山東省小型微利企業債務融資成本影響因素分析

安武臣

【摘要】本文根據山東省小型微利企業發展的經濟特點，結合山東省小型微利企業債務融資的現狀及特點，總結出影響山東省小型微利企業債務融資成本的主要因素，并以此為基礎，提出了降低山東省小型微利企業債務融資成本的建議。

【關鍵詞】小型微利企業；債務融資成本；影響因素

一、山東省小型微利企業債務融資成本的特點

（一）銀行借貸是主要方式

銀行貸款是小型微利企業進行債務融資的主要方式，大部分的小型微利企業第一選擇還是向銀行進行貸款，多數銀行也專門開創了許多針對小型微利企業貸款的信貸產品。

（二）融資方式不斷創新

小型微利企業的債務融資方式不斷的創新，開創了許多貸款新模式，例如幾家小型微利企業互相擔保，增加擔保資產的數量以獲得較多的融資資金。

（三）融資難成為常態

小型微利企業不受國有銀行等大銀行的貸款青睞，而且獲得融資貸款的數額一般比較少，期限還比較短，缺乏穩定的資金來源。

二.山東省小型微利企業債務融資成本影響因素

（一）貨幣政策

貨幣政策是影響小型微利企業債務融資成本的一個重要的因素，當國家實行緊縮的貨幣政策時，一方面會導致銀行的貸款供給量減少，使銀行用于貸款的資金額減少，小型微利企業從銀行貸款的額度會減少，進而會影響到小型微利企業的債務融資成本；另一方面緊縮的貨幣政策會使銀行進行放貸的限制條款加強，會要求小型微利企業提供更為詳細的企業財務報告等，或者要求提供、增加相應的資保，這會增加小型微利企業的擔保費用等，也會增加小型微利企業的債務融資成本。

（二）金融生態環境

信貸資源的配置不完善是影響小型微利企業債務融資成本高的重要因素，由于銀行大部分放貸金額被國有企業占據，可用于小型微利等企業的貸款金額會相對較少，而小型微利企業等對資金的需求數量很大，因而其在貸款時就會受到銀行刁難，銀行會提高貸款限制條件，提高利率等，增加了小型微利企業債務融資成本。

（三）信息不對稱

債權人與債務人間的信息不對稱問題是普遍存在的，小型微利企業在向銀行貸款時，銀行并不了解小型微利企業的財務狀況，而且銀行對貸給小型微利企業的資金風險也無法控制，銀行就會提高貸款的利率來彌補其承擔的貸款風險。提高企業的會計信息質量在一定程度上可以解決這種信息的不對稱問題，有利于提高銀行收回貸款的信心，降低了其貸款的風險，從而可以降低貸款利率，減少小型微利企業債務融資成本。

（四）會計穩健性

會計穩健性是衡量一個企業會計信息質量高低的標準，而且會計穩健性還會對企業的財務報告質量以及財務報告數據的可靠性產生影響。如果一個企業具有長期的穩健性，那么該企業在處理日常的會計事務時會保持謹慎的原則，不會過多的夸大企業的利潤，也不會刻意隱瞞企業的損失，這樣就會提高企業的會計信息質量，也會減少債權人與債務人之間信息不對稱問題，降低銀行對債務人貸款的風險率，起到降低貸款利率以減少企業債務融資成本的效果。

（五）內部控制

內部控制水平會對企業會計信息質量產生影響，內部控制水平低會導致企業會計信息失真，如果小型微利企業的內部控制水平高，表明企業內部控制的各個要素比較健全，其內部控制的每個要素環節的執行比較有效，減少了企業財務發生虛假舞弊的可能性，使企業的財務報告質量得到提高，從而企業的會計信息質量也得到提高，會降低企業的債務融資成本。

三、研究結論

根據山東省小型微利企業發展的經濟特點，結合山東省小型微利企業債務融資的的來源以及債務融資的現狀，總結出山東省小型微利企業債務融資成本的主要影響因素，并以此為基礎，提出了降低山東省小型微利企業債務融資成本的建議，以期降低山東省小型微利企業債務融資成本，促進山東省小型微利企業的健康快速發展，發揮其在我國尤其是我省經濟建設中重要作用的目的。

參考文獻：

[1]盛朝暉.中國貨幣政策傳導渠道效應分析：1994-2004[J].金融研究，2006，（7）：22-29.

[2]蘇寧.2005.優化金融環境 改善金融生態[N].金融時報，05.7.13.

[3]于富生，張敏.信息披露質量與債務融資成本-來自中國證券市場的經驗證據[J].審計與經濟研究2007，（07）：93-96