環(huán)保板塊爆發(fā)有大背景支撐

46只概念股四成業(yè)績預增20%以上

環(huán)保板塊不會曇花一現(xiàn)，多家機構認為，未來隨著政策層面的支撐顯現(xiàn)，環(huán)保主題性投資機會仍將延續(xù)，其中率先受益的將是與大氣治理和水處理相關的股票

一則環(huán)保視頻引發(fā)了一輪漲停潮。

3月2日，在前央視記者柴靜拍攝的霧霾紀錄片被熱捧后，環(huán)保板塊成為當日的“Super star”（超級明星）。

當日，菲達環(huán)保、先河環(huán)保、聚光科技、國電清新、龍凈環(huán)保等15只環(huán)保概念股紛紛封上漲停板，而Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計的環(huán)保概念股有46只，漲停股約占1/3。同時，以環(huán)保概念股為追蹤標的的指數(shù)型分級基金環(huán)保B也一字漲停。

但好景不長，多數(shù)環(huán)保股次日即沖高回落；3月4日更是迎來集體調(diào)整，環(huán)保B也下挫逾3%。

那么，環(huán)保股行情是否僅是曇花一現(xiàn)？環(huán)保主題性投資還能走多遠？多家機構的觀點顯示，隨著政策層面的支撐顯現(xiàn)，環(huán)保主題性投資機會將會持續(xù)發(fā)酵。國泰君安甚至在3月2日發(fā)布研報認為，環(huán)保股已到最佳最寶貴的投資時點。其中大氣治理和水處理兩個子行業(yè)有望率先受益。

除了政策推動因素，從環(huán)保股自身的盈利水平和基金持股情況來看，該板塊未來也有望繼續(xù)上行。

環(huán)保主題性投資將持續(xù)發(fā)酵

2月28日，柴靜推出其霧霾調(diào)查紀錄片《穹頂之下》，此后該片一度引來微信的刷屏。這也瞬間引燃了投資者對環(huán)保板塊的投資熱情。

該紀錄片發(fā)布后的第一個交易日即3月2日，環(huán)保板塊上演集體漲停潮。但隨后幾天的調(diào)整則令市場擔憂，環(huán)保股的主題投資機會能否持續(xù)？多家機構發(fā)布研報認為，未來在政策的支撐下，環(huán)保板塊的上漲行情有望繼續(xù)演繹下去。

事實上，2015年1月1日，被稱為“史上最嚴”的環(huán)保法正式實施，從而拉開了環(huán)保股受政策支持的大幕。

在看多的機構中，旗幟最為鮮明的當屬國泰君安。其在3月2日發(fā)布研報稱，“環(huán)保股已到最佳最寶貴投資時點。”

國泰君安認為，政策推動環(huán)保板塊到最佳投資時點。“水十條”（《水污染防治行動計劃》的簡稱）即將正式出臺，“十三五”規(guī)劃、京津冀環(huán)保一體化居后，“土十條”（《土壤污染防治行動計劃》的簡稱）將在下半年嶄露頭角，排污權交易制度、費改稅等工作持續(xù)推進，新環(huán)保法實施貫穿2015年全場。隨著各類政策的出臺（或預期），環(huán)保股前期為市場所詬病的市場空間有限、商業(yè)模式不成熟、業(yè)績增速普遍低于預期等問題有望迎刃而解。

《穹頂之下》發(fā)布時間正值新任環(huán)保部部長上任之際、3月份“兩會”召開前夜。銀河證券發(fā)布研報認為，隨著民意的推動，環(huán)保主題投資將持續(xù)發(fā)酵。

中信證券認為，中長期來看，嚴格執(zhí)法落地及盈利模式創(chuàng)新（市政PPP、工業(yè)第三方治理）帶來優(yōu)勢上市公司業(yè)績、訂單超預期是板塊未來持續(xù)表現(xiàn)的關鍵因素。

此外，在今年機構發(fā)布的年度策略研報中，不少券商也在力推環(huán)保板塊的投資機會。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，至少有8家券商在年度策略報告中看好今年的環(huán)保主題投資機會，其投資邏輯在于政策倒逼環(huán)保需求。

環(huán)境保護甚至被看成是今年的經(jīng)濟增長點之一。全國政協(xié)委員、著名經(jīng)濟學家李稻葵日前表示：“中國經(jīng)濟發(fā)展的關鍵問題是能不能找到新的增長亮點，基礎設施建設和環(huán)境治理可以成為兩個增長亮點。”他認為，環(huán)境治理不是靠不消費，不是推行走路上班。環(huán)境保護必須靠新的、先進的、高節(jié)能的、綠色的技術。

大氣治理和水處理有望率先受益

在資本市場上，環(huán)保概念被看做一個大的投資主題，既包括典型的環(huán)保股，如大氣治理、污水處理、環(huán)境監(jiān)測等，還包括一些泛環(huán)保概念股，如節(jié)能照明、新能源汽車、天然氣概念，以及清潔能源，如核電、風電等。

那么，在此輪環(huán)保股的投資機會中，哪些概念板塊有望率先受益？從當前情形來看，與柴靜的霧霾紀錄片相關的大氣治理行業(yè)以及與“水十條”相關的污水處理行業(yè)有望首先獲得投資者青睞。

政府治理水污染的決心，從今年“兩會”上李克強總理的《政府工作報告》中就可略窺端倪。3月5日，十二屆全國人大三次會議開幕，李克強總理做《政府工作報告》。總理的《政府工作報告》被認為有八大看點，其中之一就是對環(huán)保的關注。總理在報告中表示，實施水污染防治行動計劃，加強江河湖海水污染、水污染源和農(nóng)業(yè)面源污染治理，實行從水源地到水龍頭全過程監(jiān)管。做好環(huán)保稅立法工作。一定要嚴格環(huán)境執(zhí)法，對偷排偷放者出以重拳。

對此， 中信證券認為，政府支持有望助推水處理相關上市公司表現(xiàn)活躍。申萬宏源分析稱，水污染的處理可關注四個方面，一是凈水龍頭碧水源；二是市政污水運營龍頭首創(chuàng)股份、三是三四線城鎮(zhèn)污水龍頭國禎環(huán)保；四是積極布局污水處理檢測設備生產(chǎn)企業(yè)雪迪龍。

東莞證券近日也發(fā)布研報指出，在“水十條”即將出臺的利好預期下，環(huán)保板塊尤其是水處理板塊在政策出臺前后預計有反復活躍的表現(xiàn)。建議繼續(xù)積極關注受益于政策催化的水處理板塊和估值較低的細分行業(yè)龍頭市場。

國泰君安也認為，大氣、水等相關標的為最佳投資品種，涉及公司包括國電清新、雪迪龍、龍凈環(huán)保、三維絲、碧水源等。

46只概念股六成業(yè)績預增

在政策暖風頻出之下，環(huán)保行業(yè)前景一片光明，但這還不夠，環(huán)保股的上漲還需要業(yè)績的驅(qū)動。

從當前情況來看，哪些環(huán)保股受到基本面支撐，業(yè)績表現(xiàn)靚麗？

在Wind統(tǒng)計的環(huán)保概念股中，包括46只成份股，其中大部分為污水處理產(chǎn)業(yè)和PM2.5概念股，這與當前政策傾向及機構們推崇的板塊大體一致。

整體來看，在這46家公司中，目前有36家發(fā)布了2014年業(yè)績預告或年報，業(yè)績預增的股票有28只，占總數(shù)的61%。業(yè)績預增20%以上的股票有18只，約占四成。

其中，神霧環(huán)保、維爾利、興源環(huán)境、眾合機電等4家公司2014年業(yè)績翻倍。

2014年凈利潤增幅居于首位的為創(chuàng)業(yè)板企業(yè)維爾利。公司2月底發(fā)布的業(yè)績快報顯示，2014年度實現(xiàn)營業(yè)收入6.5億元，同比增加135%，實現(xiàn)凈利潤9607萬元，同比增加232.6%，每股收益為0.59元。

維爾利是江蘇省一家企業(yè)，成立于2003年2月，為德國WWAG公司在中國獨家代理商，在國內(nèi)生活垃圾滲濾液處理行業(yè)綜合實力處于領先地位。

其業(yè)績快報顯示，公司業(yè)績增長主要原因有兩點，一是公司2014年度結算的工程收入、工程毛利較2013年度均出現(xiàn)較大幅度的增長；二是公司2014年新增加全資子公司杭能環(huán)境、湖南仁和惠明合計貢獻凈利潤4628萬元。

與此相對，秦嶺水泥、圣萊達、國通管業(yè)和魯豐環(huán)保的業(yè)績則大幅下滑超過100%。

其中，魯豐環(huán)保預計2014年虧損2.7億元，業(yè)績下滑最多。該公司為家用和藥用鋁箔加工龍頭企業(yè)，未來將主攻環(huán)保新型材料研發(fā)等。

魯豐環(huán)保表示，受國際、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢影響，公司產(chǎn)品銷售收入下降，公司產(chǎn)品毛利率水平下滑，公司產(chǎn)品結構調(diào)整及產(chǎn)能未達到預期水平；受國內(nèi)金融形勢影響，資金成本大幅增加。

除了業(yè)績預增外，并購也有望推動上市公司業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。根據(jù)《投資者報》記者統(tǒng)計，在46只環(huán)保概念股中，在最近一年發(fā)布或完成并購重組的有29只。

2014年完成并購重組的環(huán)保股包括聚光科技、維爾利、漢威電子、雪迪龍、三聚環(huán)保、興源環(huán)境、國電清新和萬邦達。另外，先河環(huán)保和眾合機電的并購已完成過戶。

其中，并購交易價格較高的3家企業(yè)為萬邦達、興源環(huán)境和先河環(huán)保。萬邦達以6.8億元的價格收購了昊天節(jié)能100%的股權，興源環(huán)境以3.6億元收購了水美環(huán)保100%的股權，先河環(huán)保以2.6億元收購了科迪隆80%的股權和廣西先得80%的股權。

另外還有19家企業(yè)仍處在并購階段，并購涉及資金較大的公司包括秦嶺水泥、啟源設備、國通管業(yè)、神霧環(huán)保、三維絲等。一般而言，上市公司在實施了大規(guī)模并購后，未來業(yè)績有望實現(xiàn)爆發(fā)式增長。

在機構眼中，又有哪些環(huán)保股的投資價值較大呢？目前上市公司年報尚未完全發(fā)布，《投資者報》記者根據(jù)今年1月發(fā)布完成的基金2014年四季報進行了統(tǒng)計，在46只環(huán)保股中，有34家被基金持有，其中基金持股比例（占流通股比）較高的為東江環(huán)保、碧水源、萬邦達等，持股比例均在10%以上。