英國金融行為監管特征及規律研究

雍冀慧 李國棟

摘要：英國金融行為監管局（FCA）作為金融危機后全球首例將行為監管職責明確賦予專門機構的嘗試，率先發展出一套相對成熟和完善的行為監管方法論體系。文章在簡要梳理FCA行為監管政策工具的基礎上，對FSA時期所推行的ARROW監管框架進行了介紹，通過兩者對比分析，揭示了FCA行為監管的主要特點和獨特之處。

關鍵詞：行為監管；政策工具；FCA；比較

《金融服務和市場法案（2000）》確立了由英國財政部、英格蘭銀行和金融服務局（FSA）“三駕馬車”共同負責英國金融監管的體制。但金融危機之后，英國政府針對金融危機暴露出的問題，大力推動了金融監管改革。依據《金融服務法案（2012）》的設計，英國取消了FSA，建立了類似“雙峰”模式的金融監管架構。隸屬于英格蘭銀行的審慎監管局（PRA）是英國的微觀審慎監管部門，負責英國所有存款類金融機構、保險公司和系統重要性投資公司的安全性和穩健性監管，而直接向財政部和英國議會報告的行為監管局（FCA）則具體負責約26 000家從事零售或批發金融服務的銀行、投資、證券、保險公司的行為監管，以及約23 000多家金融服務類公司的審慎監管。該架構從2013年4月1日正式實施。

一、 FCA行為監管的政策工具

FCA行為監管由三大支柱或三大模式構成，一是前瞻性機構監管，強調對單家金融機構或按照某種分類條件對某類金融機構實施提前介入式分析，評估該機構消費者保護的狀況，對可能侵害金融消費者權益的風險因素在未產生消極后果之前進行提前干預。……