原油期貨：完善能源合作機制的突破口

□ 張清峰

原油期貨：完善能源合作機制的突破口

□ 張清峰

國有石油企業(yè)應(yīng)以原油期貨上市為突破口，完善“一帶一路”能源合作機制。

上海國際能源交易中心將于2015年四季度正式推出國內(nèi)原油期貨交易市場，這是中國改革開放的一件大事，受到國內(nèi)外市場的廣泛關(guān)注。原油期貨的上市對保護(hù)中國能源安全、力爭原油定價話語權(quán)、推進(jìn)人民幣國際化具有重要意義，同時打通了“一帶一路”沿線國家投資者和境外機構(gòu)參與國內(nèi)市場的通道，有利于推進(jìn)與石油生產(chǎn)國、消費國之間建立互惠雙贏的新型貿(mào)易關(guān)系，完善中國企業(yè)與“一帶一路”沿線國家的能源合作機制。原油期貨上市及原油進(jìn)出口體制改革，將對現(xiàn)有行業(yè)格局產(chǎn)生沖擊。

國有石油企業(yè)參與國內(nèi)原油期貨交易意義重大

完善“一帶一路”能源合作機制。“一帶一路”是以習(xí)近平同志為總書記的黨中央主動應(yīng)對全球形勢深刻變化，統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局，加快形成全方位開放新格局的戰(zhàn)略決策，必將對“一帶一路”國家經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。“一帶一路”戰(zhàn)略也為中國企業(yè)帶來難得的歷史發(fā)展機遇。中國從中東地區(qū)的石油進(jìn)口量占總進(jìn)口量的52%。中東地區(qū)作為陸上絲綢之路和海上絲綢之路的交匯點，在“一帶一路”戰(zhàn)略中具有重要意義。原油期貨的上市打通了“一帶一路”沿線國家投資者和境外機構(gòu)參與國內(nèi)市場的通道，有利于推進(jìn)石油生產(chǎn)國、消費國之間建立互惠雙贏的新型貿(mào)易關(guān)系。國有石油企業(yè)應(yīng)以“一帶一路”戰(zhàn)略為指引，以國內(nèi)原油期貨上市為契機，進(jìn)一步深化與中東地區(qū)石油企業(yè)的多層次合作，完善“一帶一路”能源合作機制。

增強國際石油市場話語權(quán)。原油期貨是中國第一個國際化的期貨品種，充分發(fā)揮好國內(nèi)原油期貨市場的作用，是國有石油企業(yè)進(jìn)一步增強市場話語權(quán)的重要舉措。長期以來，我們進(jìn)口原油一直是采用BRENT原油、WTI原油和OMAN原油作為基準(zhǔn)油的定價，為保障國家的能源安全，國有石油企業(yè)可以積極穩(wěn)妥地運作國內(nèi)原油期貨，繼續(xù)優(yōu)化境內(nèi)外兩種資源，拓寬國際化低成本融資渠道，更好地開展“貿(mào)易暢通”“資金融通”等“一帶一路”的重點工作，進(jìn)而有利于國有石油企業(yè)加快走出去步伐，進(jìn)一步增強在國際石油市場的話語權(quán)。

提升價格風(fēng)險防范能力。由于受供需關(guān)系、地緣政治、資金流動等多層因素影響，國際石油價格波動很大。尤其是2014年以來，國際油價出現(xiàn)了斷崖式下跌，BRENT原油期貨已累計下跌約59%，WTI原油期貨已累計下跌約64%，給企業(yè)帶來了巨大的經(jīng)營風(fēng)險。原油期貨的推出，有利于逐步建立起真實反映亞太地區(qū)（特別是中國）石油供需關(guān)系的價格發(fā)現(xiàn)機制。參與國內(nèi)原油期貨交易，有利于國有石油企業(yè)更加有效地開展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避價格波動風(fēng)險，提高市場化管理水平，實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。

優(yōu)化現(xiàn)有原油采購模式。2014年，中國原油進(jìn)口量突破3億噸，石油對外依存度高達(dá)59.6%。預(yù)計到2020年，中國的原油對外依存度突破70%。但長期以來，國內(nèi)石油市場被動跟蹤國際油價，定價話語權(quán)缺失，也與中國的進(jìn)口地位嚴(yán)重不對稱。同時，中東原油的“亞洲溢價”問題嚴(yán)重，每年我國需要額外增加原油進(jìn)口支出，這進(jìn)一步增加了國內(nèi)煉化企業(yè)的采購成本。2015年以來，國有石油企業(yè)的利潤空間持續(xù)收窄，成本控制壓力巨大，建立國內(nèi)原油期貨市場能夠推動建立有利于中國的原油價格形成機制，有利于國有石油企業(yè)優(yōu)化采購模式。

對國有石油企業(yè)帶來機遇與挑戰(zhàn)

□ 參與國內(nèi)原油期貨交易，有利于國有石油企業(yè)更加有效地開展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避價格波動風(fēng)險。李曉東 供圖

國內(nèi)原油期貨上市既為國有石油企業(yè)的發(fā)展帶來了重大機遇，同時也帶來了新的挑戰(zhàn)。

原油期貨上市及原油進(jìn)出口體制改革，將對現(xiàn)有石油行業(yè)格局產(chǎn)生沖擊。隨著國內(nèi)原油期貨上市的臨近，中國原油進(jìn)出口體制改革也加速推進(jìn)，地方煉廠的進(jìn)口原油使用權(quán)和原油進(jìn)口權(quán)正逐步放開。截至目前，七家地方煉廠已獲得了共計3534萬噸的年度進(jìn)口原油使用權(quán)，一些地方煉廠同時也獲得了原油非國營貿(mào)易進(jìn)口資質(zhì)。國內(nèi)原油期貨的上市、進(jìn)口原油使用權(quán)和原油進(jìn)口權(quán)的放開，必將打破國有石油企業(yè)在原油進(jìn)口中占主體地位的現(xiàn)有格局，促使石油市場競爭將更加激烈。

原油期貨上市影響國內(nèi)成品油定價機制改革，將對國有石油企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提出更高要求。中國成品油定價機制經(jīng)歷了一系列改革進(jìn)程，目前國內(nèi)成品油價格實現(xiàn)了與國際油價有條件聯(lián)動，并逐步與國際油價接軌。但由于亞太地區(qū)尚缺乏權(quán)威的原油價格基準(zhǔn)，現(xiàn)行成品油定價機制難以完全真實地反映國內(nèi)的供需情況、消費結(jié)構(gòu)和季節(jié)性因素等。國內(nèi)原油期貨的上市有利于形成原油市場的“本土價格”，進(jìn)而有利于推動成品油定價機制的市場化改革。國內(nèi)成品油定價的透明化、市場化，將對國有石油企業(yè)的生產(chǎn)計劃、經(jīng)營管理提出更高的要求，以適應(yīng)更加復(fù)雜多變的市場環(huán)境。

努力把握原油期貨市場主動權(quán)

積極參與，把握主動。國有石油企業(yè)應(yīng)大力支持原油期貨市場的發(fā)展，加強對原油期貨交易規(guī)則、配套政策的研究學(xué)習(xí)，為積極參與國內(nèi)原油期貨交易做好準(zhǔn)備。國有石油企業(yè)可利用自身對國際石油市場的熟悉和國際貿(mào)易運作的經(jīng)驗，把握原油期貨市場主動權(quán)。

規(guī)范操作，防控風(fēng)險。原油期貨作為中國期貨市場第一個對外開放的期貨品種，其市場參與者的構(gòu)成更加復(fù)雜多樣，其配套政策環(huán)境、監(jiān)管體系、業(yè)務(wù)規(guī)則等有多方面的創(chuàng)新。國有石油企業(yè)應(yīng)制定科學(xué)、規(guī)范的規(guī)章制度和業(yè)務(wù)流程，建立、完善風(fēng)險管理和內(nèi)部控制體系，切實有效防控風(fēng)險。同時，國有石油企業(yè)在參與國內(nèi)原油期貨交易時，要以真實現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，嚴(yán)格遵守套期保值原則，規(guī)避價格波動風(fēng)險。

整合優(yōu)勢，加強合作。中國建立自己的國際性原油期貨交易平臺，必將吸引亞太地區(qū)甚至全球的石油生產(chǎn)商、煉油商、貿(mào)易商和機構(gòu)投資者的參與，也將為國有石油企業(yè)提供更多的投資、合作機會。能源合作是“一帶一路”戰(zhàn)略的重要內(nèi)容之一，國有石油企業(yè)應(yīng)以原油期貨上市為突破口，整合自身在資源、技術(shù)、管理、信息、國際貿(mào)易等方面的優(yōu)勢，加強與各類原油期貨參與者的戰(zhàn)略合作，完善“一帶一路”能源合作機制。

（作者單位：聯(lián)合石化）