買入可能巨虧的分級B

一帶B（150266）7月28日公告下折，這只基金一段時間以來，來來回回建倉清倉，還是沒有逃脫下折的命運(yùn)，跟市場先生斗，看起來難有好結(jié)果！

還有9只分級B需要注意，這9只分級B只需要母基的凈值下跌10%，就將觸發(fā)下折。短期內(nèi)切記不可買入這類分級B，有可能一天會損失40%以上！

下折是當(dāng)B份額的凈值跌破某個閾值時（多數(shù)是0.25元，少部分是0.45元），為了保護(hù)A份額持有人利益，基金公司按合同約定對分級基金進(jìn)行向下折算，折算完成后，A份額和B份額的凈值重新回歸初始凈值1，A份額持有人將獲得母基份額，B份額持有人的份額將按照一定比例縮減。

假設(shè)B類跌到0.25元的閾值開始折算，那么B類凈值歸1，也就是4份B類合成1份B類。如果此時你手中持有100份B類，下折完成后，你的B類縮減成25份，此時凈值為1。因?yàn)槟闶且允袌鰞r格（可能是0.4元左右，比如一帶B在7月28日的交易價就是0.406元）買的B類，而下折是按照凈值折算（比如0.25元），差額部分就是你要虧損的，因?yàn)槟闶歉咭鐑r買的B類！

當(dāng)日確定下折后，下一個交易日為“下折基準(zhǔn)日”（T日），當(dāng)天A份額和B份額10：30分開始正常交易，但母基暫停申贖，場內(nèi)買入A和B份額無法合并。T+1日A和B份額暫停交易，母基暫停申贖。T+2日10：30后A和B份額開始正常交易，母基恢復(fù)申贖。

因?yàn)橄抡酆螅珹類分到母基可以贖回，很多在下折B類上遭遇虧損的投資者就覺得自己虧損的錢是被A類持有人賺走了，這是一個天大的誤解。A類參與下折，只是把自己場內(nèi)折價買入的A類，下折后基金公司把其中一部分按照凈值歸還給A類持有人，和B類的虧損無關(guān)，下折時買入B類的虧損，實(shí)際是上一個將B類賣出的投資人賺走了，也就是一個B類投資人互摸口袋的過程。

如果下折時不小心誤買了分級B，不要再試圖買入A類去合并。首先，下折基準(zhǔn)日已經(jīng)無法合并;其次，即使合并，也無法實(shí)質(zhì)性減少損失，因?yàn)檫@時候合并雖然能夠得到A的折價，但同時喪失B的溢價。如果誤買了，立刻在當(dāng)天晚上券商清算完畢后（一般在晚10點(diǎn)以后）掛跌停賣出，不要有任何猶豫！

當(dāng)然，隨著股市的大幅下跌，分級基金折價套利機(jī)會又開始出現(xiàn)了，與溢價套利大家要拼通道掛跌停、千軍萬過獨(dú)木橋不同，折價套利時大家都可以做個安靜的美男子，看到折價空間足夠，尾盤默默買入，下一個交易日只要能吃到折價，選擇場內(nèi)基金贖回就行了。