基于演化博弈視角的河南省小微企業(yè)融資問(wèn)題研究

摘 要：在河南經(jīng)濟(jì)體系中，小微企業(yè)是河南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的主要支柱，但是由于經(jīng)濟(jì)體系的不健全，財(cái)政政策以及信息的滯后等原因，同時(shí)河南部分小微企業(yè)對(duì)融資渠道了解的甚少，融資成本的高昂等原因，造成河南小微企業(yè)面臨著融資困難，融不到資金的困境。本文是基于以上原因應(yīng)用相關(guān)理論分析河南小微企業(yè)融資碰到的問(wèn)題以及困境，然后以自己淺薄的見(jiàn)解提出一些相關(guān)的對(duì)策以及建議。

關(guān)鍵詞：河南省；小微企業(yè)；融資；政府介入；演化博弈

在國(guó)內(nèi)外各種原因的作用下，尤其是經(jīng)濟(jì)社會(huì)中各種非理性的制約，我國(guó)小微企業(yè)面臨著一系列困難，甚至已經(jīng)影響到其生存發(fā)展，具體可概括為：兩高（成本和稅負(fù)高）、兩難（融資和用工難）、兩門(mén)（玻璃和彈簧門(mén)）。河南省小微企業(yè)數(shù)量的直線(xiàn)增長(zhǎng)，所帶來(lái)的問(wèn)題也日漸凸顯，成為政府，企業(yè)，銀行業(yè)頭疼的問(wèn)題。所以，對(duì)河南省小微企業(yè)進(jìn)行研究，主要是其融資存在的困境研究，可以為我省解決諸如此類(lèi)的問(wèn)題提供借鑒，具備很強(qiáng)大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、新形勢(shì)下河南小微企業(yè)融資困境

1.融資難

根據(jù)河南省工信廳的調(diào)查顯示，在所有參與調(diào)查的小微企業(yè)中，在融資方面認(rèn)為比較困難的企業(yè)約占比例為86%，而剩下的14%的企業(yè)認(rèn)為融資是不容易的，程序繁瑣的，一般難拿到資金。小微企業(yè)所面的問(wèn)題是銀行業(yè)很難融到資金，而且根據(jù)近幾年國(guó)家貨幣實(shí)行穩(wěn)健政策，信貸機(jī)構(gòu)規(guī)模的減少，資金的緊縮，本身處于弱勢(shì)地位的小微企業(yè)，則更是很難從銀行拿到借款。然后民間機(jī)構(gòu)的高風(fēng)險(xiǎn)，高利率也是只能讓小微企業(yè)望梅止渴。其次來(lái)說(shuō)，我省小微企業(yè)與銀行的溝通交流渠道是少之又少，兩者之間有嚴(yán)重的溝通鴻溝，造成銀行無(wú)法為小微企業(yè)提供完善服務(wù)，小微企業(yè)抱怨銀行借款難。

2.融資成本高

根據(jù)清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院舉辦的“中國(guó)開(kāi)放新階段高峰論壇”數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)在我國(guó)部分地區(qū)小微企業(yè)融資成本太高，已經(jīng)達(dá)到20%，大型國(guó)有企業(yè)融資成本約有6%，兩者差距約有14%之多。目前我省小微企業(yè)融資主要以銀行，和民間融資為主，小微企業(yè)如果因?yàn)榉N種原因無(wú)法得到銀行的借貸，必然會(huì)在民間進(jìn)行融資，而民間融資機(jī)構(gòu)利率一般都高于國(guó)家規(guī)定的中國(guó)銀行基準(zhǔn)利率的4倍，甚至于更多，但是因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)的特殊性，部分企業(yè)還是冒風(fēng)險(xiǎn)去融資，無(wú)疑給他們?cè)鎏砗艽蟪杀尽Ｆ浯危袊?guó)證券市場(chǎng)的不完善和不發(fā)達(dá)，導(dǎo)致小微企業(yè)無(wú)法通過(guò)這條道路去進(jìn)行融資，而且這條道路也并非容易。

3.融資渠道的狹窄單一

目前企業(yè)融資的渠道很多，適合小微企業(yè)融資的渠道卻是狹窄而單一的。當(dāng)下主要的融資渠道很多，比如股票融資，債券融資，風(fēng)險(xiǎn)融資，銀行借款和民間融資。就拿風(fēng)險(xiǎn)融資來(lái)舉例，這種融資主要針對(duì)創(chuàng)新型項(xiàng)目，有科技成果項(xiàng)目，關(guān)乎于高科技行業(yè)，而河南小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)主體主要以提供基礎(chǔ)服務(wù)為主，而且風(fēng)險(xiǎn)融資對(duì)象大部分是新型創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，所以小微企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)融資的可能性也并不是太高。到最后剩下銀行借款和民間融資，目前我省小微企業(yè)還是主要以銀行借款為主，但是拋開(kāi)兩者的融資成功率來(lái)說(shuō)，能適合小微企業(yè)融資的方式也僅僅只剩下兩種。

4.信貸支持不足

首先我國(guó)已經(jīng)出來(lái)一些融資政策傾向于小微企業(yè)融資，但是由于金融政策的不完善，各個(gè)方面的利益不能得到平衡，一些優(yōu)惠的融資政策沒(méi)有真正落實(shí)到位。此外很大一部分商業(yè)銀行，把自己的借貸業(yè)務(wù)主要放在了大型企業(yè)或者其他項(xiàng)目上，無(wú)法把自己的業(yè)務(wù)或沒(méi)精力去管理這些小微企業(yè)的借款，加劇了小微企業(yè)從銀行借款的難度。而且小微企業(yè)因?yàn)樽陨淼母?jìng)爭(zhēng)力無(wú)法在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中得到重視，加之國(guó)家支持力度的不到位，他們進(jìn)行借貸業(yè)務(wù)成功率則是非常之低。

二、政府與金融機(jī)構(gòu)有效對(duì)接的演化博弈分析

新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，河南省也不例外，如何從根本上解決小微企業(yè)在融資方面遇到的問(wèn)題？這是政府必須考慮的問(wèn)題，結(jié)合前文所述，我們可以得出只有在政府的努力之下，使政府和金融機(jī)構(gòu)有效連接，才可以實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。

1.一般情況下的演化博弈分析

前期的學(xué)者建立了傳統(tǒng)的博弈模型對(duì)政府介入小微企業(yè)融資如何影響銀行選擇進(jìn)行了分析，主要是從靜態(tài)角度分析，本課題在之前的基礎(chǔ)上，加入動(dòng)態(tài)演化，構(gòu)建了動(dòng)態(tài)模型來(lái)進(jìn)行驗(yàn)證：

上式中，i代表群體，t代表選擇。

跟一般模型的建立相同，首先我們要做的是做出一些列的假設(shè)：假設(shè)只存在兩個(gè)群體，A為金融機(jī)構(gòu)，B為小微企業(yè)，在完全依靠市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)的經(jīng)濟(jì)體制之下，A必然以利益最大化作為是否提供貸款、向誰(shuí)提供貸款的選擇標(biāo)準(zhǔn)，則最終會(huì)選擇B群體中經(jīng)營(yíng)狀況良好、利潤(rùn)比較高的企業(yè)。加入動(dòng)態(tài)演化理論后，我們將B分為B1（經(jīng)營(yíng)好、利潤(rùn)高、風(fēng)險(xiǎn)低的小微企業(yè)）、B2（經(jīng)營(yíng)差、利潤(rùn)少、風(fēng)險(xiǎn)高的小微企業(yè)），自然，A就有兩種不同的選擇A1（貸款）、A2（不貸款）。

如果我們不考慮A和B進(jìn)行業(yè)務(wù)時(shí)的其他交易成本，僅考慮其收益，假設(shè)A向B發(fā)放了20萬(wàn)的貸款，B需要支付10%的利息2萬(wàn)元。現(xiàn)在A選擇將這部分資金貸給B1，若B1盈利28萬(wàn)元，則A可以獲得2萬(wàn)元的利息；若將錢(qián)貸給B2，B2出現(xiàn)虧損28萬(wàn)，則A無(wú)法收回本金；若A不批準(zhǔn)任何貸款，則不會(huì)產(chǎn)生任何收益。因此，A和B的收益如下表所示：

表1 A（金融機(jī)構(gòu)）與B（小微企業(yè)）的收益矩陣

對(duì)其收益進(jìn)行分析后，再對(duì)做出A是否批準(zhǔn)B貸款的概率假設(shè)，將A1的概率設(shè)為m，A2的概率設(shè)為1-m，向B1發(fā)放的概率設(shè)為n，B2的概率設(shè)為1-n。在這個(gè)博弈過(guò)程中，A掌握著主動(dòng)權(quán)，處于主動(dòng)地位，因而，本課題中就只列出其平均及預(yù)期收益，建立相應(yīng)的方程進(jìn)行分析。

令b式子f（m）=0，可以計(jì)算得知m=0、1，n=。若n<，則m<0，這就說(shuō)明A向B提供貸款的意愿在降低，相反，則意愿增加，直到m=1，此時(shí)達(dá)到ESS狀態(tài)。在此狀態(tài)下，小微企業(yè)具備較強(qiáng)的償債能力，金融機(jī)構(gòu)也都愿意向其提供貸款支持，雙方互惠互利，達(dá)到雙贏。

2.政府介入后的演化博弈分析

上文分析了一般情況下，金融機(jī)構(gòu)（A）與小微企業(yè)（B）之間融資的關(guān)系，在此節(jié)中將重點(diǎn)分析政府介入后，將財(cái)政和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行連接，A和B之間的融資關(guān)系會(huì)如何變化。

我們繼續(xù)做出如下假設(shè)：A向B提供的貸款金額為T(mén)，利息是r，政府介入之前，A為了保證所貸出資金的安全需要對(duì)B進(jìn)行審查，此時(shí)需要支付成本C1，B為了得到貸款也要有所支出，其成本為C2；同時(shí)，B的預(yù)期收益為e，B2的損失小于等于r，在政府沒(méi)有介入之前，A由于無(wú)法收回貸款的損失為L(zhǎng)1，B的損失為L(zhǎng)2，且L=L1+L2。由上可得出以下結(jié)論：e>T>r>C1，C2，L1，L2>0。

因此，我們將政府無(wú)法有效介入的兩種情形下，兩個(gè)群體的收益以及政府做到有效介入的兩種情形下的收益分別進(jìn)行分析，得出了A和B群體之間的收益矩陣，如下表所示：

表2 A（金融機(jī)構(gòu)）與B（小微企業(yè)）的收益矩陣

將上圖中相關(guān)數(shù)據(jù)代入公式b，我們可以得到一個(gè)新的動(dòng)態(tài)博弈微分方程：

令c式中，可以得出m=0，1。令d式中，可以得出n=0，1。將c和d式聯(lián)立，可以得出4個(gè)平衡點(diǎn)，如下圖所示：

圖 A（金融機(jī)構(gòu)）與B（小微企業(yè)）融資博弈演化

由上圖可以看出，A（金融機(jī)構(gòu)）與B（小微企業(yè)）之間博弈，直到D點(diǎn)才達(dá)到穩(wěn)定狀態(tài)，A、B、C點(diǎn)僅僅是不穩(wěn)定的、短暫的平衡點(diǎn)。

綜上，在政府介入之后，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金和金融機(jī)構(gòu)資金的有效鏈接后，小微企業(yè)所處的金融市場(chǎng)環(huán)境會(huì)得到改善，無(wú)論是小微企業(yè)還是金融機(jī)構(gòu)，都在政府相關(guān)財(cái)政政策的引導(dǎo)之下達(dá)到良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)三方共贏。

三、解決河南省小微企業(yè)融資問(wèn)題的建議

綜上所述，針對(duì)河南省小微企業(yè)融資問(wèn)題的解決，本文提出如下建議：

（1）從轉(zhuǎn)移支付制度方面進(jìn)行改革。目前中央政府為改善小微企業(yè)的生存環(huán)境，發(fā)展小微企業(yè)采取了一系列的措施，比如稅收方面的優(yōu)惠、提供小額貸款等，我省也不例外，但是這些措施某種意義上會(huì)使部分企業(yè)不思進(jìn)取、停滯不前，并未從根本上解決問(wèn)題，為此，我省可以考慮通過(guò)按比例對(duì)金融機(jī)構(gòu)（僅指給小微企業(yè)發(fā)放貸款的）做出風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼或者擔(dān)保，貸款越多、創(chuàng)造的收入越多，企業(yè)從銀行得到的補(bǔ)貼就越多，銀行從政府得到的補(bǔ)貼也就越多。當(dāng)然，補(bǔ)貼比例不是一成不變的，比如一旦經(jīng)濟(jì)不景氣，政府就可以通過(guò)提高比例來(lái)保持金融機(jī)構(gòu)的積極性。

（2）我省政府介入后，可以建立小微企業(yè)服務(wù)管理部門(mén)，對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)、指導(dǎo)，對(duì)其信息進(jìn)行收集整理，從中選擇一些比較好的、優(yōu)質(zhì)性的資源項(xiàng)目，使各個(gè)企業(yè)信息透明化，由政府來(lái)充當(dāng)中介的角色，在小微企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間建起一座彼此可以信任的橋梁，解決信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。

（3）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，以少量的地方財(cái)政資金為底，組建各種基金會(huì)，比如互助基金會(huì)、信用擔(dān)保基金會(huì)、創(chuàng)新發(fā)展基金會(huì)等，為小微企業(yè)融資提供便利，將財(cái)政政策和金融政策完美配合。

（4）建立集群授信模式即“N+1”。即：我省政府部門(mén)首先要依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)確定一個(gè)核心企業(yè)（在供應(yīng)鏈的鏈條中，有與此企業(yè)合作的上、下游企業(yè)，這些大部分企業(yè)都屬于小微企業(yè)，本身實(shí)力不強(qiáng)，想要取得貸款比較困難）；其次，找出這些與核心企業(yè)相關(guān)的小微企業(yè)形成一個(gè)集群，之后金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審查，對(duì)企業(yè)給出一定的額度；最后，在額度之內(nèi)對(duì)核心企業(yè)及其集群辦理融資。

（5）引導(dǎo)企業(yè)間完善互保機(jī)制。企業(yè)互保是在我國(guó)已有應(yīng)用，但是在使用中出現(xiàn)了以溫州小微企業(yè)為代表的互保危機(jī)，為此，我省必須引導(dǎo)企業(yè)間互保機(jī)制的完善。比如：政府出面建立銀企之間的溝通橋梁，在還款期限上可以適當(dāng)延遲；企業(yè)在互保建立中，盡量分散在不同行業(yè)，同時(shí)制定一些防范措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)；引導(dǎo)企業(yè)建立保證金制度，提升銀行信任度。

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作者簡(jiǎn)介：程凌燕（1983- ），女，河南焦作人，碩士，鄭州大學(xué)西亞斯國(guó)際學(xué)院講師，研究方向：管理經(jīng)濟(jì)學(xué)