金種子十佳股票

？？？？金種子十佳股票都是出自“金種子10指數擂臺”參評券商每月提供的股票池。我們按照一定的標準對每只股票的基本面和技術面信息進行打分并匯總，匯總得分最高的前10只股票最終入圍“金種子十佳股票”。

易華錄（300212）

綜合得分 99

價值評估 ★★★★？？？？？？成長評估 ★★★★★？？？？安全邊際 ★★★★★

盈利預測及估值

預計公司2015-2017年每股收益分別為0.90元、1.48元、2.35元，對應PE分別為62.8倍、37.9倍、23.9倍，維持“買入”評級。

風險提示

企業在運營方面形成成熟模式的速度低于預期。創業板大幅下跌風險。

愛爾眼科（300015）

綜合得分 99

價值評估 ★★★★★？？？？成長評估 ★★★★★？？？？安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預計公司2015-2017年的EPS分別為0.64元、0.88元、1.19元，可以給予2016年50倍PE，合理股價為44元，給予“買入”評級。

風險提示

估值風險，醫療事故的風險。

巴安水務（300262）

綜合得分 99

價值評估 ★★★★？？？？？？成長評估 ★★★★？？？？？？安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預計2014-2016年公司EPS分別為0.29、0.61和1.04元/股，對應PE估值分別為99、47和28倍，考慮到公司的高成長性，給予“買入”的投資評級。

風險提示

費用大幅增加風險;人才流失風險;創業板大幅下跌風險。

洪濤股份（002325）

綜合得分 98

價值評估 ★★★★？？？？？？成長評估 ★★★★？？？？？？安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預計公司2015-2016年凈利潤分別為3.76億元、4.50億元，則公司2015-2016年EPS分別為0.47元、0.56元，對應2015-2016年PE分別為33、27倍，首次覆蓋給予“推薦”評級。

風險提示

并購進程不達預期、業務整合不達預期。

三聚環保（300072）

綜合得分 98

價值評估 ★★★

成長評估 ★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

小幅調整2015-2017年的EPS預測至1.33/2.04/2.39元（舊1.34/2.01/2.31元）以反映：基于瑞銀VCAM貼現現金流模型（由于無風險利率下降，WACC從8.8%下調至7.8%），上調目標價至44.9元（舊34.3元），維持“買入”評級。

風險提示

訂單進度、新業務開展低于預期。

嘉事堂（002462）

綜合得分 98

價值評估 ★★★★★

成長評估 ★★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

公司的利潤增速在行業中是最好之一，進可攻防可守，是醫藥流通最佳投資標的之一。預測2015-2016年扣非后EPS為0.74/0.96元，對應PE為60/46倍，維持“強烈推薦”評級。

風險提示

醫藥電商相關政策的出臺時點存在低預期的可能。耗材整合低于預期。

北信源（300352）

綜合得分 97

價值評估 ★★★★

成長評估 ★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

公司受益于國家對信息安全領域自主可控的戰略，維持“買入”評級，目標價位44元，維持盈利預測：預測公司2015-2016年每股收益為0.33元、0.44元。

風險提示

新產品推廣低于預期，市場競爭加劇。

海通達（002583）

綜合得分 97

價值評估 ★★★

成長評估 ★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預測公司2015-2017年EPS為0.27元、0.43元及0.42元，對應目前股價PE為62x、39x及40x，維持公司“強烈推薦”評級。

風險提示

國內PDT進度低于預期，國內惡性價格戰持續，海外大項目落地低于預期，費用控制不達預期。

御銀股份（002177）

綜合得分 96

價值評估 ★★★★

成長評估 ★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預計公司2015-2016年盈利為：1.75億元、2.5億元，EPS為0.23、0.39元，對應最新股價的PE為43、30倍。傳統業務提供安全邊際，互聯網金融平臺價值巨大，市場空間廣闊，給予“強烈推薦”評級。

風險提示

市場競爭風險、核心技術人員及核心技術流失的風險。

理工監測（002322）

綜合得分 95

價值評估 ★★★

成長評估 ★★★★

安全邊際 ★★★★

盈利預測及估值

預測公司2014-2016年EPS各是0.22元、0.54元、0.66元，對應當前PE68.20倍、27.68倍、22.54倍?？春霉就ㄟ^外延方式收獲多主業從而建立起穩健經營的寬護城河戰略，并尤其看好其中環境監測業務的發展前景，以及公司將繼續擴張做大做強環保產業的愿景，首次覆蓋公司，給予“增持”評級。

風險提示

國網對監測產品集采招標的恢復低于預期;收購進展低于預期。

金種子指數擂臺

金種子指數擂臺評選細則

一、參評機構

評選對象涵蓋內地資本市場提供研究及股票銷售服務的專業機構，即各大券商的研究所。

二、參評方法

1.參評機構每月向《證券市場周刊》提交10只股票構建股票池。

2.每月的28日—31日（自然日）為股票池調倉時間。

3.每月最后一個自然日17點為提交下月股票池的截止時間。調倉完畢后，須保證股票池中的股票數量始終維持在10只。

4.“金種子10指數評選”采用每月第一個交易日至最后一個交易日的區間漲跌幅進行計算。

5.提交的股票池中不得有ST的股票，正處于停牌交易的股票，不得有因重大事項長期停牌后剛復牌交易，并正處于連續一字漲停期間的股票。

三、評選原則

1.每月的第一個交易日，根據各研究機構提交的最新股票池，進行等權重配置。

2.在每月最后一個交易日收盤后，計算各機構股票池構成的指數漲跌幅。

3.指數計算方法：“金股10指數”采用鏈式指數計算方法，借鑒著名指數商MSCI的指數計算方法，等權處理股票池中的個股，并綜合考慮分紅、配股等綜合因素。

四、報名機制

機構“金股10指數”評選，只接受研究機構的單位報名，不接受分析師的個人報名。

五、機構報名電話

010-85722323;010-85651154

特別鳴謝：（排名不分先后）銀河證券、中信證券、華泰證券、中信建投證券、光大證券、興業證券、華安證券、國海證券、東北證券、東興證券、東吳證券、中銀國際證券、方正證券、信達證券、東莞證券、西南證券、南京證券、民族證券、上海證券、民生證券、長城證券、新時代證券、華創證券、華融證券、首創證券、國聯證券、西藏同信證券、聯訊證券、開源證券、金元證券對本欄目的大力支持。

本次評選的最終解釋權歸《證券市場周刊》所有

在券商開展賣方服務的十余年中，股票價值的挖掘一直是賣方研究的本源業務。賣方研究能否真正為機構投資人帶來絕對收益，已逐漸成為買方考量賣方業務的關鍵指標。而“金種子10指數擂臺”的推出，即是采用以結果為導向的考評機制，通過追蹤參評機構構建的模擬股票組合的年度指數化收益，從而遴選出最具創富能力的賣方研究機構，以期能為廣大投資者帶來更明確的投資指向。

國海證券季度封王 " 西藏同信月度稱雄

2015年一季度的市場，盡展牛市本色，無論是主板，還是中小板和創業板，指數全是一路上攻。相對而言，中小板指和創業板指走勢更強，2015年一季度，二者分別取得了46.60%和58.67%的季度漲幅;而上證指數和深證成指則分別取得了15.87%和19.48%的季度漲幅。

截至3月31日，在參加2015年度評比的30家券商中，國海證券10指數以58.71%的累計漲幅獲得2015年一季度冠軍，而開源證券10指數則以47.35%的季度漲幅獲得亞軍，西藏同信證券10指數則以45.16%的季度漲幅獲得季軍。

在2014年10月至2015年3月的最近6個月的比拼中，新時代證券10指數取得了82.13%的區間漲幅，位居第一位;興業證券10指數以75.55%的區間漲幅獲得第二名，而國海證券10指數則以70.03%的區間漲幅位居第三（見附圖）。

而在2015年3月的比拼中，西藏同信證券10指數以27.16%的月度漲幅摘得月冠軍，銀河證券10指數以25.32%的月漲幅獲得亞軍，緊隨其后的開源證券則以24.91%的單月漲幅獲得第三名。

小板成長股瘋狂拉升 " 主板藍籌股平穩上漲

2015年3月，市場呈加速上揚態勢，個股漲停潮不斷涌現。就指數表現而言，中小板指數和創業板指表現更為強勁，二者分別實現20.74%和21.12%的月漲幅，明顯強于滬深主板。

而在這樣的市場環境中，偏重中小板的西藏同信證券10指數和開源證券10指數都取得了不錯的業績，分列月度排行榜第一和第三位。其中，西藏同信3月10大金股中的普邦園林（002663），在3月取得了79.31%的月漲幅，開源證券3月10大金股中的奧特迅（002227），也取得了52.42%的月度漲幅。

與上述兩家券商不同，銀河證券10指數獲得3月第二名，則是依靠其在主板的穩健配置，其3月10大金股中的招商地產（000024）和華泰證券（601688），都取得了超過50%的月度收益。

行情線索演變 " 主板獲機構偏愛

通過觀察參賽30家券商4月的持股結構，我們發現對于后市，券商的投資傾向趨于一致，那就是轉戰主板，撤離創業板。以中信證券、聯訊證券、信達證券和南京證券為代表的券商，重點投資主板;而以光大證券、首創證券為代表的券商，投資重點則在中小板。很顯然，對創業板估值過高的問題，機構已經達成共識。

金種子個股研報

海翔藥業 "快速成長的染料龍頭

國海證券？？代鵬舉/文

3月份參評“金種子10指數擂臺”的30家券商選送的所有股票中，由國海證券選送的海翔藥業（002099）表現較為出色，全月漲幅高達47.26%。接下來讓我們一起分享國海證券分析師代鵬舉對其進行的最新研報解讀。

價值評估：★★★★★？？成長評估：★★★★？？安全評估：★★★★

盈利預測及估值

公司通過新產品擴展和產能擴張，實現長期快速增長。上調公司2014-2016年EPS至0.08、1.10、1.42元，維持“買入”評級。

風險提示

染料行業環保整治力度低于預期，染料價格大幅波動。

3月30日晚，公司發布一季度業績預告，預計2015年1-3月實現歸屬上市公司股東的凈利潤為1.45億元至1.75億元，上年同期為336.05萬元，同比增長4214.83%至5107.56%。

報告期業績大幅增長

報告期業績大幅增長主要來源于2014年底重組后的染料業務盈利能力顯著。2014年10月公司資產重組完成，收購東港投資（王云富為實際控制人）、勤進投資合計持有的臺州前進100%股權。臺州前進主營產品為蒽醌系活性染料，染料產能1.2萬噸，配套溴氨酸、氨基油等關鍵中間體產能1.4萬噸，主打產品活性艷藍KN-R，是該產品的全球領先供應商。同時公司實現了溴氨酸、氨基油兩大技術、環保門檻高的中間體配套。2013年臺州前進實現收入9.96億元，凈利潤1.4億元。重組利潤承諾：2014-2016年預計完成2.26億元、2.71億元、3.04億元。收購的臺州前進盈利能力顯著高于原有業務的盈利能力。臺州前進的盈利能力顯著高于原有醫藥中間體業務，報告期臺州前進納入合并報表范圍，盈利能力大幅提升。

盈利能力正不斷改善

重組前公司原有業務隨著合同定制和制劑規模提升，盈利能力正不斷改善。重組前公司主營業務是化學原料藥和醫藥中間體，主要產品4-AA培南系列、克林霉素系列，在產能和質量上擁有絕對優勢，處于行業龍頭地位。公司與國際一流的醫藥企業保持著良好的合作關系，是德國BII在中國唯一的戰略合作伙伴。通過為德國BII進行合同定制業務，對公司積累合同生產經驗，為繼續獲得其它原研藥廠生產轉移訂單打下了良好的基礎。隨著認證通過，2014年定制業務量大幅回升，2015年將延續回升的態勢。新的醫藥業務經營層通過控制管理費，降低財務費用，醫藥業務將恢復到正常盈利水平，顯著改善公司業績。

股權激勵方案彰顯盈利信心

此前，公司于1月21日發布限制性股票激勵計劃，公告顯示，擬向激勵對象授予3859.5萬股限制性股票。首次授予的限制性股票在授予日起滿12個月后分4期解鎖，每期解鎖的比例分別為25%、25%、25%、25%;預留部分滿12個月后分3期解鎖，解鎖比例分別為30%、30%、40%。根據方案，行權價格為4.5元/股。至于解鎖條件，公司將在2015年-2018年4個會計年度中，分年度進行績效考核。以2014年度為基礎年度，2015年公司凈利潤較2014年凈利潤的增長率不低于320%，2016年至2018年凈利潤較2014年增長率分別不低于400%、480%和560%。惹人注目的是，該激勵方案中，限制性股票第一次解鎖的條件為2015年公司凈利潤同比增長不低于320%。據公司業績預告，公司預計2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4000萬元至7000萬元，若以最低值4000萬元計算，公司2015年凈利潤起碼須達到1.68億，才能實現首次授予股票第一次解鎖。此次股權激勵方案充分顯示了公司對未來幾年強勁盈利能力的信心。

染料業務未來成長空間巨大

染料業務產能大幅擴張，新產品逐漸投向市場，未來成長空間巨大。臺州前進活性艷藍KN-R產能8000噸，年產1.5萬噸活性艷藍KN-R染料技改項目一季度逐步試產，同步實施配套中間體升級改造項目，建成后形成年產5000噸氨基油、1500噸間位酯、300噸烷基酯的生產能力。同時臺州前進還儲備了多種藍系染料，正逐漸投放市場，小批量放量。

未來公司將由單一蒽醌系列活性藍色染料產品向甲臢型活性藍、含氟活性藍等10多種活性藍色染料產品延伸，擴大高端染料產品的產銷規模。