。因此，需要減少國有股，改變國有企業的控制地位，讓股份充分流通，形成幾大股東持股比例相當的格局，發揮股東對管理層的監督作用，以完善公司治理結構。

3.2規范關聯交易及其信息披露機制

首先，需明確關聯交易的內涵及外延，明確關聯方的界定范圍，尤其是明確潛在關聯方的界定。以免給有的上市公司提供漏洞，將關聯交易非關聯化進行操縱利潤。其次，應將關聯交易需要披露的信息細化，完善關聯交易信息披露機制。關聯交易雙方應及時進行真實、準確、完整的信息披露，從名稱、數量、價格、金額、收費標準上予以明確，分清雙方的權利、義務，使關聯交易納入日常管理。最后，需加大懲戒力度，提高違法成本，通過稅收提高關聯交易成本。

3.3充分發揮注冊會計師的監督作用

注冊會計師應具備淵博的專業知識、豐富的審計經驗、良好的職業道德，應嚴格審查上市公司的財務信息，發現和識別潛在的和已發生的關聯交易，對上市公司所有重大關聯交易進行實質性測試，對其會計處理是否恰當進行評價，發表客觀、公正、可靠的審計報告。其次，需保證注冊會計的獨立性。注冊會計師所處的地位比較尷尬，既要拿客戶的錢，又要指正客戶的錯誤。加之我國會計師事務所競爭激烈，注冊會計師既要確保其職業操守，又得為生計發愁。若由證監會或證交所委托會計師事務所進行審計，注冊會計師能更好地發揮其監督作用。

主要參考文獻

［1］許晨.上市公司關聯方交易利潤操縱問題探析［J］.中國農業會計，2012（4）.

［2］賈明琪，張晶.關聯方交易對上市公司利潤的影響及監管對策［J］.財會月刊，2011（20）.

10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.24.020

F275

A

1673-0194（2015）24-0024-01

2015-10-19